房地产行业周观点：政策持续发力“保交楼”

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 3981 政策持续发力“保交楼” ——房地产行业周观点(08.15-08.21) 强于大市(维持)2022年08月22日 行业核心观点：房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。投资要点：上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数上涨3.29%，沪深300指数下跌0.96%，房地产板块表现强于大盘。2022年以来房地产行业下跌8.16%，沪深300指数下跌15.98%，上周相对收益有所拉开。重点政策要闻：（1）8月15日，央行超预期下调中期借贷便利（MLF）和公开市场逆回购的中标利率10个基点；（2）交易商协会再次召集多家民营房企，探讨通过中债增进公司增信支持的方式支持民营房企发债融资；住房和城乡建设部等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付；（3）地方放松持续进行中：①惠州、济南、江苏昆山、江苏仓山、上海等地相继调整购房政策，内容包括降低购房首付比例、购买首套房不需要提供社保或个税证明等；②宁夏吴忠、福州、长沙市长沙县等地给予购房补贴；③湖州、安徽宿州、河北邢台、北京、温州等地调整部分公积金贷款政策；④南京等地发布人才政策，调整积分落户实施办法；⑤湖州、安徽宿州、芜湖南陵县、合肥等地发布促进地产发展政策，福州发布政策鼓励盘活农村存量建设用地；行业基本面情况：（1）7月份一线城市新房销售价格环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，1-7月全国房地产开发投资下降6.4%，其中住宅下降5.8%；（2）周度数据，销售与土地成交表现仍然较弱。8月8日-8月14日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑20.82%，其中一线下滑6.21%，二线下滑17.91%，三线下滑38.92%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降47.1%，年初至今累计同比下降45.51%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降14.6%，年初至今累计同比下降51.49%；百城住宅类土地溢价率为2.0%。上周暂无城市完成今年第二批地块出让活动，杭州、郑州、北京公布2022年第三批地块出让活动。重点公司动态：各家公司陆续发布1-7月业绩报告与半年报，销售数据同比普遍下降，越秀地产与金融街半年度业绩同比增长；龙湖澄清“破产”传言；中交地产、华侨城、滨江集团拟发行中期票据。风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 20%15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20%-25% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究红土创新深圳人才安居REIT投价分析投资端持续下滑，政策端仍需发力7月居民中长期贷款少增，南京购房政策放松分析师:潘云娇执业证书编号：S0270522020001电话：02032255210邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告|房地产 风险超预期等。 正文目录 1市场回顾3 1.1上周房地产板块上涨3.29%，表现强于大盘3 1.2上周大部分地产细分板块上涨3 2行业重点新闻信息5 3销售与土地市场情况7 3.1上周销售有所回升7 3.2上周土地市场表现仍然较弱8 3.3集中供地情况9 3.3.1今年以来集中供地整体情况概览9 3.3.2上周集中供地完成情况10 4融资情况跟踪10 4.1行业融资情况10 4.2重点个股融资情况11 5重点公司公告跟踪11 6投资建议与风险提示13 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）3 图表2：上周房地产板块相对收益有所拉开3 图表3：上周A股房地产各细分领域（%）4 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股4 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股4 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股4 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股4 图表8：行业重点新闻一览5 图表9：行业重点政策一览5 图表10：30大中城市商品房销售四周滚动同比增速7 图表11：一线城市四周滚动同比增速7 图表12：二线城市四周滚动同比增速8 图表13：三线城市四周滚动同比增速8 图表14：百城住宅类土地供应建面同环比增速8 图表15：百城住宅类土地成交建面同环比增速8 图表16：百城住宅类土地成交总价同比增速9 图表17：百城住宅类土地成交溢价率9 图表18：2022年已完成第二批集中出让城市9 图表19：2022年已公告集中出让城市10 图表20：境内债券发行金额（亿元）10 图表21：境外债发行情况10 图表22：重点个股融资信息跟踪11 图表23：重点公司公告跟踪11 1市场回顾 1.1上周房地产板块上涨3.29%，表现强于大盘 上周申万一级行业房地产指数上涨3.29%，沪深300指数下跌0.96%，房地产板块有所回升。