新经典发布2022年中报,营收4.46亿元,同比下滑2.43%;归母净利润0.82亿元,同比下滑11.78%。图书发行业务受疫情影响短期承压,但直销模式表现亮眼,贡献业绩增量。毛利率稳中略升,公司充分挖掘产品内容,结合渠道特点制订差异化的产品营销策略和长期运营计划,提升营销的精准度和销售转化率,保障公司主营业务毛利率的稳定。预测新经典2022/23/24年营收分别为9.9/11.04/12.3亿元,同比增长7%/12%/11%;归母净利润1.82/2.22/2.59亿元,同比增长39%/22%/17%。维持“买入”评级。