【天风计算机】用友网络22H1：收入及合同负债高增，国产化订单进入加速确收周期<

【天风计算机】用友网络22H1：收入及合同负债高增，国产化订单进入加速确收周期收入高增，国产化订单进入加速确收周期。 上半年实现云+软收入35.1亿，yoy+19.0%，其中企业客户收入32亿，yoy+24.6%，大型企业收入19.79亿，yoy+19.3%，大型企业云收入10.62亿，yoy+47.1%，前期国产化订单进入确收周期，收入增速持续两个季度实现高速增长，此外签约保持高速，上半年签约中船集团、中船集团、中国银行、中信银行等大型央企，预计公司收入层面将进入持续加速周期。 合同负债实现高增速，订阅开始渐入佳境。 云合同负债17.6亿，yoy+41.4%，订阅合同负债10.3亿，yoy+57.5%，总合同负债23.2亿，yoy+7.5%。中型产品竞争力显著提升，中型企业云服务收入2.46亿，yoy+132.7%。 停售NCC，进一步加速大型企业投入及产品转型，现金流及利润短期承压。 上半年实现归母净利润-2.56亿（去年同期2.15亿），Q2单季度盈利1.37亿，经营性现金流-11.23亿（去年同期-6.88亿），利润及现金流短期承压。 公司持续加大了大型企业的研发投入及产品转型，上半年研发投入13.2亿，yoy+38.1%，Q3将发布BIP3，在销售上，公司将停售原有大型企业产品NCC。 公司面向大型企业客户，高举高打，产品迭研发代及销售迭代均显著加速。