食品饮料行业周报：白酒业绩分化，酒饮旺季加快复苏

“慧博资讯”专业的投资研究大数据分享平台点击进入当htp/N 华金证券 团 华发集旗下企业 HuajinSecurities 2022年08月22日行业研究·证券研充服告 食品饮料行业周报 投资评级 白酒业绩分化，酒饮旺季加快复苏同步大市-B下调 首造股票 评级 600519.SH 贵州茅台 买入-A 000858.SZ 五熟液 买入-A 600809.SH 山西汾酒 3入-A 600600.SH 青岛李酒 买入-A 600132.SH 重庆孕活 买入-B 一年行业表现 投资要点 ◆行业西质：2022年8月15日-8月19日，食品饮料（中德）下送2.42%，路铃 沪深300（-0.96%）1.46pct。从食品饮料子行业来看，本周仅内制品（0.03%） 上系；联幅前三的景量高食品（-3.61%）、其热源（-3.89%）、冰用食品（-5.23%） 板决，个股方面，中信合品钛料板共共129家公司，太周33家上流，96家下 跌，其中事氏热团（22.55%），华统股份（15.58%）。得利股份（8.97%）、劲食品（7.27%）、克明食品（6.91%）锁露。 40% +白酒：根据今日资价数据，截至8月21日，22年飞天茅台原装批价3220元/沪3300 瓶相比上周下降5元/瓶，苯台1935批价1330元/瓶，基本保查产程，五兼液 %0%8 善五批价975元/期；滑酒青花30批价815元/源，青花20批价360元/瓶。高 端酒北价整体碳定，市场害求材性足，抗淡情干挑能力强：次高端受限于消卖场景管型、宴请减少等国素，氧二季度普流业绩承压；日前道企正毛加大管辅投人，通世系列活动账及消费者，回补前期业绩，势续关准取节务货动变， +啤酒：本周华润啤酒，重质峰酒公布上半年业续，其中牟润峰酒2022H1实现 20% 20% 相对收益 -1.52 2.83 绝对收至 -3.52 4.63 40%+ 2021-08 2021-12 2022-04 洗料安源：欢源 升螺% 1M 3M12M 至3338元/子外：吨或≤月比+7.8%至1928元/千升，毛利同比微降0.05pct 至42.25%；分得次看，公可次高增及以上产品转量同比+10%至114.2方平升，18.36 占比同比+1.7pct至18.1%，其中喜力上半年实现了双位数增长，短级劳图，需 花地生色实现了良好增长，受益于高端化以及提价，公司基大对冲或态还力，保分析师 净了登利能力的平稳。重庆酒2022Q2实见率酒钢量85.42万千升，同比SAC热豆证多%号:S0910519100001 lihui1(@huajinsc.cn 5.4 +1.84%；吨价同比+3.97%至4694元/千升：分产品来看，高档/主流/经落产品 Q2增逸分别为+5.06%/+5.19%/+10.68%：分地区未看，会司在师北区/区/南相关报告 区Q2分别现收入13.69/16.85/19.56化元，同比-4.59%/+7.35%/+22.11%，食品饮料：自润关注双节拉动，酒饮旺季动销交清对重享流建染道影疫大，量外增长效峻；公司Q2克联本向比+4.82%至良好-华全证券食饮周报2022.8.152421元/千升，毛利率同比-0.29pct至49.6%，公司加票要月管将，销售/管理/食品饮料：牌润价慎图升，高端自润稳健建发果 研发/财务费用率网比-1.24pct+0.46pct-0.28pct-0.12pct，使得公司Q2净利率率金证券食款则报202208082022.8.8 同比+0.98pc至9.28%。根据国家统计易数款势，2022年7月库酒/量421.6方食品饮料：需求回暖，牢润旺车弹性可期-牟全千升，同比+10.80%，垒加Q3高温天气，专年司期低基数，费青泽步平稳。高证希款行业同报202208012022.8.1 增化稳步排进等国表，我们预计单道行业了事年将实现较好复英。