焦煤焦炭早报

证券代码：839979 焦煤焦炭早报 2022年8月25日 每日观点 焦煤： 1、基本面：焦钢企业多按需采购，且中间贸易商需求减弱，叠加近期线上竞拍情绪有所下降，部分煤种成交价格稍显回落，然部分煤矿因产量减少，同时电煤保供任务影响，供应依旧略显紧张，支撑报价，市场观望情绪较浓，煤矿报价多以稳为主；中性 2、基差：现货市场价2355，基差407；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存810.8万吨，港口库存234万吨，独立焦企库存803万吨，总样本库存1902.7万吨，较上周增加55.1 万吨；中性 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多 6、预期：部分钢厂利润恢复后多积极生产，焦钢企业开工情况尚可，对焦煤需求较好，然终端需求疲弱，部分钢厂利润收紧，对焦炭存有压价意向，焦钢市场进入博弈阶段，多数企业多以观望为主，对原料煤按需采购为主，预计短期内焦煤趋稳运行为主。焦煤2301：1950-2000区间操作。 焦炭： 1、基本面：随着焦企利润好转，开工率进一步回升，然部分钢厂开始控制原料到货节奏，影响部分焦企开始有出货压力，多数焦企出货节奏有所放缓，当前焦企厂内暂无明显库存压力，且近期原料煤价格稳中偏强运行，焦企成本压力较大，对焦价挺价心理较强；偏多 2、基差：现货市场价2750，基差160.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存578.7万吨，港口库存287.6万吨，独立焦企库存65.9万吨，总样本库存932.2万吨，较上周增加1.7 万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线下方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多 6、预期：钢厂采购节奏放缓，对焦炭有控制到货的现象，部分焦企因此库存稍有累积，但整体焦炭库存低位，叠加 多空因素 利多： 1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。 利空： 1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。 2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。 3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览 期货 8-24 8-23 涨跌 期货 8-24 8-23 涨跌 JM2209 2151 2145 6 J2209 2785 2797.5 -12.5 JM2301 1948 1958.5 -10.5 J2301 2589.5 2583 6.5 JM2305 1709.5 1719 -9.5 J2305 2454 2472.5 -18.5 JM2209-JM2301 203 186.5 16.5 J2209-J2301 195.5 214.5 -19 JM2301-JM2305 238.5 239.5 -1 J2301-J2305 135.5 110.5 25 现货 8-24 8-23 涨跌 现货 8-24 8-23 涨跌 主焦煤-唐山 2355 2355 0 日照港准一级冶金焦出库价 2600 2600 0 2015-01-05 2015-04-07 2015-07-02 2015-09-28 2015-12-28 2016-03-29 2016-06-27 2016-09-21 2016-12-21 2017-03-23 2017-06-22 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-16 2018-06-14 2018-09-07 2018-12-10 2019-03-13 2019-06-12 2019-09-04 2019-12-05 2020-03-09 2020-06-05 2020-09-01 2020-12-02 2021-03-04 2021-06-02 2021-08-26 2021-11-29 2022-03-01 2022-05-31 基差-焦煤 • 截止到8月24日，焦煤基差为407，现货升水17.28% 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 炼焦煤-唐山 期货 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到8月24日，焦炭基差为160.5，现货升水5.84% 5000 1600 4500 1400 4000 1200 3500 1000 3000 800 2500 600 2000 400 1500 200 1000 0 500 -200 0 -400 2017-05-23 2018-05-23 2019-05-23 2020-05-23 2021-05-23 2022-05-23 •截止到8月18日，焦煤港口库存为235.9万吨，较上周增加1.9万吨； •焦炭港口库存287.6万吨，较上周减少1.8万吨。 焦炭港口库存 焦煤港口进口库存 600.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 147101316192225283134374043464952 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 201720182019202020212022 •截止到8月18日，独立焦企焦煤库存847.9万吨，较上周减增加44.9万吨； •焦炭库存65.9吨，较上周减少4.9万吨 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2700.00 2200.00 1700.00 1200.00 200 150 100 50 700.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •截止到8月18日，钢厂焦煤库存818.9万吨，较上周增加8.3万吨； •焦炭库存578.7万吨，较上周增加8.4万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 焦炭钢厂库存 812.95 837.99 868.13 848.47 854.39 846.72 835.04 834.48 869.55 874.17 881.1 889 899.42 900.07 897.22 855.73 843.59 201720182019202020212022201720182019202020212022 •全国230家独立焦企样本:产能利用73.2%,周环比增加3.1%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利67元，较上周增加117元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20182019202020212022 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 241 高炉生产利润 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 7 3 9 5 1 7 3 -500.00 13 4 6 8 9 11 12 14 16 17 19 20 22 25 27 28 30 32 33 35 -1000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019202020212022 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info