宁德时代发布2022年半年度业绩报告，实现收入约1130亿元，同比增长156%；实现归母净利润约82亿元，同比增长82%。公司盈利能力修复明显，毛利率修复至约22%，净利率修复至12%，拐点明确。现金流方面，公司2022Q2经营活动现金流净额为+116亿元，显著高于单季度净利润水平。公司账面货币资金为1543亿元，资金充沛。公司2022Q2资本开支为131亿元，在建产能为100GWh，在建工程为375亿元，固定资产为622亿元。公司发布第三代CTP（麒麟电池），系统集成度创全球新高，体积利用率突破 72%，能量密度可达 255Wh/kg，可支持实现 1000 公里续航。公司使用量连续5年全球第一，2022H1全球市占率达约35%，同比提升约6.2pct。公司积极加大海外客户开拓，在技术、产能等多维度处于全球领先地位，全球竞争力持续强化，长期成长可期。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为283/452/602亿元，eps为11.6/18.54/24.68元，对应PE分别为48/30/23倍。维持“买入”评级。
