机械行业第33周周报：关注半导体设备及军工检测板块

证券 2022年08月13日 研 报 究关注半导体设备及军工检测板块——机械行 告业第33周周报 增持(维持)投资要点 分析师：范益民 执业证书编号：S1050521110003邮箱：fanym@cfsc.com.cn 联系人：丁祎 执业证书编号：S1050122030004邮箱：dingyi@cfsc.com.cn ▌美国《2022芯片与科学法案》落地生效，设备自主化迫在眉睫 表现1M3M12M 机械设备(申万)1.1-3.3-10.5 沪深3000.8-1.7-15.7 行业相对表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 行业研究报告 2022年8月9日，美国总统拜登签署《2022年美国芯片与科学法案》，正式成为生效法律。该法案旨在为美国半导体的研究和生产提供约520亿美元的政府补贴，主要目的是对抗中国及控制半导体产业链，芯片和公共无线供应链创新的总拨款为542亿美元，获得法案补贴的公司将被禁止向中国扩大某些先进芯片的新建工厂。美国制裁和挤压事件进一步凸显自主可控的重要性，国产新机台的验证工作有望积极推进。半导体设备企业半年报业绩高速增长，中微公司扣非归母净利润同比增长615.3%，盛美上海扣非归母净利润同比增长426.9%，国内设备企业正进入利润加速释放期，我们预计随着产品线持续增加，新产品不断推出未来有望持续兑现业绩，打开增长空间。建议关注中微公司、盛美上海、北方华创、芯源微等。此外，Chiplet延续摩尔定律，其中器件以多种方式集成，系统空间内的功能密度将持续增长，在提高良率、降低设计和制造成本方面均具备优势，建议关注Chiplet产业链中相关受益设备标的华峰测控、长川科技等。 ▌检测市场规模超4000亿，关注军工及新能源车检测下游 2021年我国检验检测行业实现营业收入4090亿元，同比增长 14%。2014-2021年检测行业CAGR达14.1%，为同期GDP增速 1.9倍，具备优异成长性。2021年规模以上检验检测机构数量占行业13.5%，对应营业收入3228亿元，行业占比78.9%，同比增加1.6pct，集约化发展趋势显著；2021年民营检测检测机构占比提升至59%，相较于2013年占比26.6%大幅提升，行业市场化程度进一步提升。龙头企业可以借助资本市场以较低的费用进行融资，通过新设及并购等方式，不断拓宽实验室布局，提高订单消化能力，扩宽业务范围，持续提高市场份额；同时通过规模效应及精细化管理降本增效，释放利润弹性。重点推荐苏试试验、广电计量，建议关注华测检 测、谱尼测试等。 ▌关注工控行业景气度波动后复苏 7月制造业PMI为49%，环比下降1.2pct，制造业景气水平稍有回落。考虑到4季度通常进入经销商补库周期及行业大周期上下行季度规律，我们预计后续将有望继续看到制造业复苏前景，同时行业内龙头公司在行业低潮期仍有望保持渗透率提升态势，增速超越行业，具备阿尔法属性，业绩将显现弹性；叠加部分企业估值正处历史洼地，或将迎来戴维斯双击。重点推荐信捷电气，建议关注汇川技术、雷赛智能、伟创电气、中控技术、埃斯顿等。 ▌行业评级及本周观点更新 国内制造业正处于持续的转型升级时期，将给高端装备行业带来广阔市场空间，维持行业“增持”评级。重点推荐顺产业升级方向及进口替代趋势的工业自动化及高端机床装备、自主可控的半导体设备、碳中和加速下的光伏设备及锂电设备板块、长坡厚雪长赛道属性的检测检验行业、以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。 ▌本周核心推荐 信捷电气：工控复苏在途，疫情加速机器替人，公司PLC地位稳固，盈利能力稳定；伺服加速日台系进口替代，DS5系列优势凸显，总线，多轴，高效电机等迭代加快；估值历史底部，有望迎来戴维斯双击。 苏试试验：设备业务从力学试验向综合类试验设备发展，从军品向民品拓展，从研发向生产端推进；环试业务汽车下游高景气度，军工元器件检测需求加码，EMC领域积极培育拓展形成协同；宜特从消费电子向车规芯片扩展，打开成长空间。 中微公司：公司在半导体设备的刻蚀领域的龙头地位，以及公司MOCVD设备在miniLED领域的逐步放量，叠加公司致力于打造平台型公司，将逐步成长为全球有影响力的半导体设备公司。 ▌风险提示 宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定 性。 重点公司 2022/8/12 EPS PE 公司名称 投资评级 重点跟踪公司及盈利预测 代码 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 603416.SH 信捷电气 47 2.16 2.51 3.53 22 19 13 推荐 002747.SZ 埃斯顿 25.62 0.14 0.27 0.42 183 95 61 推荐 688305.SH 科德数控 81.27 0.94 1.10 1.45 86 74 56 推荐 301029.SZ 怡合达 70.43 1.06 1.44 2.06 66 49 34 推荐 688686.SH 奥普特 279.1 3.67 4.94 6.46 76 56 43 推荐 300751.SZ 迈为股份 465 5.95 5.17 7.68 78 90 61 推荐 002967.SZ 广电计量 24.49 0.33 0.47 0.62 74 52 40 推荐 688557.SH 兰剑智能 35.05 1.11 1.70 2.29 32 21 15 推荐 603966.SH 法兰泰克 11.81 0.63 0.81 1.06 19 15 11 推荐 601808.SH 中海油服 13.77 0.07 0.77 1.08 210 18 13 推荐 688012.SH 中微公司 142.69 1.64 2.00 2.60 87 71 55 推荐 002371.SZ 北方华创 326.1 2.15 3.11 4.25 152 105 77 推荐 688082.SH 盛美上海 126.8 0.68 0.97 1.32 186 131 96 推荐 688003.SH 天准科技 46.58 0.55 1.08 1.51 85 43 31 推荐 688558.SH 国盛智科 36.57 1.52 1.91 2.76 24 19 13 推荐 300450.SZ 先导智能 56.1 1.28 1.69 2.52 44 33 22 推荐 300776.SZ 