爱婴室：22H1业绩交流要点-双品牌+线上代运营多维度持续发力，门店优化&资源整合效率渐显-20220821

当日汇总1）行业趋势：母婴品牌线上+线下协同运营是大势所趋，消费者偏好便捷、专业、值得信赖的渠道与企业。出生率仍未回暖，政策支持需一定时间受益，疫情催化抗风险能力较弱的企业出清，优化单店模型、精细化市场运营为行业参与者的新出路。 2）贝贝熊：依托爱婴室累计的供应链及管理优势赋能发展，门店以调优为主 ，目前江苏地区整合工作已完成，其余地区整合逐步进行。并购后贝贝熊盈利情况好转，Q2扭亏为盈，整合效应初显。 3）线上业务：未来着重①O2O等线上渠道扩展；②扩充新潜力品牌；③加强自有品牌线上化，线上渠道毛利水平有望提升。 4）同店：4-6月同店表现恢复，6月已实现正向增长。 5）展店： 闭店：原因系①并购时间较短，门店密度及空间布局亟待优化，公司主动调整 ，布局更优质门店；②疫情催化下低效门店的营业终止。 开店：门店以调优代替大幅外扩，明年起保持每年10-20家净增水平，今年不会启动发展加盟店。新店爬坡期10个月左右，爬坡期逐渐缩短，新店选址将结合商圈、消费水平、同业竞争等方面进行盈利判断，提高开店成功率。 6）未来布局：双品牌多渠道持续发力，深化华东、华中门店优势基础上，未来重点布局西南、广东等地区。 7）会员：来客数受负面影响，但人均贡献、复购率、会员数量呈上升趋势，通过会员升级的等营销方式绑定会员，提升客单价。-天风证券