食品饮补科：21年白活税健食品承品，22年子 +投资建议：自源：重点推等果薄管控方加蛋，系列润结权改善的自酒龙买茅台我确定性机会-食品伙年行业21年年报822Q1以及度求稳健的五想液，建议关注青龙系列全习总量的山画滑酒以及态酒龙头今季报总装2022.5.5 世缘：啤：正点控荐算理可期的青岛享添以及全国化造程中的宣庆啤酒；饮料：幸酒：2022年津源行业联本上源影响就析-峰酒 建议关注销量快速复苏，市场全国化的东感饮料，行业动态分析2022.4.13 ◆风险提示：疫情持续发复：消费该复不如预期；食品安全间题等， B httwv.huajinsc.cn1/11请务必间读正文之局的免责采款部分 华金证券 华发集Hu团ajinS集ecu下ritie企魅博业资讯专业的投资研究大数据分享平台点击进入http:/www.hibor.com.cn 行周旺 内容目录 一、行业回顾， 二、行业重点数据跟踪()白酒, （三）谣映品 （四）乳制品 三、本周重委公告及新闻。本周重要公雪 行业要用.. 四、风险提示. 图表目录 图1：申含一级行业调源联幅（%) 图2：食品你和子版决周盗跌幅（%）图3：中售一级行业动态市盟室 图4：食品饮科子发决动态节市空车 图5：飞天无茅台当年愿装与散装价格（元） 图6：批发表考价：警季茅台茅台1935（元） 图7：五根流蓄五批发参考价（元） 图8：滑酒青花30/20批发参考价（元） 图9：CNF到满价：大麦：广素（美元/吨） 910:市场价：销议：A00:全国（元/吨） 11:市场价：浮法平板玻璃：4.8/5mm全国（元/吨） 12:市场价：瓦楞统(AA级120g）全国（元/吨） 图13：现货价：六豆（元/吨） 14;：市瑞价：互物祖蛋白含量243%：全区（元/吨） 15;市场价：小素：国标三等：全国（元/吨）图16：现货价：PET数片(纤维规）图内（元/吨） 图17：新西兰：恒无然原奶价格(新西兰元/100千克) 图18：平均价：生鲜乳：主产区（元/公斤） 表1：食品负来报决个股幅前五 http://www.huajinsc.cn/2/11请务必阅读正文之后的免费象款部分 华金证券 华发集Hua团jinS集ecu下ritie魅企博业资讯”专业的投资研究大数据分享平台合点击进入http:/www.hibor.com.cn 一、行业回顾 本周中信一级行业中食品饮料下跌2.42%，在30个中售一级行业中排名第26优，跑输沪 深300（-0.96%）1.46pct，从食品饮料子行业来看，本周仪内制品（0.03%）上涨：联备前三的是速冻食品（-3.61%）、其他酒（-3.89%）、休闲食品（-5.23%）板块。 图1：中信一级行业用源联幅（%） 5: 2 行周旺 -1-寿莉岩 -2- 3力及公用事业 图2：食品饮料子版决周冻联幅（%） 1 肉制 1 2 -3 4 5 http:/www.huajinsc.cn/3/11 请务必阅读正文之展的免费录款部分 华金证券 华发集Hua团jinS集ecu下ritie慧企博业资讯”专业的投资研究大数据分享平台点击进入http:/www.hibor.comcn 行周旺 个设方面，中信食品饮料板块共129家公司，本同33家上漾，96家下联，其中皇氏集团 （22.55%），华统股份（15.58%）、德利股份（8.97%）、劲存食品（7.27%）、克明食品（6.91%） 领溢。 表1：食品饮料规决个胶洗肤幅前五 婴民集团 32.55 864 麦趣尔 20.7656 8,28 华统盛份 15.58 23,22 治洛金品 11.5127 47.5 施利版份 8.97 24.53 甘源食乐 -9.00467 58.51 药仔食品 7,27 11.06 33.5 克所食品 6.91 12.99 8.14208 16.81 咨料康率：Wind.单业净所究所 证券简称周蛋跌幅（%）收整价（元）证券简款周减跌幅（%）收盘价（元） 多可蓝字866957 估值方面，食品饮料费块动态市盈率为37.40，处于30个一级行业中的第10位。