食品饮料行业周报：白酒关注双节推动，酒饮旺季动销良好

2022年08月15日 行业研究●证券研究报告 食品饮料 行业周报 白酒关注双节推动，酒饮旺季动销良好投资要点行业回顾：2022年8月8日-8月12日，食品饮料（中信）上涨0.34%，跑输沪深300（+0.82%）0.48pct。从食品饮料子行业来看，本周速冻食品（2.52%）、其他食品（1.60%）、非乳饮料（0.87%）领涨；跌幅前三的是啤酒（-0.37%）、休闲食品（-0.40%）、调味品（-1.88%）板块。个股方面，中信食品饮料板块共129家公司，本周95家上涨，34家下跌，其中麦趣尔（37.68%）、劲仔食品（15.97%）、张裕A（12.05%）、爱普股份（11.66%）、仲景食品（11.35%）领涨。白酒批价：根据今日酒价数据，截至8月14日，22年飞天茅台原装批价3225，相比上周上涨50元/瓶，散装上涨20元至2810元/瓶；茅台1935批价1335元/瓶，保持平稳。五粮液普五批价975元/瓶；汾酒青花30批价815元/瓶，青花20360元/瓶。受益于中秋备货，白酒普遍反映渠道库存较好，高端白酒及区域龙头第三季度营收有望在双节推动下快速修复。本周观点：长江流域一带持续高温天气，上海、浙江、重庆等地气温打破多项纪录，根据中央气象台预计，未来一周江汉、江淮、江南及四川盆地高温天气仍将持续，啤酒饮料销量有望延续高速复苏，其中青岛啤酒7月销量预计达到15%以上，第三季度弹性可期；东鹏饮料6、7月动销数据较好，目前公司仍处于全国化进程关键时期，销量仍有较大增长空间。投资建议：白酒：重点推荐渠道管控力加强，系列酒结构改善的白酒龙头茅台以及需求稳健的五粮液，建议关注青花系列全国放量的山西汾酒以及苏酒龙头今世缘；啤酒：重点推荐弹性可期的青岛啤酒以及全国化进程中的重庆啤酒；饮料：建议关注销量快速复苏，市场全国化的东鹏饮料。 风险提示：疫情持续反复；消费恢复不如预期；食品安全问题等。 投资评级领先大市-B维持首选股票评级600519.SH贵州茅台买入-A000858.SZ五粮液买入-A600809.SH山西汾酒买入-A603369.SH今世缘买入-B600600.SH青岛啤酒买入-A600132.SH重庆啤酒买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益1.363.5812.73绝对收益-1.678.65-2.53 分析师李蕙 SAC执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn 相关报告食品饮料：21年白酒稳健\食品承压，22年寻找确定性机会-食品饮料行业21年年报&22Q1季报总结2022.5.5啤酒：2022年啤酒行业成本上涨影响简析-啤酒行业动态分析2022.4.13啤酒：从日本啤酒市场看中国啤酒发展前景-啤酒行业专题报告2021.11.11食品饮料：白酒次高端表现亮眼，大众品有望逐步恢复-食品饮料行业21年中报总结2021.9.10 内容目录 一、行业回顾3 二、行业重点数据跟踪5 （一）白酒5 （二）啤酒6 （三）调味品7 （四）乳制品7 三、本周重要公告及新闻8 本周重要公告8 行业要闻9 四、风险提示10 图表目录 图1：中信一级行业周涨跌幅（%）3 图2：食品饮料子版块周涨跌幅（%）3 图3：中信一级行业动态市盈率4 图4：食品饮料子板块动态市盈率5 图5：飞天茅台当年原装与散装价格（元）5 图6：批发参考价:酱香茅台:茅台1935（元）5 图7：五粮液普五批发参考价（元）6 图8：汾酒青花30/20批发参考价（元）6 图9：CNF到港价:大麦:广东（美元/吨）6 图10：市场价:铝锭:A00:全国（元/吨）6 图11：市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国（元/吨）7 图12：市场价:瓦楞纸(AA级120g):全国（元/吨）7 图13：现货价：大豆（元/吨）7 图14：市场价:豆粕:粗蛋白含量≥43%:全国（元/吨）7 图15：市场价:小麦:国标三等:全国（元/吨）7 图16：现货价:PET切片(纤维级):国内（元/吨）7 图17：新西兰:恒天然原奶价格(新西兰元/100千克)8 图18：平均价:生鲜乳:主产区（元/公斤）8 表1：食品饮料板块个股涨跌幅前五4 一、行业回顾 本周中信一级行业中食品饮料上涨0.34%，在30个中信一级行业中排名第10位，跑输沪深300（+0.82%）0.48pct。