高盛中国商品团队针对近日来全国范围内的高温干旱天气潜在影响做了简评：️自

高盛中国商品团队针对近日来全国范围内的高温干旱天气潜在影响做了简评： 自7月以来，中国尤其是长江沿线省份，包括四川、重庆、湖北、湖南、江西和安徽，出现了严重的干旱和高温，由于热浪强劲导致居民用电需求激增、水力发电可能减弱，四川宣布限制工业用电，导致铝、电动汽车金属/阴极材料和其他工业金属供应中断。 极端高温和干旱也给长江地区的粮食生产，尤其是大米生产带来风险。 虽然我们认为大多数与天气有关的生产中断应该是短暂的，但如果干旱天气持续、水力发电量继续减弱，则粮食和铝金属供应中断风险走高。 按年化产能计算，我们估计从8月中旬开始，金属铝有360kt产能（占中国总产能的0.8%）已经中断，如果电力紧缩持续，还有300kt的产能面临中断风险。 然而值得庆幸的是，云南（铝产量在2021年占中国铝总产量的8%且仍在扩产）暂未受干旱影响，我们对当地冶炼厂的调研也表明预计不会出现供应中断。 对于电动汽车原材料，我们预计锂电池化学品和正极材料生产比计划减产5-7天，相当于每月行业产量减少4-5%，对氢氧化锂和磷酸铁锂阴极的影响更大（基于SMM数据）。 我们预计一旦夏季电力恢复，电动汽车相关领域将在恢复电力分配中获得更多优先权以缓解供应紧张。鉴于上游资源生产未中断、行业转换能力过剩，短期减产损失的产量很大可能被弥补。 农产品方面，水利部表示，长江流域7月以来降雨量较正常水平下降45%。 截至8月17日，仅1230万亩（80万公顷，仅占中国总面积的1%）耕地受到影响。 尽管如此，我们看到粮食供应风险很高，因为2021年四川、重庆、湖北、湖南、江西和安徽六省的大米产量占中国总产量的48%。高盛全球团队此前采访ChrisBarrett（美国康奈尔大学农学院教授）对于全球粮食危机的看法： Chris认为全球粮食危机并不是粮食“短缺危机”，而是粮食“价格危机”，全球粮食批发价格较一年前上涨约25%，消费者最终支付的零售价格更高-因为油价上涨还拉高了交通运输成本。 他还否定了“俄乌冲突是粮食危机主要原因”的看法，认为1）海运费率上涨2-3x，因此运输商不愿做农产品这类利润率低的货物2）气候变化造成的极端天气对印度和中国产量造成影响，拉高全球进口需求和粮食价格3）全球收入水平上升拉动了对动物产品的需求，间接造成了额外的来自饲料的需求-以上才是造成粮食危机的主要因素。 如果农民增加粮食产量，可能会缓解当前的粮食危机，但如此做的成本不可忽略：扩大种植面积增加产量可以帮助稳定价格，但这并不是一个可持续的方法。 放宽对生物燃料的要求可能也会有所帮助。 解决粮食危机最需要立即采取的措施是人道主义的回应，G7近期为粮食危机拨款45亿美金，但这远远不够。 因此，政府、慈善机构和个人捐助者需要加紧捐款，并且需要结合解决潜在的全球农产品系统的基本问题，特别是在供应方面。 有效率且低成本的生产方式必须出现以满足日渐增长的粮食需求，投资在使人类可以用更少的水及昂贵成本来获得更健康食物的方法才是解决粮食危机的关键。