食品款料 子板法中，本周前三为其他酒（80.56），调家品（54.88），速冻食品（44.00)；后三位分别为其 他食品（29.51)，乳制品（28.77)，非乳饮料（26.52)， 图3：中信一级行业动态市盈率 0OE 250 200 150 100 50 300花 资料来票：Wind.量证您码宽所 http://www.huajinsc.cn/4/11请务必阅读正文之后的免费录款部分 华金证券 华发集Hua团jinS集ecu下ritie魅企博业资讯专业的投资研究大数据分享平台点击进入实http:/www.hibor.com.cn行周 图4：食品饮彩子板决动态市型室 06 80 70 60 50 40 30 20 10 酒肉品制品 冻食品 休闲食品 二、行业重点数据跟踪 （一）白酒 报据今日酒价数据，载至8月21日，22当飞天台原装批价3220相比上周下陷5元/瓶，茅台1935批价1330元/瓶，基本保持平稳。五粮液费五热价975元/瓶：汾酒青花30批价815元/瓶，资花20批价360元/瓶。 图5：飞天茅台当年原装与做装格（元）图6：批发参考价：营香茅台：茅台1935（元） 4,000批发参多价：飞天季台：当年原装 批发参考价：飞天茅台：当年股装2,000 3,500 1,900 3,000 1,800 2,5002,000 1,500 1,500 1,4001,300 1,000 1,200 500 1.100 .000 资料来系：Wind，小日酒，华金证举研究所资解来源：wnd，手品要价，草证家所范所 http:/www.huajinsc.cn/5/11请务必阅读正文之后的免费象款部分 华金证券 华发集Huo团jinSe集curitie下魅博资企讯”业 专业的投资研究大数据分享平台点击进入http:/www.hibor.com.cn行周 图7：五粮液著五此安参考价（元）图8：汾酒青花30/20批发考价（元） 1,000r指发事考价五糖源售五(八代)900 9808C0 980700 600 970 980 950 940 5co 400 -300 200 930100上 920 （二）啤酒 图9：CNF到港价：大麦：广东（美元间）图10：市场价：优：A00：全国（元） 25,000 600r 500 20,000 400 15,000 300 10,000 200 100 5,000 图11：市承价：游法平板热璃：4.8/5mm：全团（元／吨）图12：市场价：瓦保纸（AA银120g）：全国（元／吨） 3,500 3,000 4,000 3,900 3,800 2,500 3,700 2,000 3,600 1,500 3,500 1,000 3,400 5003,300 03,200 3,100 http:/www.huajinsc.cn/6/11请务必阅读正文之后的免费象款部分 华金证券 华发集团集下企业 HuojinSecuritie魅博资讯” 专业的投资研究大数据分享平台点击进入http://www.hibor.com.cn行周 （三）调味品 图13：现货价：大互《元/吨）图14：市场价：豆物：租蛋白含量含43%：金图（元/吨） 6,0006,000r 5.000 5,000 4;0004,000 3,000 3,000 2,000 2,000 1,000 1,000- 图15：市场价：小类：国三年：全国（元／购） 图16：用货价：PET可片（组维级主国（元/吨） 3,500 12,000 3,000 10,000 2,500 8,000 2,000 6,000 1,500 4,000 1,000 2,000 500 0 资料来源：Wind.单金证求师光所 （四）乳制品 图17：新西兰：低天然原奶价格（新西兰元/100千克）图18：平尚价：生鲜乳：主产区（元/公斤） 804.50 70F 60