关注全球高温干旱对农作物的影响

行业研究|行业周报 看好（维持） 农业行业 国家/地区 行业 中国 农业行业 关注全球高温干旱对农作物的影响 农业2022年第33周周报 报告发布日期2022年08月21日 核心观点 全球高温影响持续发酵。今夏以来，北半球多地遭遇了较为严重的高温干旱天气，由于夏季正值春播作物的关键生长期，异常天气势必对作物的生长形成一定影响， 进而导致作物产量低于预期。从主要作物来看，7月处于生长关键期的作物包括中国棉花、一季稻、玉米、大豆等；美国棉花、玉米等；欧盟玉米、大豆、葵花等。8月处于生长关键期的作物主要是美国大豆。在现代农业技术下，高温干旱导致的农作物热害影响可以通过以水调温、叶面喷肥等措施，减轻热害导致的减产，但是由此带来的种植成本上移，依然可能抬升农产品的价格中枢。 中国：南方持续高温，不利一季稻生长发育。国内本次高温主要集中在陕西南部及黄淮西部和南部、江淮、江汉、江南和四川盆地等地，基本覆盖了我国主要的水稻 种植区、以及部分夏玉米区以及棉花区。黄淮西部和南部及陕西南部、新疆东部等地部分地区的高温天气，对夏玉米开花吐丝、一季稻孕穗抽穗和棉花开花结铃有一定不利影响。四川盆地东部至长江中下游地区持续高温天气，四川盆地东南部、安徽中南部等地出现农业干旱，不利一季稻孕穗抽穗和灌浆、晚稻返青分蘖、棉花开 花结铃及经济林果等生长发育。 美国：玉米、大豆优良率持续下降。美国本年度高温干旱从春播就开始发生，并逐步向玉米、大豆主产区蔓延。从8月第二周数据来看，目前美国干旱影响到28%的玉米产区、24%的大豆产区。玉米方面，美国玉米目前进入吐丝期尾声，大部分玉 米进入蜡熟阶段，干旱导致美玉米优良率呈持续下滑态势，8月第二周生长作物报告显示，美国玉米生长优良率为57%，较上一周下降1pct，同比去年下降5pct，USDA在8月的平衡表中也下调了22/23年度玉米的单产水平，从而产量下调1%至 3.65亿吨。大豆方面，美国大豆目前进入结荚鼓粒期，8月第二周生长作物报告显示，美国大豆优良率58%，较上周继续下滑1pct，上年同期59%，虽然美豆也受到较为严重的干旱影响，但是由于去年同期水平不高，因此目前为止的边际影响依然有限，USDA在8月的平衡表中并没有下调22/23年度大豆的单产水平，反而上调产量0.6%至1.23亿吨。但从单产预测数据上看，在种子技术持续提升的背景下，天气对单产的影响在逐渐减弱，但8月较7月而言，美国大豆生长更为关键，天气不确定性仍在，后续仍需跟踪优良率变化。 欧洲：玉米产量预期大幅下调。正值玉米生长季的欧洲亦发生严重的高温干旱天气，根据欧洲干旱监测站数据，7月下旬47%的欧盟领土处于干旱警告状态，17% 处于干旱警戒状态，预计高温干旱天气在整个三季度难以改善。USDA在8月平衡表中对欧盟22/23年度玉米产量下调11.8%（800万吨）至6000万吨。 风险提示 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 7月猪料同比仍有较大幅度下降：农业 2022-08-13 2022年第32周周报FAO七月食品价格指数大幅走低：农业 2022-08-07 2022年第31周周报农业2022Q2持仓情况：农业2022年第 2022-07-31 30周周报 农业2022Q1持仓情况：农业2022年第 2022-04-23 16周周报养殖亏损仍在高位，产业反转势不可挡： 2022-04-17 农业2022年第15周周报北美禽流感疫情蔓延，关注种鸡进口情况：农业2022年第14周周报 2022-04-10 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周农业跑赢大盘5.1个百分点4 本周关注：高温干旱下的北半球作物生长季4 中国：南方持续高温，不利一季稻生长发育5 美国：玉米、大豆优良率持续下降6 欧洲：玉米产量预期大幅下调8 风险提示9 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图表目录 图1：本周农业板块跑赢大盘5.1个百分点4 图2：本周畜牧养殖板块上涨5.8%4 图3：7月全球作物种植日历4 图4：8月全球作物种植日历5 图5：一季稻发育期5 图6：夏玉米发育期5 图7：35℃以上高温数预报图（8月19日~25日）6 图8：美国玉米产区受干旱影响情况6 图9：美国大豆产区受干旱影响情况6 图10：美国玉米生长进度与优良率7 图11：美国大豆生长进度与优良率8 图12：欧洲干旱情况8 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 本周农业跑赢大盘5.1个百分点 图1：本周农业板块跑赢大盘5.1个百分点图2：本周畜牧养殖板块上涨5.8% 上证指数沪深300农林牧渔(中信) 7%5.8% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22 Jul-22 -20% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 4.1% 5.2%5.1%4.9% 2.3%2.0%1.4%1.3% 0.4% -1.3% 农林牧渔畜牧养殖水产品加工宠物食品饲料加工 种植水产捕捞 种业水产养殖 农产品加工Ⅲ 林木及加工 动物疫苗及兽药 -2.2% 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周关注：高温干旱下的北半球作物生长季 今夏以来，北半球多地遭遇了较为严重的高温干旱天气，由于夏季正值春播作物的关键生长期，异常天气势必对作物的生长形成一定影响，进而导致作物产量低于预期。