基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月22日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-162022-06-16 LME铜涨0.70%,报8086.5美元/吨。上海升水540，广东升水610。限电影响下，现货持续 偏紧，升水保持高位。宏观利多窗口期间，相对平静。限电扰动扩大，现货紧张下铜价难跌，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行。维持此前价格观点，建议先行观察价格在63000阻力位附近表现。换月后9月合约持仓量较高，仍有逼仓风险，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行至65000高位。 策略：反弹高度已经到了较为关键的63000阻力位，前期投机多头头寸可以开始考虑在63000上方的平仓机会。产业采购建议保证足够库存，远期订单暂不建议备库。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建 5400 LME锌 议关注反套机会。 风险：中美政治局势变化、国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。 3400 1400 2022/3/162022/6/16 LME镍 61400 41400 21400 1400 2022-03-162022-06-16 金瑞期货研究所 铝： 昨日LME铝收2386，日跌17。周内国内铝锭库存仍表现乐观，维持下去国内9月开始很可能持续的去库。当前库存和实际需求的劈叉，我们认为仍需中间产品有明显转产后才可见持续的累库，且国内当月的持仓仍过高，现货在18000附近有明显的好转，故认为短期 国内在18000附近有支撑。海外方面，能源价格依旧在历史高位，且铝锭现货升水有好转，近期约20-25w的冶炼有减产计划，后期主要关注减产继续扩大的情况，相对LME表现应 略强于国内。维持预计三季度国内绝对价格保持17000-19000，随着海外能源价格飞涨，上调LME高点预期，预期LME在2300-2700区间运行。 策略：维持铝价在19000以上是合适建投机空单的观点，但内外正套需要等待，短期累库的预期因中间品利润仍尚可难出现明显的转产，可重点关注。 风险提示：国内地产需求大幅改善。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8068.0 -0.23% 22.4 8.6 数据来源：金瑞期货研究所铝 2397.5 0.17% 7.8 6.8 铅 2051.5 0.17% -4.0 0.5 锌 3492.0 0.04% 60.5 0.0 锡 24705.0 0.32% 210.0 10.0 镍 22100.0 1.49% -81.5 -5.5 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 61170 -1.47%116574 151030 金瑞期货有色组 铝 18330 -0.89%254522 146602 李丽曾童 铅 14960 -0.99%37512 47970 钟明真罗平 锌 24590 -3.96%212527 114572 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 197190 -1.38%40631 35292 镍 169670 -2.47%99936 68503 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 236021 0.01% 铝 581529 0.63% 铅 82983 -1.05% 锌 195896 -0.65% 锡 11524 -1.28% 镍 144848 -0.43% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月9日49477779543860485085573851731661739431482214045 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/19 680 720 500 580 105 120 100 120 110 130 435 2022/8/18 760 800 600 680 100 115 100 120 110 130 640 2022/8/17 550 590 440 520 95 110 100 120 110 130 450 2022/8/16 460 500 320 380 92 108 90 110 100 120 310 2022/8/15 450 490 30 110 92 108 90 110 100 120 310 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 525 0 -525 0 0 0 0 釜山 37475 0 1475 36000 -1475 31500 4500 0 13 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24925 100 0 24925 100 20825 4100 0 16 亚洲共计 68675 100 2000 67200 -1900 57725 9475 0 14 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 10550 0 325 10225 -325 2375 7850 0 77 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 7200 225 75 7125 -75 4625 2500 0 35 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 17875 225 400 17475 -400 7125 10350 0 59 巴尔的摩 5100 0 125 4975 -125 3050 1925 0 39 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 34825 25 650 34175 -650 14025 20150 0 59 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 39925 25 775 39150 -775 17075 22075 0 56 8月19日 126475 350 3175 123825 -3075 81925 41900 0 34 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 168275 1275 1500 168050 0 82950 85100 0 51 新加坡 53400 0 0 53400 0 52925 475 0 1 台湾 14875 0 375 14500 0 6225 8275 0 57 亚洲共计 245350 1275 1875 244750 0 149325 95425 0 39 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 275 0 50 225 0 0 225 0 100 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 350 0 0 350 0 0 350 0 100 鹿特丹 14200 0 75 14200 0 13900 300 0 2 弗利辛恩 1650 0 0 1650 0 0 1650 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 16475 0 125 16425 0 13900 2525 0 15 巴尔的摩 6100 0 100 6000 0 5575 425 0 7 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6600 0 0 6600 0 2375 4225 0 64 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 12700 0 100 12600 0 7950 4650 0 37 8月19日 274525 1275 2100 273775 0 171175 102600 0 37 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 700 0 50 700 0 125 575 0 82 台湾 28575 600 150 28425 0 27200 1225 0 4 亚洲共计 33800 600 200 33650 0 31700