钢矿周报：原料偏弱，钢材震荡回落

钢矿周报：原料偏弱，钢材震荡回落 供给：高炉开工继续回升至77.9%（+1.66%）。国内多地电力形势依然紧张，电炉开工率转为下行（-1.81）。五大材产量整体回升，但品种间有异，其中螺纹环比增加4.86%，热卷环比降低2.89%。需求：五大材表观消费量环比回升1.5%至967.65吨，螺纹表需环比上升7.5%至311.25万吨，整体维持偏低水平。库存：五大材延续去化（-52.23）。其中螺纹厂库维持低位（-4.98），社会库存继续快速下降（-41.09）。 钢材观点 利润：在成本抬升驱动下，高炉即期利润环比回落至168元/吨（-60），电炉即期利润大幅下降至盈亏线之下，-123元/吨（-234）价差：螺纹主力10基差先走强后走弱至119（+49），螺纹10-1月差继续大幅走扩至258(+73）总结：螺纹供需双增，库存整体保持下降。长短流程生产情况劈叉，限电问题对短流程影响更大，且电炉即期利润首先回落至盈亏线之下，短期复产节奏放缓。消费端，成交依然偏弱，有价无市。上游厂库低位，降幅缩小，下游受消费带动仍然保持去化。综合看，当下供应端限电情况为市场焦点，若钢厂再限产，原料端领跌将再带来板块内新一轮负反馈。螺纹短期偏弱震荡。 操作建议 区间操作，高空为宜本周最新一期澳巴19港海外发运环比减少213.6万吨，其中澳洲环比减少144.3万吨，巴西环比减少69.3吨。45港到港量环比大幅减少307.5万吨，45港疏港量环比增加5.37万吨。 铁矿观点 需求端，日均铁水产量连续三周回升，上升3.25%至225.78万吨。铁矿港口库存共计13888.2万吨（+0.01%），已连续八周累库，本期累库速度有所放缓。七月下旬以来，高炉复产对铁矿等原料有所补库，需求出现边际回升，因此对铁矿的拉动作用明显。但近期在生产原料价格不断抬升的作用下，高炉即期利润持续下滑，生产意愿转弱。在连续触碰上方60日均线后，铁矿震荡回落，短期延续走势偏弱震荡。 操作建议 区间操作，高空为宜 钢矿周报 2022年8月22日星期一 黑色研究团队 联系电话：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com http://www.cindaqh.com/请务必阅读正文之后的免责条款部分 钢材 价格：螺纹现货价格小幅下调 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 元/吨6500 2017 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津 7000 元/吨2017 2018 2019 2020 2021 2022 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 元/吨2017 6500 2018 2019 2020 2021 2022 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 价格:方坯:Q235:唐山 元/吨2017 6000 2018 2019 2020 2021 2022 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：热卷现货价格震荡下调 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2018 2019 2020 2021 2022 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 2018 2019 2020 2021 2022 3500 4300 3000 3800 2500 3300 2000 2800 1500 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州 元/吨2017 7300 6800 6300 5800 5300 4800 2018 2019 2020 2021 2022 唐山钢坯价格指数 元/吨2017 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：盘螺、高线、冷轧、中板稳中有降 价格:盘螺:Ф8-10:中天:杭州 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2018 2019 2020 2021 2022 价格:中板:普20mm:上海 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2018 2019 2020 2021 2022 45004000 4000 3500 3500 3000 3000 价格:冷轧板卷:1.0mm:上海 元/吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 7500 7000 6500 6000 5500 5000 价格:高线:6.5:HPB300:杭州 元/吨2017 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 价格：废钢延续上涨，水泥小幅上调 废钢价格 元/吨2017 4500 2018 2019202020212022 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:全国 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 230 210 190 170 150 130 110 90 70 市场价(不含税):废钢:6-8mm:张家港 元/吨2017 4000 2018 2019 2020 2021 2022 3500 3000 2500 2000 1500 1000 水泥价格指数:华东 点 2017 2018 2019 2020 2021 2022 240 220 200 180 160 140 120 100 80 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 热卷10合约季节性走势图 元/吨HC1810 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 HC1910 HC2010 HC2110 HC2210 螺纹钢10合约季节性走势图 元/吨RB1810 6500 6000 5500 5000 4500 4000 RB1910 RB2010 RB2110 RB2210 价格：螺纹和热卷主力回落 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 元/吨 650060005500500045004000 RB1901 螺纹钢01 RB2001 合约季节性走势图 RB2101RB2201 RB2301 元/吨 7000650060005500500045004000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 热卷01合约季节性走势图 HC1901HC2001HC2101HC2201 HC2301 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 供给：限电影响电炉生产，高炉延续回升 247家钢铁企业：高炉开工率：中国 20182019202020212022 95 90 85 80 75 70 65 60 247家钢铁企业：高炉产能利用率：中国 2016201720182019202020212022 100 95 90 85 80 75 70 85家独立电弧炉钢厂：开工率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 85家独立电弧炉钢厂：产能利用率：中国 20182019202020212022 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 供给：五大材产量环比增加，螺增卷降 五大品种钢材产量 万吨2017 1150 2018 2019 2020 2021 2022 1100 1050 1000 950 900 850 800 螺纹钢周度产量 201720182019202020212022 450 400 350 300 250 200 热卷周度产量 201720182019202020212022 350 340 330 320 310 300 290 280 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：五大材表观需求量回升，卷螺双增 五大品种钢材表观需求 万吨 1400 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1200 1000 800 600 400 200 螺纹钢表观需求量 20172018201920202021 2022 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 热卷周度表观消费量 20172018201920202021 2022 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 需求：房地产增速下行，30大商品房成交面积环比回落 房地产各项增速 房屋施工面积:累计同比% 房屋竣工面积:累计同比% 房屋新开工面积:累计同比% 商品房销售面积:累计同比% 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 万平100大中城市成交土地建筑面积 方米 12000 100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值 4per.Mov.Avg.(100大中城市:成交土地规划建筑面积:当周值) 10000 8000 6000 4000 2000 0 万平 方米 1000 30大中城市商品房成交面积 30大中城市:商品房成交面积:当周值 4per.Mov.Avg.(30大中城市:商品房成交面积:当周值) 800 600 400 200 0 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 五大品种钢材总库存 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 4500 4000 螺纹钢总库存 2400 2017 2018 2019 2020 20212022 库存：五大材整体库存去化 1900 35003000 1400 25002000 900 15001000 400 库存:钢坯:唐山:合计 万吨 2017 2018 2019 2020 2021 2022 140 120 100 80 60 40 20 0 热卷总库存 600201720182019202020212022 550 500 450 400 350 300 250 200 数据来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 利润：即期利润回落，电炉再度降至盈亏线下 天津螺纹即期利润 元/吨2017 2018 2019 2020 2021 2022 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 华东电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华东螺纹钢利润 上海螺纹钢价格 华东电炉成本元/吨 1500 1000 500 0 -500 华北电炉螺纹钢生产利润 元/吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华北螺