从食品饮料子行业来看，本周速冻食品（2.52%）、其他食品（1.60%）、非乳饮料（0.87%）领涨；跌幅前三的是啤酒（-0.37%）、休闲食品（-0.40%）、调味品（-1.88%）板块。 图1：中信一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind、华金证券研究所 图2：食品饮料子版块周涨跌幅（%） 资料来源：Wind、华金证券研究所 个股方面，中信食品饮料板块共129家公司，本周95家上涨，34家下跌，其中麦趣尔 （37.68%）、劲仔食品（15.97%）、张裕A（12.05%）、爱普股份（11.66%）、仲景食品（11.35%）领涨。 表1：食品饮料板块个股涨跌幅前五 证券简称 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 证券简称 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 麦趣尔 37.68 10.45 百润股份 -8.04 25.28 劲仔食品 15.97 10.31 宝立食品 -5.37 28.18 张裕A 12.05 30.77 绝味食品 -5.23 50.33 爱普股份 11.66 11.68 华统股份 -5.15 20.09 仲景食品 11.35 36.90 光明乳业 -4.65 12.09 资料来源：Wind、华金证券研究所 估值方面，食品饮料板块动态市盈率为38.38，处于30个一级行业中的第10位。食品饮料子板块中，本周前三为其他酒（81.85）、调味品（56.16）、速冻食品（45.63）；后三位分别为其他食品（29.68）、乳制品（29.33）、非乳饮料（27.28）。 图3：中信一级行业动态市盈率 资料来源：Wind、华金证券研究所 图4：食品饮料子板块动态市盈率 资料来源：Wind、华金证券研究所 二、行业重点数据跟踪 （一）白酒 根据今日酒价数据，截至8月14日，22年飞天茅台原装批价3225相比上周上涨50元/瓶， 茅台1935批价1335元/瓶，保持平稳。五粮液普五批价975元/瓶；汾酒青花30批价815元/ 瓶，青花20360元/瓶。 图5：飞天茅台当年原装与散装价格（元）图6：批发参考价:酱香茅台:茅台1935（元） 资料来源：Wind、今日酒价、华金证券研究所资料来源：Wind、今日酒价、华金证券研究所 图7：五粮液普五批发参考价（元）图8：汾酒青花30/20批发参考价（元） 资料来源：Wind、今日酒价、华金证券研究所资料来源：Wind、今日酒价、华金证券研究所 （二）啤酒 成本端：截至2022年8月14日，进口大麦到港价为364美元/吨，自7月以来进口大麦价 格持续在360美元/吨上下浮动。截至8月10号，铝锭市场价为18407元/吨，仍处于高价区间；玻璃和瓦楞纸保持下行趋势。 图9：CNF到港价:大麦:广东（美元/吨）图10：市场价:铝锭:A00:全国（元/吨） 资料来源：Wind、华金证券研究所资料来源：Wind、华金证券研究所 图11：市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国（元/吨）图12：市场价:瓦楞纸(AA级120g):全国（元/吨） 资料来源：Wind、华金证券研究所资料来源：Wind、华金证券研究所 （三）调味品 图13：现货价：大豆（元/吨）图14：市场价:豆粕:粗蛋白含量≥43%:全国（元/吨） 资料来源：Wind、华金证券研究所资料来源：Wind、华金证券研究所 图15：市场价:小麦:国标三等:全国（元/吨）图16：现货价:PET切片(纤维级):国内（元/吨） 