动力煤周报：水电发力减弱，电煤日耗再次冲高

专业研究·创造价值 2022年8月19日动力煤周报 动力煤-ZC 水电发力减弱，电煤日耗再次冲高 摘要 宝城期货研究所 能源化工团队 近期，受持续高温干旱天气影响，部分省份用电负荷再创新高，尤其是以水力发电为主的省份，电力供应受到严重影响，为保障电网安全运行，四川、浙江等地再次实施错峰限电。不过，与去年相比，今年国内煤炭库存整体充足，地区性电力紧张主要是受天气影响，其持续性不足。另外，从库存结构来看，本周动力煤库存向下游逐渐转移，港口加速去化，而沿海电厂库存相对平稳。综合来看，短期内由于高温干旱影响，电厂日耗再冲高位，给予动力煤现货价格较强支撑，但市场情绪仍未好转，随着迎峰度夏迎来尾声，居民用电需求将快速回落，因此我们认为动力煤价格上行空间有限，反弹后仍易承压。 动力煤|周报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/24 目录 第1章行情回顾以及技术分析3 第2章基本面情况3 第3章市场数据跟踪4 第4章后市展望7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图3 图2动力煤期货收盘价、图3秦皇岛港动力煤现货价格5 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）5 图5环渤海动力煤指数5 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6 图7国际煤价6 图8秦皇岛港煤炭库存、图9秦皇岛港锚地船舶数量6 图10沿海八省电厂煤炭日耗7 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港报价小幅走高，期货主力合约延续震荡运行。近日，我国部分地区再次开启错峰避峰措施，引导企业让电于民。不过，与去年不同，今年的电力紧张并非由电煤紧缺导致，而是受极端天气影响。8月7日以来，四川迎来严峻的高温干旱灾害性天气，导致川渝地区主要依赖的水电发电严重下降。另外，山西暴雨、洪涝频发多发，截至8月12日，山西省、市、县应急管理部 门累计发布灾害预报预警信息796条，紧急停产121矿次，一定程度上制约了电煤的生产。与此同时，全国居民用电再冲高位，中间环节煤炭加速向下游转移，多因素驱动下，港口动力煤价格偏强运行。截止到8月18日，郑煤2209合约报 收于850.0元/吨，较8月12日结算价下调0.2元/吨。 图1动力煤9月合约日k线图 数据来源：Wind、宝城期货 第2章基本面情况 国家统计局数据现实，7月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨，同比下降 22.1%，降幅比上月收窄10.9个百分点。1—7月份，生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。进口煤炭13852万吨，同比下降18.2%。7月份，发电8059亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比上月加快3.0个百分点，日均发电260.0亿千瓦时。 1—7月份，发电4.77万亿千瓦时，同比增长1.4%。 分品种看，7月份，火电由降转增，水电、风电增速放缓，核电降幅收窄，太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长5.3%，上月为下降6.0%；水电增长2.4%，增速比上月放缓26.6个百分点；风电增长5.7%，增速比上月放缓11.0个百分点；核电下降3.3%，降幅比上月收窄5.7个百分点；太阳能发电增长13.0%，比上月加快3.1个百分点。 7月份，全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。分产业看，第一产业用电量121亿千瓦时，同比增长14.3%；第二产业用电量5132亿千瓦时，同比下降0.1%；第三产业用电量1591亿千瓦时，同比增长11.5%；城乡居民生活用电量1480亿千瓦时，同比增长26.8%。 海关总署最新数据显示，2022年7月份，我国出口煤及褐煤23万吨，同比增长171.6%；1-7月份累计出口231万吨，同比增长72.3%。7月份，我国出口焦炭及半焦炭91万吨，同比增长34.9%；1-7月份累计出口503万吨，同比增长22.8%。7月份，我国进口煤及褐煤2352万吨，同比下降21.8%；1-7月份累计进口13852万吨，同比下降18.2%。 第3章市场数据跟踪 2022年8月17日当期，环渤海动力煤价格指数报收于731元/吨，环比上周 持平。国内高温天气延续，居民用电需求旺盛，截至8月15日，沿海电厂日耗 237.4万吨，远高于去年同期水平，不过目前多地已开始主动错峰，且三伏天临近尾声，港口动力煤价格仅小幅回升。在此背景下，环渤海动力煤价格指数与上周持平。 港口价格方面，截止到8月18日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价 报收1155元/吨，较8月11日涨15.00元/吨；5000大卡动力末煤平仓1042元 /吨，较8月11日涨31元/吨。截止到8月19日，全国煤炭交易中心综合价格 指数770元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数786元/吨，中国沿海电 煤采购价格综合指数853元/吨。 物流方面，铁路货运全力保通保畅，大秦线维持高强度发运，8月8日至8 月13日日均发运量为118.46万吨，8月13日发运量122.65万吨。本周，航运 运价再次回落，国内煤炭发运成本小幅降低，截止到8月18日，上海航运交易 所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于935.77点，较8月11日下调33.78点。此外，本周BDI指数同样回落，截止到8月18日，波罗的海干散货指数报收于1320点，较8月11日下调236点。 图2动力煤期货收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格 资料来源：wind、宝城期货 截至本周收盘，1月（2301）、5月（2305）、9月（2209）合约分别报收于--.--元/吨、--.--元/吨、850.00元/吨。截至8月18日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1215.22、1155.00、1042.00、 915.00元/吨。 图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡） 资料来源：wind、宝城期货 至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低305元/吨。 图5环渤海动力煤指数 资料来源：wind、宝城期货 8月17日环渤海Q5500指数报收于731元/吨，环比减0元/吨。 图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差 资料来源：wind、宝城期货 截至8月18日，广州港Q5500印尼煤库提价为1127元/吨，比国内秦皇岛 港动力煤报价低28元/吨。 图7国际煤价 资料来源：wind、宝城期货 截至8月12日，纽卡斯尔动力煤现货价为396.2美元/吨。 图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量 资料来源：wind、宝城期货 截至8月19日，秦皇岛港煤炭库存488万吨，较上周同期环比减42万吨；秦皇 岛港锚地船舶数量为36艘。 图10沿海八省电厂煤炭日耗 资料来源：同花顺、宝城期货 截至8月15日，沿海八省电厂煤炭库存2898.5万吨，当日耗煤量为237.4万吨。 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港报价小幅走高，期货主力合约延续震荡运行。截止到 8月18日，郑煤2209合约报收于850.0元/吨，较8月12日结算价下调0.2元 /吨。总体持仓来看，动力煤期货市场并不活跃，多空主力持仓继续减持，前五名席位净空单10手。本周，动力煤主力合约价格震荡整理，港口报价小幅回升， 截止到8月18日，动力煤9月合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价 格偏低305.0元/吨。库存方面，截止到8月19日，秦皇岛港煤炭库存488万吨， 较8月12日减少2万吨。 近期，受持续高温干旱天气影响，部分省份用电负荷再创新高，尤其是以水力发电为主的省份，电力供应受到严重影响，为保障电网安全运行，四川、浙江等地再次实施错峰限电。不过，与去年相比，今年国内煤炭库存整体充足，地区性电力紧张主要是受天气影响，其持续性不足。另外，从库存结构来看，本周动力煤库存向下游逐渐转移，港口加速去化，而沿海电厂库存相对平稳。综合来看，短期内由于高温干旱影响，电厂日耗再冲高位，给予动力煤现货价格较强支撑，但市场情绪仍未好转，随着迎峰度夏迎来尾声，居民用电需求将快速回落，因此我们认为动力煤价格上行空间有限，反弹后仍易承压。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。