鑫融讯：谨慎追高

证 券 研2022年08月23日 究 报谨慎追高 告 --鑫融讯 分析师：董冰华S1050515080001dongbh@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 (%)沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 策略研究 ▌双融余额 截至8月22日，上交所两融余额报8895.03亿元，较前 一交易日增加17.33亿元；深交所两融余额报7516.15亿 元，较前一交易日增加8.69亿元；两市合计16411.18亿 元，较前一交易日增加26.02亿元。 ▌最新观点 本周一，沪深三大股指全天震荡走升，盘面炒作积极，资源股表现尤佳。宁德时代、迈瑞医疗、亿纬锂能上行，创业板指收复上日失地。截止收盘，上证指数涨0.61%，深证成指涨1.19%，创业板指涨1.64%，沪深300涨0.73%，上证50涨0.21%，中证500涨1.27%。两市上涨家数为2897家，高于上周均值2146家，高于前一交易日1196家。涨停家数为 85家，高于上周均值83家，高于前一交易日62家。两市下 跌家数为1796家，低于上周均值2535家，低于前一交易日 3503家。跌停家数为11家，高于上周均值8家，低于前一 交易日15家。北向资金为净流入43.25亿元，上周均值为净 流入11.85亿元，前一交易日为净流入17.13亿元。两市成 交额为10269.22亿元，上周均值为10494.29亿元，前一交易日为10544.34亿元。周一，1年期LPR较前值下调5BP；5年期以上LPR较前值下调15BP。由此，最新首套房贷利率可低至4.1%。LPR如期调整，基本符合我们近期对于流动性政策的判断，宽信用正在逐步落地，但目前贷款利率的下调一定程度上有所预期，下一阶段存款利息的市场化调整机制才是重点，行情角度，经济修复的不确定性，8月的高频数据并未出现边际大幅转暖的信号，投资者谨慎追高。 ▌主题追踪 今日关注：能源金属、汽车一体化压铸、证券 1.能源金属主题：6月22日，国务院常务会议表示支持新能源汽车消费，考虑研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。据中汽协，7月，新能源汽车产销量分别达到61.7万辆和59.3万辆，产量环比增长4.5%，销量下降0.6%，同比增长均为1.2倍。1-7月，新能源汽车产销分别达到327.9万辆和319.4万辆，同比增长均为1.2倍。广州提出鼓励购置新能源汽车，针对以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车给予8000元/辆补贴。政策出台带动新能源汽车推广，能源金属有望保持高景气。建议关注：天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240） 2.汽车一体化压铸主题：一体压铸工艺是汽车制程中的颠覆性技术，压铸机有望成为汽车制造领域的核心装备。目前， 新能源车越来越多地采用一体化压铸技术，极大减少车身的生产流程，提高车身强度，降低生产成本，提高组装效率，让汽车更加轻量化。8月11号，中汽协发布数据，1-7月，新能源汽车产销分别达到327.9万辆和319.4万辆，同比增长均为1.2倍，市场占有率达到22.1%。中汽协预计，8月汽车市场继续保持稳定增长，新能源汽车将会维持良好表现。建议关注：泉峰汽车（603982）、文灿股份（603348） 3.证券主题：8月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，将一年期贷款市场报价利率（LPR）从3.70％下调至3.65％，将五年期贷款市场报价利率（LPR）从4.45％下调至4.3％。本次LPR报价非对称下调，意在推动更多资金脱虚向实，鼓励更多资金流向居民部门和企业中长期贷款，进一步强化“稳地产”预期，利好金融地产板块。当地时间 8月10日，美国发布的最新消费者价格指数（CPI）报告显示，美国7月份CPI较上年同期上涨8.5%，低于6月份创纪录的同比涨幅9.1%。而在报告发布之后，市场降低了对美联储9月底加息幅度的预期。建议关注：中金公司 （601995）、国泰君安（601211) ▌风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融日交易数据 17800.00 16800.00 15800.00 14800.00 13800.00 12800.00 11800.00 10800.00 9800.00 8800.00 0.40% 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% 融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%) 资料来源：Wind，华鑫证券研究 42,763.48 36,584.68 26,435.41 21,063.61 16,013.55 9,459.58 8,438.47 7,997.02 7,506.98 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） SW电力设备SW有色金属SW机械设备 SW电子SW计算机SW非银金融SW房地产SW通信 SW农林牧渔 SW银行 101,324.01 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 12,297.14 7,067.50 4,871.93 3,336.39 1,956.62 1,292.50 1,217.56 1,168.51 1,156.25 SW医药生物 SW汽车SW电子SW煤炭 SW交通运输 SW商贸零售 SW传媒SW美容护理 SW银行SW钢铁 39,300.47 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 隆基绿能宁德时代江特电机华友钴业中国宝安 C联影东方财富通威股份高测股份长城汽车 29,300.14 28,065.24 26,370.78 22,710.33 20,734.39 17,788.84 17,211.60 16,842.68 15,941.93 12,893.13 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 6,673.42 4,951.18 4,859.22 4,096.34 3,927.74 3,389.36 3,148.28 2,734.37 2,351.99 C联影晶晨股份恒瑞医药长安汽车江淮汽车中国平安爱尔眼科瑞可达翔丰华南微医学 33,712.17 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌策略组介绍 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。