2022年中报点评：Q2归母净利润创新高，提质降本效果显现

  ① ② ③ 1  ① ② ③    WIND, WIND, WIND, WIND, WIND, WIND, 资产负债表会计年度 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 货币资金 115.78 149.84 563.47 669.21 801.99 967.46 应收票据及账款 133.47 333.73 452.55 604.48 805.67 1084.13 预付账款 2.02 2.40 11.84 12.09 13.15 13.38 其他应收款 0.68 0.73 0.05 0.12 0.16 0.22 存货 113.83 157.73 156.19 237.46 348.75 507.22 其他流动资产 245.17 108.71 304.77 309.48 329.75 326.65 流动资产总计 610.94 753.12 1488.87 1832.84 2299.47 2899.07 长期股权投资 27.79 27.34 26.99 29.55 33.14 37.73 固定资产 209.21 242.26 255.27 243.32 235.02 230.66 在建工程 13.12 7.35 65.05 78.79 69.19 44.60 无形资产 32.52 31.68 30.50 25.41 20.33 15.25 长期待摊费用 1.03 0.61 2.93 1.46 0.00 0.00 其他非流动资产 32.77 42.03 32.23 35.00 38.50 42.35 非流动资产合计 316.43 351.27 412.97 413.54 396.18 370.59 资产总计 927.37 1104.39 1901.84 2246.39 2695.66 3269.65 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 应付票据及账款 18.61 25.87 90.57 132.70 197.48 290.00 其他流动负债 17.31 57.35 64.92 104.43 162.65 243.99 流动负债合计 35.91 83.23 155.49 237.12 360.13 533.99 长期借款 30.00 30.00 15.00 11.94 8.53 5.03 其他非流动负债 17.37 29.73 28.04 30.00 34.50 39.68 非流动负债合计 47.37 59.73 43.04 41.94 43.03 44.70 负债合计 83.29 142.96 198.53 279.06 403.16 578.69 股本 119.20 178.77 244.30 244.30 244.30 244.30 资本公积 469.07 428.41 860.78 860.78 860.78 860.78 留存收益 255.82 354.25 598.23 862.25 1187.42 1585.89 归属母公司权益 844.09 961.43 1703.31 1967.32 2292.50 2690.97 少数股东权益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 股东权益合计 844.09 961.43 1703.31 1967.32 2292.50 2690.97 负债和股东权益合计 927.37 1104.39 1901.84 2246.39 2695.66 3269.65 现金流量表会计年度 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 税后经营利润 78.05 136.76 255.02 321.83 396.57 486.19 折旧与摊销 23.16 27.50 32.44 44.75 49.45 54.04 财务费用 -0.06 -0.33 -1.27 -1.50 -2.08 -2.77 投资损失 -2.68 -3.63 0.18 -0.56 -0.74 -0.91 营运资金变动 -15.35 -201.14 -52.43 -171.84 -190.58 -263.37 其他经营现金流 20.63 17.24 11.59 4.21 4.94 5.74 经营性现金净流量 103.76 -23.60 245.53 196.89 257.56 278.92 资本支出 74.30 59.03 98.77 38.04 20.50 14.83 长期投资 -5.00 165.00 -223.00 -1.50 -2.00 -2.40 其他投资现金流 12.85 -32.88 32.76 15.95 -19.65 4.13 投资性现金净流量 -66.46 73.09 -289.01 -23.59 -42.15 -13.10 短期借款 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 长期借款 0.00 0.00 -15.00 -3.06 -3.41 -3.51 普通股增加 1.99 59.57 65.53 0.00 0.00 0.00 资本公积增加 34.82 -40.65 432.36 0.00 0.00 0.00 其他筹资现金流 -36.32 -33.94 -25.78 -64.50 -79.22 -96.85 筹资性现金净流量 0.48 -15.03 457.11 -67.56 -82.62 -100.36 现金流量净额 37.78 34.45 413.63 105.74 132.78 165.46 利润表会计年度 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 营业收入 184.24 303.79 614.01 882.54 1200.28 1628.43 营业成本 60.29 93.38 266.30 422.79 623.98 907.53 税金及附加 1.77 4.47 8.69 12.27 16.68 22.47 销售费用 0.68 0.57 0.83 1.41 1.92 2.61 管理费用 25.08 22.28 21.34 35.74 48.61 65.79 研发费用 12.28 10.98 16.90 24.71 36.01 52.11 财务费用 -0.06 -0.33 -1.27 -1.50 -2.08 -2.77 资产减值损失 0.00 -1.64 0.00 0.00 0.00 0.00 信用减值损失 -1.79 -9.31 -8.44 -8.50 -8.60 -8.70 其他经营损益 0.00 -0.00 -0.00 0.00 0.00 0.00 投资收益 2.68 3.63 -0.18 0.56 0.74 0.91 公允价值变动损益 5.96 2.02 3.27 3.93 4.71 5.66 资产处置收益 0.00 0.52 0.01 0.00 0.00 0.00 其他收益 2.30 4.86 3.25 3.73 4.29 4.94 营业利润 93.35 172.54 299.13 386.84 476.30 583.50 营业外收入 0.00 0.00 0.00 1.50 2.00 2.60 营业外支出 0.04 5.91 0.07 0.08 0.09 0.11 其他非经营损益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 利润总额 93.30 166.63 299.06 388.26 478.20 585.98 所得税 15.25 29.87 44.04 58.24 71.73 87.90 净利润 78.05 136.76 255.02 330.02 406.47 498.08 少数股东损益 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 归属母公司股东净利润 78.05 136.76 255.02 330.02 406.47 498.08 EBITDA 116.41 193.79 330.23 431.51 525.57 637.25 NOPLAT 73.05 139.85 251.19 324.20 399.08 488.81 EPS(元) 0.27 0.47 0.87 1.13 1.39 1.70