电力设备及新能源行业周报：新能车免征购置税政策正式确定延期一年

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2022年08月21日 电力设备及新能源行业周报（20220815-20220821） 新能车免征购置税政策正式确定延期一年 推荐（维持） 华创证券研究所 2021-08-23~2022-08-19 18% 1% -16%21/08 -33% 21/11 22/0122/0322/0622/08 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《电力设备及新能源行业周报 （20220808-20220814）：美国众议院正式通过《削减通胀法案》》 2022-08-14 《电力设备及新能源行业周报 （20220801-20220807）：7月国内电车销售亮眼，欧洲市场淡季略淡》 2022-08-07 《导电剂行业深度报告：导电炭黑开启国产替代，碳纳米管渗透持续提速》 2022-05-31 证券分析师：黄麟邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 行业基本数据 股票家数(只) 294 占比%0.04 总市值(亿元) 77,695.10 8.43 流通市值(亿元) 61,819.79 8.88 相对指数表现 %1M 6M 12M 绝对表现2.6% 10.8% 8.2% 相对表现5.4% 21.5% 22.8% 本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨4.53%，在全行业30个行业板块中排名第1位；同期沪深300指数下跌0.96%，电新板块相对沪深300指数收益5.49%。 新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周电池级碳酸锂/氢氧化锂环比+0.62%/+0.21%，电解钴/硫酸钴环比+2.96%/-1.21%，硫酸锰环比-4.26%，正磷酸铁环比-2.06%，其他材料价格基本稳定。 上市公司公告：本周银邦股份披露对外投资相关规划公告，瀚川智能披露重大销售合同相关公告，沧州明珠发布披露向全资子公司增资相关公告，九号公司、宏发股份、国民技术、天奇股份、星源材质、文灿股份、晶瑞电材、江特电机、奥特迅、中材科技、紫江企业、金银河、日丰股 份、迪生力、芳源股份、菱电电控发布半年度报告。 行业重要动态：8月18，国务院常务会议决定：1.免征新能源汽车购置税政策，再延期实施至明年底；2.继续免征车船税和消费税，在上路权限、牌照指标等方面予以支持；3.建立新能源汽车产业发展协调机制，坚持用 市场化办法，促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展，推动全产业提升竞争力。大力推进充电桩建设，纳入政策性开发性金融工具支持范围。 新能源发电产业跟踪： 产业链价格：本周多晶硅致密料环比+0.33%，EVA环比-5.80%，其他材料价格基本稳定。 上市公司重要公告：本周亚玛顿发布披露向全资子公司增资相关公告及半年度报告，通威股份、芯能科技、横店东磁、石英股份、恒星科技、恒润股份、博迁新材、天顺风能、芯碁微装、鹿山新材发布半年度报告。 行业重要动态：8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据。截至7月底，全国发电装机容量约24.6亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长26.7%。 投资策略 新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超620万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、夏钨新能、 长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 光伏板块：光伏海内外需求旺盛，行业景气度持续向上，随着硅料新增产能放量，8月组件企业排产预计环比有所提升。建议关注：1）组件：天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能；2）逆变器：德业股份、阳光电源；3）金刚线环节的美畅股份、恒星科技；4）石英：石英股份。 风电板块：行业属性由周期步向成长，平价需求持续超预期。大型化机组技术降本，促项目收益率翻倍。三北大基地+海风+分散式+老旧风场改造，共同构建风电景气度的确定性。建议关注：1）海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份；2）桩基：大金重工、海力风电、润邦股 份、天能重工；3）整机：明阳智能；4）零部件：新强联、广大特材、中材科技、精功科技、日月股份、金雷股份。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 目录 一、本周行情回顾4 （一）板块表现4 （二）个股表现5 （三）新能源转债6 （四）估值情况6 1、行业板块估值情况6 2、重要标的估值情况7 3、重要转债估值情况9 二、新能源汽车产业跟踪10 （一）锂电池产业链跟踪10 1、产业链价格跟踪10 2、产业链需求跟踪13 （二）重要上市公司公告15 （三）重要产业动态16 三、新能源发电产业跟踪18 （一）新能源发电产业跟踪18 （二）重要上市公司公告20 （三）重要产业动态20 四、风险提示21 图表目录 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数）4 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数）4 图表3本周电新板块涨幅前十名5 图表4本周电新板块跌幅前十名5 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况5 图表6本周新能源转债涨幅前十名6 图表7本周新能源转债跌幅前十名6 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况6 图表9本周电新细分板块及沪深300估值情况7 