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 电力设备农林牧渔公用事业房地产煤炭 综合建筑装饰 通信交通运输家用电器 汽车机械设备 环保电子 纺织服饰 传媒轻工制造石油石化非银金融 钢铁国防军工 银行商贸零售沪深300建筑材料社会服务基础化工食品饮料有色金属医药生物 计算机美容护理 -5.00 房地产,3.29 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2022年以来房地产行业下跌8.16%，跑赢沪深300指数（下跌15.98%），上周相对收益有所拉开。 图表2：上周房地产板块相对收益有所拉开 5800 5300 4800 4300 3800 沪深300（左轴)房地产（右轴） 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周大部分地产细分板块上涨 上周大部分地产细分板块上涨，商业地产板块上涨5.23%，住宅开发板块上涨3.32%，物业管理板块上涨2.42%，产业地产板块下跌0.89%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：广宇发展、蓝、光南发山展控股，跌幅排名前3位的房地产个股为： 西藏城投、万通发展、中。润港资股源市场地产板块涨幅排名前3位的房地产个股为： 龙湖集团、旭辉控股集团、旭辉永升服务，跌幅排名前3位的房地产个股为：雅生活服务、建业地产、佳源国际控股。 图表3：上周A股房地产各细分领域（%） 6.00 5.00 4.00 3.00 5.23 3.32 2.42 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -0.89 商业地产住宅开发物业管理产业地产 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%)周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 -80.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 -80.0 -90.0 -100.0 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%)周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表8：行业重点新闻一览 2行业重点新闻信息 个股信息 行业信息 宏观数据 据资本市场消息，龙湖集团将获得一笔35亿元港币的俱乐部银团贷，预计本周完成签约。（观点网） 龙湖澄清“破产”传言：有人恶意散布谣言，已向当地公安机关报案。（观点网） 目前财汇局正展开就恒大物业截至2020年12月31日止年度和截至2021年6月30日止六个月 财务报表的查讯。同时，该局正扩大对中国恒大截至2020年12月31日止年度和截至2021年6 月30日止六个月财务报表现有查讯的查讯范围。（观点网） 国家卫健委等17部门：住房政策向多子女家庭倾斜。在缴存城市无自有住房且租赁住房的多子女家庭，可按照实际房租支出提取住房公积金；对购买首套自住住房的多子女家庭，有条件的城市可给予适当提高住房公积金贷款额度等相关支持政策。（观点网） 观点指数发布的“1-8月房地产企业新增土地储备”显示，报告期内前50房企新增土地建筑面积为6384万平方米，同比减少80.1%。其中，保利发展、中海地产和招商蛇口新增全口径土地储备分别为550.7万、547.9万以及527.4万平方米，处于领先。（观点网） 交易商协会再次召集多家民营房企召开座谈会，探讨通过中债增进公司增信支持的方式支持民营房企发债融资。目前已知的首批试点企业有六家，分别是龙湖集团、金地集团、碧桂园、旭辉控股、新城控股、远洋集团。据悉，试点将并不限于这六家房企。（观点网） 住房和城乡建设部、财政部、人民银行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。（央视新闻） 为维护银行体系流动性合理充裕，2022年8月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利 （MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融 机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。（央行） 统计局：7月份一线城市新房销售价格环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。1-7月全国房地产开发投资下降6.4%，其中住宅下降5.8%。（观点网） 财政部：1-7月国有土地使用权出让收入28279亿元，比上年同期下降31.7%。（观点网） 资料来源：公开资料整理，万联证券研究所 图表9：行业重点政策一览 时间 城市 部门或文件 主要内容《细则》提出，大力盘活存量。在充分尊重农民意 《保障和规范农村一二 愿的前提下，鼓励依据国土空间规划，以乡镇或村 2022/8/15 福州 三产业融合发展用地实 为单位开展全域土地综合整治，盘活农村存量建设 施细则》 用地，腾挪空间用于支持农村产业融合发展和乡村振兴。自政策发布之日起，凡购买吴忠市区新建商品住房和存量商品住房的（不含二手房、别墅、商铺、车 2022/8/15宁夏吴忠 2022/8/15惠州 《吴忠市关于促进房地产业平稳健康发展的若干措施》 《关于调整惠州市商业性个人住房贷款最低首付款比例的决议》 位、储藏间、工业厂房等），并于2023年5月26 日前缴清房款且签订网签合同的，在办理不动产登记时，由吴忠市财政局按其所缴契税税额的50%对购房人予以补贴。补贴申请截止时间为2023年5 月26日，如购房人及同一居民家庭任一成员退房 的，要退还享受的相应补贴 对于居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为20%；对于居民家庭首次购买非普通住房的商业性个人住房贷款，最低 首付款比例则按原政策执行，为不低于30%。工家庭单笔住房公积金最高贷款额度调整至 2022/8/16湖州浙江省湖州市住房公积金管理委员会 ，累计贷款额度调整至100万元。取消再次 申请住房公积金贷款与前次