PTA周报：需求延续弱势，PTA考验成本支撑

研究咨询部 需求延续弱势PTA考验成本支撑 国信期货PTA周报2022年08月21日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 检修产能回归，PTA负荷环比回升，关注后续大厂动态 上周PTA周均开工率69.7%，环比提升1.6%。 上周福海创重启、川能停车，仪征化纤计划月底检修。 图：PTA开工负荷图：PTA装置检修统计 研究咨询部 PTA社会库存及交易所仓单库存延续去化 上周卓创统计口径，PTA社会库存203.0万吨，环比下降8.0万吨。 截止8月19日，交易所注册仓单12987张，周环比减少6750张。 图：PTA社会库存图：PTA注册仓单 研究咨询部 订单跟进不足&部分地区限电，江浙织机开工延续走低 上周卓创统计口径，江浙织机周均开工率48.0%，环比下降2.7%，华东地区样本织造企业坯布库存38.0天，环比持平。 图：织造行业开工图：坯布库存 研究咨询部 聚酯市场维持低开工、低产销 上周卓创统计口径，聚酯工厂周均开工率77.3%，环比下降0.5%。 图：聚酯开工负荷图：聚酯日均产销 研究咨询部 聚酯加工费延续分化，纤维毛利低位略有修复 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 聚酯长丝库存延续累积，但速度略有放缓 图：聚酯工厂产销 图：聚酯成品库存 研究咨询部 原油价格震荡整理，PX短期供应偏紧，裂解价差维持高位 图：上游价格走势 图：上游裂解价差 研究咨询部 PTA成本重心窄幅下移，现货加工费冲高回落 截止8月19日，PTA周均生产成本5479元/吨（环比-27），现货周均加工费约647元/吨（+91）。 图：PX&PTA现货图：PTA现货加工费 低库存支撑近端现货，9/1月间价差继续走扩 图：跨期基差 研究咨询部 图：期现基差 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 PTA 近期部分检修产能回归，PTA负荷环比回升，现货承压基差走弱，下游因订单不足及限电影响，聚酯及织机开工下滑，长丝库存继续累积，供需层面边际转弱。成本方面，原油价格震荡整理，PXN价差维持高位 ，PTA加工费收敛至中性，成本仍有支撑但驱动减弱。短期PTA仍受油价影响，提防需求负反馈风险，关 注油价走势及检修情况。 操作上：依据成本滚动操作，跨期正套思路为主。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn