电力设备：从电解槽设备看电解水制氢投资机会

本报告主要探讨了电解槽在电解水制氢产业中的重要性以及其未来发展前景。电解槽是电解水制氢设备中核心部分，占设备成本的50%以上。随着碳减排政策的推动，全球能源系统转型需求增长，电解水制氢工艺简单、清洁，有望取代灰氢加速成长。电解槽未来将朝大产量、高效率和智能化方向发展。短期来看，电解水制氢经济性低于其他制氢方式，但随着单槽产量提升和可再生能源电价降低，其性价比有望提升。预计2030年电解槽规模有望超过80GW，对应市场规模约1160亿元。全球电解槽市场格局相对分散，国内格局呈非稳态头部化。产业链角度看，电解槽行业核心环节在于下游渠道。投资建议：推荐关注电解槽设备订单加速放量的隆基绿能、阳光电源，以及优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。

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