公用事业及环保产业行业点评：澳气出口预期减量，预计对国内影响有限

事件 据华尔街日报8月18日报道：澳大利亚正在考虑削减天然气对外出口，以填补国内能源短缺问题。此前8月1日，澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCA）提出当前澳大利亚东海岸将面临天然气缺口，敦促政府与生产商合作，立即重新调整计划用于出口的LNG去向。 评论 澳大利亚为全球LNG最大出口国，占全球贸易量20.9%。基于BP对2021年全球天然气贸易数据：（1）总量上看，21年全球LNG贸易量约为516.2bcm（占比42.3%，其余为管道气贸易），澳大利亚作为LNG最大出口国，21全年出口量108.1bcm（占LNG总贸易量20.9%）。（2）结构上看：绝大多数LNG销往亚太地区，21年向中、日、韩出口量分别达43.6/36.3/12.9bcm（占其出口40.3%/33.6%/12%）。 俄乌冲突引发气价上涨，澳大利亚短期出口大幅提升。俄乌冲突发生后，俄反制裁措施影响了包括日本在内多个地区的天然气供应，自5月起中、日LNG到岸价均呈现快速飙升态势，利润增厚驱使同期澳大利亚LNG出口升至10.1bcm（历史极值）。而据IEA统计澳大利亚天然气全年产量相对稳定约在150bcm，相比中东、北美地区产量年新增空间有限，出口扩大挤压国内需求。 澳气供应我国存在长协，预计受影响范围有限。澳大利亚LNG出口主要在西澳，预计西澳出口不会受到影响。但根据澳大利亚竞争与消费者委员会的测算，人口稠密的东澳可能存在的天然气供应缺口约占总需求10%，因此需要对当地LNG出口计划进行调整。据统计，东澳有三个煤层气制LNG的出口项目，合计产能约3000万吨/年（约合41.4bcm），其中1/3通过长协形式供应中国，包含中石化购入的760万吨（10.5bcm）+中海油通过壳牌购入的300万吨（约合4.1bcm）。理论上长协不受影响，受影响部分预计主要为存在利润空间的现货交易部分，推算受影响量不超过300万吨（约合4.1bcm）。 投资建议 建议关注签订长协合同的天然气龙头新奥股份、广汇股份 风险提示 澳气出口量减少超预期风险；LNG进口价格上涨超预期风险