资料来源：Wind、华金证券研究所资料来源：Wind、华金证券研究所 （四）乳制品 图17：新西兰:恒天然原奶价格(新西兰元/100千克)图18：平均价:生鲜乳:主产区（元/公斤） 资料来源：Wind、华金证券研究所资料来源：Wind、华金证券研究所 三、本周重要公告及新闻 本周重要公告 【泸州老窖-高管减持】持有本公司股份215,075股（占本公司总股本比例0.0146%）的公司副总经理沈才洪先生，计划在本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持本公司股份不超过34,594股（占本公司总股本比例0.0024%）。 【青岛啤酒-高管减持】截至本公告日，青岛啤酒股份有限公司高级管理人员张瑞祥先生持有本公司A股股份90,000股，约占已发行股份总数（即1,364,354,793股）的0.0066%。因个人资金需求，张瑞祥先生拟以集中竞价的方式减持公司股份合计不超过22,500股（约占公司总股本比例为0.0016%）。本次减持计划将于公告之日起十五个交易日后的6个月内进行，减持价格视市场情况确定。 【海南椰岛-股东减持】海南椰岛（集团）股份有限公司控股股东北京东方君盛投资管理有限公司（以下简称“东方君盛”）于2022年8月3日、8月4日被动通过二级市场交易方式累计减持公司股份448.2万股，占公司总股本的1%。本次减持后，东方君盛仍持有公司股份79,968,481股，占公司总股本的17.84%。 【三元股份-股权投资】2022年8月6日10时至2022年8月7日10时，北京市第三中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上对新华联控股有限公司持有的湖南太子奶集团生物科技有限责任公40%股权进行第二次公开拍卖，北京三元食品股份有限公司以7005.40万元的价格竞得。 【黑芝麻-政府补助】南方黑芝麻集团股份有限公司及下属的广西南方黑芝麻食品有限公司、滁州市南方黑芝麻食品有限公司、上海礼多多电子商务有限公司（、湖北京和米业有限公司、钟祥市我家庄园健康食品有限公司2022年上半年共获得政府相关的补助资金304.38万元。 【金种子酒-高管变动】2022年8月6日，安徽金种子酒业股份有限公司董事会收到公司副总经理杜宜平先生提交的书面辞职报告，杜宜平先生因个人原因，申请辞去公司副总经理职务，辞职后杜宜平先生不再担任公司任何职务。 【南侨食品-设立全资子公司】南侨食品集团（上海）股份有限公司出资3.6亿元人民币于重庆市江津区德感工业园设立全资子公司重庆南侨食品有限公司（暂定名称，最终以核准登记的公司名称为准）。 【新乳业-股权激励】根据公司2020年限制性股票激励计划的规定，激励对象获授的限制性股票完成股份登记后，若公司进行派息的，公司应对尚未解除限售的限制性股票的回购价格做相应的调整。根据本次激励计划的规定，调整后的回购价格为9.21元/股。 【好想你-股权质押】公告披露，持股5%以上股东杭州浩丞实业有限公司解除质押5,086,363 股，占公司总股本比例1.11%，占其所持股份比例17.22%，起始日为2019年7月11日。同时 质押股份5,086,363股给华西证券股份有限公司，用于补充流动资金。 行业要闻 8月4日，习酒集团召开创新专题会。习酒集团党委书记、董事长张德芹表示，习酒要不断发展，就一定要在管理、产品等方面不断创新，寻求发展，去完成习酒应有的使命和担当。张德芹还从管理、生产、产品、业务、界别融合、产业外延六个方面详细阐释了习酒创新工作的方向，并针对具体措施提出意见和要求。（酒说） 8月5日，泸州老窖1952在广州举办“时代经典，致敬广州”上市发布会，以经典浓香致 敬名酒荣光与时代开创。泸州老窖1952在广州上市发布，传承1952年获奖酒的荣耀使命，以超越经典之姿，重焕名酒传奇。（微酒） 8月5日，贵州茅台酒销售有限公司召开2022年半年工作会。会议强调，要持续深入践行“五合营销法”，并提出五点工作要求：一是转变营销思维，多措并举落实主动营销。二是着眼营销大局，高质高效推进数字营销。三是聚焦文化赋能，创先争优实施文化营销。