帝尔激光 221.45 3.60 4.83 7.37 62 46 30 推荐 002111.SZ 威海广泰 9.44 0.09 0.77 0.96 105 12 10 推荐 300416.SZ 苏试试验 29 0.72 0.95 1.27 40 31 23 推荐 688006.SH 杭可科技 72.4 0.58 1.86 3.05 125 39 24 推荐 688155.SH 先惠技术 115.49 0.93 3.62 5.36 124 32 22 推荐 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、行情回顾7 1.1、板块行情回顾7 1.2、个股行情回顾8 2、行业与公司投资观点8 2.1、行业投资策略8 2.2、工业自动化：疫情将加速国产品牌进口替代8 2.3、检验检测：长坡厚雪优质赛道9 2.4、机床：上行周期山雨欲来，自主可控大有可为9 2.5、锂电设备：电动车趋势已然成风10 2.6、光伏设备：碳中和催化，新技术驱动10 2.7、半导体设备：行业高景气加速自主可控11 2.8、油服：国内景气延续，海外复苏延续11 3、行业与公司动态13 3.1、行业重要新闻13 3.2、重点跟踪公司动态16 4、重点数据跟踪18 4.1、宏观数据18 4.2、中观数据19 5、公司盈利预测与估值23 6、风险提示24 图表目录 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）7 图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）7 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%）7 图表4：涨幅前五8 图表5：涨幅后五8 图表6：机械行业重点跟踪公司公告16 图表7：2018年以来制造业PMI指数（%）18 图表8：固定资产投资完成额累计同比增速（%）18 图表9：我国挖掘机销量（台）19 图表10：我国挖掘机月销量同比增长（%）19 图表11：2018年以来我国工业机器人月产量（台，%）19 图表12：OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）20 图表13：美国活跃钻机数（部）20 图表14：我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）20 图表15：我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）20 图表16：我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）21 图表17：我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）21 图表18：重点跟踪公司及盈利预测23 1、行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周上证综指涨幅为1.55%，深证成指涨幅为1.22%，沪深300涨幅为0.82%。其中，机械板块涨幅为3.70%。 机械各子板块锅炉设备涨幅最大，涨幅17.9%；锂电设备涨幅最小，涨幅为-1.68%。 图表1：主要指数当周单日涨跌幅（%）图表2：机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 上证综指深证成指 沪深300机械(中信) 2022/8/82022/8/92022/8/102022/8/112022/8/12 4% 2% 0% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 锅塑激油 3C 金船机其核工其纺服其叉起矿光高基电仪铁工锂 炉料光气设属舶床他电业他织务他车重山伏空础梯器路程电 -2% 设加加装备制制设通设机专服机运 运冶设作件 仪交机设 备工工备品造备用备器用装器输 输金备业 表通械备 机设机人机机人设设机车设 -4% 械备械 及械械工 控 … 备备械备 资料来源：Wind，华鑫证券研究资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周涨幅最大的是煤炭行业，涨幅为8.43%；涨幅最小的是农林牧渔行业，涨幅为-2.07%；机械行业涨幅为3.70%。 图表3：全行业当周涨跌幅排名（%） 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 煤石综机商轻炭油合械贸工石零制 化售造 非基建交传银础材通媒行化运 金工输融 纺电房织力地服及产装公 用事业 建有国家钢筑色防电铁 金军 属工 电通电力信子设元 备器 件 沪计医食银深算药品行机饮 300 料 餐汽农饮车林旅牧 游渔 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、个股行情回顾 个股方面，上周涨幅前五名依次为步科股份（56.5%）、赛象科技（42.5%）、宝塔实业（36.3%）、南方精工（33.6%）、宇环数控（32.4%）。 图表4：涨幅前五 代码 公司名称 周涨跌幅 周收盘价（元） 周成交量（万股） PE（TTM） 688160.SH 步科股份 56.53% 52.00 1,984 55.2 002337.SZ 赛象科技 42.54% 7.74 36,734 131.9 000595.SZ 宝塔实业 36.28% 7.55 50,473 -49.4 002553.SZ 南方精工 33.56% 17.75 38,532 32.7 002903.SZ 宇环数控 32.40% 27.01 11206.6 52.5 资料来源：Wind，华鑫证券研究 上周涨幅后五名依次为天沃科技（-16.1%）、中大力德（-14.9%）、柏楚电子（-12.6%）、概伦电子（-11.9%）、湘电股份（-9.87%）。 图表5：涨幅后五 代码 公司名称 周涨跌幅 周收盘价（元） 周成交量（万股） PE（TTM） 002564.SZ 天沃科技 -16.08% 5.48 58338 -6.8 002896.SZ 中大力德 -14.90% 36.9 14408 63.6 688188.SH 柏楚电子 -12.64% 231.34 406 67.5 688206.SH 概伦电子 -11.92% 4