图表10新能源汽车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日）7 图表11新能源发电行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日）8 图表12光伏、风电、电动车可转债（截至本周最后一个交易日）9 图表13主要锂电环节价格跟踪11 图表14正极材料价格走势（万元/吨）12 图表15负极材料价格走势（万元/吨）12 图表16隔膜价格走势（元/平方米）12 图表17电解液价格走势（万元/吨）12 图表18锂、镍、钴价格（元/吨）12 图表19铜箔、铝箔加工费（万元/吨）12 图表20国内主要电动车企交付量13 图表21国内新能源乘用车销量（万辆，零售口径）13 图表22国内新能源乘用车销量（万辆，批发口径）13 图表23欧洲主要国家7月电动车销量情况14 图表24本周新能源汽车产业上市公司重要公告15 图表25本周新能源汽车产业重要新闻16 图表26硅料价格走势（元/kg）18 图表27硅片价格走势（元/片）18 图表28电池片价格走势（元/W）18 图表29光伏组件价格走势（元/W）18 图表30光伏玻璃价格（元/平方米）19 图表31EVA价格（万元/吨）19 图表32本周新能源发电板块重要公告20 图表33本周新能源发电板块重要新闻20 一、本周行情回顾 （一）板块表现 本周电新板块上涨4.53%，全行业排名1名，跑赢沪深300指数。根据中信行业指数， 本周电力设备及新能源板块上涨4.53%，在全行业30个行业板块中排名第1位；同期沪深300指数下跌0.96%，电新板块跑赢沪深300指数5.49pcts。 细分板块中，多板块大幅上涨，电池综合服务及燃料电池略有下跌。根据中信行业指数，本周电新行业子版块中，储能、输变电设备、配电设备、锂电池、风电、核电涨幅均超过4%，分别上涨17.3%、7.0%、6.6%、6.2%、5.0%、4.8%，电池综合服务、燃料电池略有下跌，跌幅为1.0%、1.5%。除上述板块的其余子板块均小幅上涨。 图表1本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 电农房电力林地力设牧产及备渔公 及用 新事 能业 源 煤机综建交炭械合筑通 运输 汽通商纺车信贸织 零服 售装 家传钢电综电媒铁子合 金融 非轻石银沪银工油行深行制石 300 金造化融 建国食基材防品础军饮化 工料工 有消计医色费算药金者机 属服务 资料来源：WIND，华创证券 图表2本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） 15%10% 5%0% -5% 储能 输变电设备 配电设备 锂电池 风电 核电 电力电子及自 动化 电机 综合能源设备 光伏 车用电机电控 电池综合服务 沪深300 燃料电池 涨跌幅 17.3% 7.0% 6.6% 6.2% 5.0% 4.8% 3.9% 3.5% 2.6% 2.5% 0.4% -0.2% -1.0% -1.5% 20% 资料来源：WIND，华创证券 （二）个股表现 根据中信电新指数，本周电新板块总计294个股票，上涨218个，下跌62个，横盘1个。其中，本周电新板块涨幅前十依次为ST天龙、英威腾、亿晶光电、科士达、南网科技、华西能源、快可电子、科林电气、派能科技、昱能科技；本周电新板块跌幅前十依次为天合光能、中超控股、聆达股份、望变电气、容百科技、爱旭股份、全柴动力、璞泰来、晶澳科技、科达利。 本周美股重点公司下跌数量较多，杜克能源、松下、阿特斯太阳能涨幅前三，分别为2.71%、1.33%、0.26%，瑞能新能源、小鹏汽车、QUANTUMSCAPE跌幅前三，分别为10.69%、 12.99%、16.65%。 图表3本周电新板块涨幅前十名图表4本周电新板块跌幅前十名 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 跌幅-前十名 0% -2% -4% -6% -8% -10% 涨幅-前十名 -12% -14% 资料来源：WIND，华创证券资料来源：WIND，华创证券 图表5本周美股重要公司涨跌幅情况 美股涨跌幅 0%-5%-10%-15%-20% 杜克能源 松下 阿特斯太阳能 SAMSUNGSDI 新纪元能源 特斯拉 LGCHEM 理想汽车 晶科能源 大全新能源 蔚来 瑞能新能源 小鹏汽车 QUANTUMSCAPE 美股涨跌幅 2.71% 1.33% 0.26% -0.80% -0.84% -1.12% -3.76% -7.85% -8.23% -8.25% -9.76% -10.69 -12.99 -16.65 5% 资料来源：WIND，华创证券 （三）新能源转债 本周新能源可转债共70个，上涨27个，下跌40个，横盘3个。其中，本周新能源可转 债涨幅前十依次为上能转债、锦浪转债、斯莱转债、通22转债、美力转债、高澜转债、帝尔转债、凯中转债、嘉泽转债、节能转债。跌幅前十依次为金博转债、卡倍转债、晶瑞转债、恩捷转债、美联转债、今飞转债、三超转债、川恒转债、通光转债、万顺转债。 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 图表6本周新能源转债涨幅前十名图表7本周新能源转债跌幅前十名 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 涨幅-前十名跌幅-前十名 资料来源：WIND，华创证券资料来源：WIND，华创证券 （四）估值情况 1、行业板块估值情况 截至2022年8月19日，电新板块估值为52x，全行业排名第7位，同期沪深300估值水平为12x。细分板块来看，储能（274x）、锂电池（72x）、电机（57x）估值水平相对较高；太阳能（55x）、电力电子及自动化（49x）、输变电设备（48x）、电池综合服务（47x）、车用电机电控（41x）、配电设备（29x）、燃料电池（25x）、风电（25x）、核电（15x）估值低于平均水平。 图表8本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 300 250 200 150 100 50 0 消 费房计 者地算综防公备汽机品电传医工合织础色通家通行建深建油钢煤银贸林 国及设 电电 力力 食 轻综纺