电力设备：新能源政策跟踪系列：从海南碳达峰方案看新能源投资机会

行业研究 报电力设备 告 2022-08-24 行业点评报告 看好/维持电力设备 新能源政策跟踪系列：从海南碳达峰方案看新能源投资机会 走势比较 报告摘要 17% 6% 太(4%) 平(14%) 洋(25%) 21/8/24 证(35%) 券股 份 21/10/24 21/12/24 22/2/24 22/4/24 22/6/24 电力设备沪深300 子行业评级 前言：2022年8月22日，海南省人民政府印发《海南省碳达 峰实施方案的通知》，方案强调到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%，到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车，新能源汽车占比超过45%；到2025年新增光伏装机4GW，投产风电装机2GW，非化石能源发电装机比重达55%；2030年非化石能源发电装机比重提升至75%，逐步形成占年度最大用电负荷5%左右的需求侧机动调节能力，低碳能源生态 有 限 公相关研究报告： 司《锂电王者强势归来，持续引领行 证业变革》--2022/08/24 券《新能源周报（第3期）：加大力度 研重视后周期》--2022/08/21 究《硅料迎来量利齐升，TOPCon技术报与一体化加速落地》--2022/08/19告 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522080001 初具规模。 电动车：打造方便快捷充电网络，优化新能源车使用体验 1）从充电设施看，以构建覆盖海南的充电基础设施服务网络、 促进新能源汽车发展应用为目标，桩站先行、适当超前推进海南充电基础设施建设。到2025年，车桩比例确保小于2.5：1，公共充电桩方面小于7：1。重点先行区域充电网络平均服务半径力争小于1公里，优先发展区域小于3公里，积极促进区域小于5公里。 2）从充电网络方面看，加快构建统一的海南省充换电一张网服务 与监管平台，到2022年，组建海南省新能源汽车充换电基础设施运营公司，打造海南充换电基础设施运营平台。3）从政策实施方面看，通过实行差异化上牌、行驶、停放等交通管理措施逐步引导 使用新能源汽车，研究制定鼓励燃油汽车加快退出的财税支持政策措施，分阶段实现全域汽车清洁能源化。 风电光伏：高比例清洁能源装机，全面提升消纳能力 1）发展方向，坚持分布式与集中式并举，加大分布式光伏应 用，加快推广集光伏发电、储能、智慧用电为一体的新型绿色建筑，探索研究试行“光储直柔”建筑和超低能耗建筑；积极发展海上风电，利用海南自由贸易港进口原辅料减免关税政策，形成成本优势， 打造海上风电装备出口制造中心。2）装机目标，2025年新增光伏 装机4GW，投产风电装机2GW，非化石能源发电装机比重达55%；2030年非化石能源发电装机比重提升至75%，目标明确，动力充 足。3）消纳解决方案，加快“源网荷储一体化”重点项目建设， 优化整合电源侧、电网侧、负荷侧资源要素，提高电网与各侧的交互响应能力，实现源、网、荷、储深度协同，为新能源消纳铺平道 P 行业点评报告 从海南碳达峰实施方案看新能源投资机会2 路。 储能：V2G（电动汽车联网）模式全国领先，智能输配电系统加速完善 1）从EV-储能联动看，到2025年，公共服务领域和社会运营 领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%，到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车，新能源车占比提高明显。在此基础上，率先提出推动V2G技术示范应用，有望替代部分大储为电网提供调节 能力。2）从新型储能看，积极打造制造氢、储运氢及用氢全产业 链和多发展路径，着重发展氢储能；引导用户优化用电模式，推动工商业、户储能发展，释放用电弹性。3）从电网建设看，输电网持续完善主网架，加快建设投产覆盖全岛的500KV口字型环网；配 电网全面推进故障自愈的配网自动化建设，电网坚强性持续加强。海南政策在全国具有示范意义，建议关注以下新能源大趋势的 投资机会： 电动车：重视核心成长、后周期、新技术三方向 1）核心成长，按照壁垒高低投资（电池、锂资源、隔膜等），比亚迪、宁德时代等公司受益； 2）后周期，按照增速的弹性投资，需重视储能、充换电等板块，派能科技、鹏辉能源、万马股份等公司受益； 3）新技术，按照渗透率提升速度投资，比如钠电池、4680、扁线等，鼎胜新材、华阳股份、亿纬锂能等公司受益。 光伏：重视三方向投资机会（把后周期提前） 1）后周期：a)上游扩产加速+下游降价等多重共振提升下游电站以及配套产业链机会:晶科科技、林洋能源、中信博等；b)逆变器及储能:德业股份、昱能科技、禾迈股份、固德威、阳光电源等;c)辅材辅料：联泓新科、帝科股份、福斯特等。 2)核心成长（核心是一体化）：晶科能源、通威股份、隆基绿能、天合光能、晶澳科技等。 3）新技术带来新成长（核心是高效电池）：爱旭股份、钧达股份等。 风电：未来重视风电产业链三大方向 1）海风产业链（风电中的后周期）的海缆、桩基等：海力风电、东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份等； 2）大兆瓦的轴承、塔筒、铸件、叶片等核心零部件：新强联、恒润股份、大金重工、天顺风能、日月股份、金雷股份、双一科技、禾望电气等； 3）平台型成长整机企业：明阳智能、运达股份、三一重能等。储能：储能放量进入加速阶段，三类公司有望持续受益1）储能电池：项目经验丰富、安全性高、经济性好的标的， P 行业点评报告 从海南碳达峰实施方案看新能源投资机会3 宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、派能科技、珠海冠宇、钠电池新技术公司（鼎胜新材、华阳股份等）等。 2）储能逆变器：品牌知名度高、产品性价比高、产品覆盖度广的标的，德业股份、盛弘股份、上能电气、科士达、固德威等。 3）储能系统：项目经验丰富、储能一体化、售后服务优质的标的，阳光电源、南网科技、科陆电子、永福股份、科华数据、南都电源、林洋能源等。 风险提示：政策推进不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动 P 行业点评报告 从海南碳达峰实施方案看新能源投资机会4 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间；看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 职务 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售总监 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 刘莹 15152283256 liuyinga@tpyzq.com 华北销售 董英杰 15232179795 dongyj@tpyzq.com 华北销售 常新宇 13269957563 changxy@tpyzq.com 华东销售总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 徐丽闵 17305260759 xulm@tpyzq.com 华东销售 胡亦真 17267491601 huyz@tpyzq.com 华东销售 周许奕 13611858673 zhouxuyi@tpyzq.com 华东销售 李昕蔚 18846036786 lixw@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售副总监 查方龙 18565481133 zhafl@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张靖雯 18589058561 zhangjingwen@tpyzq.com 华南销售 何艺雯 13527560506 heyw@tpyzq.com 华南销售 李艳文 13728975701 liyw@tpyzq.com 华南销售 陈宇 17742876221 cheny@tpyzq.com 销售团队 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备 本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。