从主要作物来看，7月处于生长关键期的作物包括中国棉花、一季稻、玉米、大豆等；美国棉花、玉米等；欧盟玉米、大豆、葵花等。8月处于生长关键期的作物主要是美国大豆。在现代农业技术下，高温干旱导致的农作物热害影响可以通过以水调温、叶面喷肥等措施，减轻热害导致的减产，但是由此带来的种植成本上移，依然可能抬升农产品的价格中枢。 图3：7月全球作物种植日历 数据来源：USDA，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图4：8月全球作物种植日历 数据来源：USDA，东方证券研究所 中国：南方持续高温，不利一季稻生长发育 国内本次高温主要集中在陕西南部及黄淮西部和南部、江淮、江汉、江南和四川盆地等地，基本覆盖了我国主要的水稻种植区、以及部分夏玉米区以及棉花区。黄淮西部和南部及陕西南部、新疆东部等地部分地区的高温天气，对夏玉米开花吐丝、一季稻孕穗抽穗和棉花开花结铃有一定不利影响。四川盆地东部至长江中下游地区持续高温天气，四川盆地东南部、安徽中南部等地出现农业干旱，不利一季稻孕穗抽穗和灌浆、晚稻返青分蘖、棉花开花结铃及经济林果等生长发育。 图5：一季稻发育期图6：夏玉米发育期 数据来源：中央气象台，东方证券研究所数据来源：中央气象台，东方证券研究所 预计未来一周（8月19日至25日），江南、江淮、江汉、四川盆地等地高温天气仍将持续，气象干旱将持续或发展，35℃以上高温日数可达4～7天，最高气温有35～38℃，局地超过40℃；26日起，上述地区高温范围减小、强度有所减弱，但重庆、四川东部、湖南北部、江西北部等地 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 部分地区最高气温仍超过35℃；此外，陕西关中、河南、山东南部、苏皖北部等地有间歇性高温天气。处于孕穗抽穗和灌浆的一季稻、开花结铃期的棉花等遭受高温热害风险较高；受高温雨少天气影响，安徽中南部、四川盆地东部、贵州北部等地农业干旱将有所发展，影响玉米、水稻和蔬菜及经济林果等生长。 图7：35℃以上高温数预报图（8月19日~25日） 数据来源：中央气象台，东方证券研究所 美国：玉米、大豆优良率持续下降 美国本年度高温干旱从春播就开始发生，并逐步向玉米、大豆主产区蔓延。从8月第二周数据来看，目前美国干旱影响到28%的玉米产区、24%的大豆产区。 图8：美国玉米产区受干旱影响情况图9：美国大豆产区受干旱影响情况 数据来源：中央气象台，东方证券研究所数据来源：中央气象台，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 玉米方面，美国玉米目前进入吐丝期尾声，大部分玉米进入蜡熟阶段，干旱导致美玉米优良率呈持续下滑态势，8月第二周生长作物报告显示，美国玉米生长优良率为57%，较上一周下降1pct，同比去年下降5pct，USDA在8月的平衡表中也下调了22/23年度玉米的单产水平，从而产量下调1%至3.65亿吨。 图10：美国玉米生长进度与优良率 数据来源：USDANASS，东方证券研究所 大豆方面，美国大豆目前进入结荚鼓粒期，8月第二周生长作物报告显示，美国大豆优良率58%，较上周继续下滑1pct，上年同期59%，虽然美豆也受到较为严重的干旱影响，但是由于去年同期水平不高，因此目前为止的边际影响依然有限，USDA在8月的平衡表中并没有下调22/23年度大豆的单产水平，反而上调产量0.6%至1.23亿吨。但从单产预测数据上看，在种子技术持续提升的背景下，天气对单产的影响在逐渐减弱，但8月较7月而言，美国大豆生长更为关键，天气不确定性仍在，后续仍需跟踪优良率变化。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图11：美国大豆生长进度与优良率 数据来源：USDANASS，东方证券研究所 欧洲：玉米产量预期大幅下调 正值玉米生长季的欧洲亦发生严重的高温干旱天气，根据欧洲干旱监测站数据，7月下旬47%的欧盟领土处于干旱警告状态，17%处于干旱警戒状态，预计高温干旱天气在整个三季度难以改善。USDA在8月平衡表中对欧盟22/23年度玉米产量下调11.8%（800万吨）至6000万吨。 图12：欧洲干旱情况 数据来源：EuropeanDroughtObservatory，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何