2030年中国汽车价值池

2030年中国汽车价值池 玩法和投资机会 2022年7月 研究范围 1 2 3 设置场景 中国汽车市场的当前趋势 前进的道路 对汽车厂商的影响和拟议的行动计划 是时候行动了 抓住当前市场动态的机会 2战略&|2030年中国汽车价值池 2030年中国市场快照 ~10米奥 预计年度BEV销量 约8630亿美元 额外的年度支出关于金融服务 约1210亿美元 移动服务的额外年度支出 ~1澪 道路上的自动驾驶汽车数量（L4） ~25% 中国在全球汽车销量中的市场份额 战略&|中国汽车价值池20303 1ICE=内燃机 概括 中国汽车价值池的总规模正在迅速增长。预计到2030年将翻一番，达到超过4.5万亿美元的市场规模。全球销售的汽车中有四分之一将在中国销售。 收入增长的大部分可归因于数字化和电动汽车等颠覆性趋势，这些趋势已经带来了新的和不断增长的价值池。 金融服务是一个汽车价值池，将从欠发达的基础迅速扩大，到2030年，每年的消费者 支出将增加8630亿美元，达到1.3万亿美元。 资源丰富的中国初创企业正在撼动市场，如饥似渴地追逐新的价值池，并挑战做事方式。 全球ICE1现有企业面临越来越大的经济压力。 在这个充满活力和竞争激烈的环境中，OEM和其他有抱负的参与者迫切需要决定自己的中国市场方法。他们有三种选择——单干、战略合作或投资。 与此同时，非中国企业在进行战略投资时必须越来越注意他们在中国面临的地缘政治风险。 资料来源：Statista，中国汽车技术研究中心，思略特研究分析 中国汽车市场新的价值池正在兴起并强劲增长 价值池细分 对电池和存储的需求增加增加连接性和功能集 4.2% 车用电池 信息娱乐和连接性 ADAS技术 软件平台和推动者 从内燃机转向新能源汽车新能源汽车零部件数量减少 7.8% 新车销售ICE 新车销售新能源汽车 平台销售和许可 二手车销售ICE 二手车销售新能源汽车 融资租赁趋势替代商业模式的出现 10.4% 融资 租赁 保险 新能源汽车的可再生能源创造按需车载服务 13.1% 车内/按需服务 电力（电网，贮存） 数据/信息 价值池描述主要发展复合年增长率‘21-’30 成分 供应汽车零部件例如自动驾驶 生产销售 金融服务 制造到汽车销售 例如ICE1&NEV2趋势 融资模式货币化例如新车融资 使用/操作 小车操作功能例如按需功能 移动服务 补充流动性产品例如叫车服务 全自动驾驶汽车的开发 增加实时数据的使用 售后销售/服务 提供以下汽车销售 电池回收/再利用/转售例如二次电池使用 新能源汽车的不同维护要求不回断收增或长再的利配用件旧业电务池可持续的原材料采购 段（摘录） 订阅机器人出租车微流动性 叫车分享公共交通出租（长期/短期） 零件（维修/保养）推销 电池重复使用/转售 人工（维修/保养）配件 电池回收/升级再造 复合年增长率>10%(2021/2030) 翻新/回收 例如新能源汽车配件 9.3% 8.4% 34.1% 1ICE=内燃机2NEV=新型电动汽车资料来源：思略特分析 某些价值池，例如金融服务，正以惊人的速度增长，因为更广泛的经济和技术发展的结果。” 有广泛的价值池可供利用——传统的价值池仍然很大，而新的价值池正在增长 2021年至2030年的增长趋势和预计市场规模1 传统价值池新兴价值池 订阅电池回收 30 新能源汽车能源供应 20 融资 租赁 数据/信息保险 0 2吨元 出租 互联服务共享 0 叫车 10 -10 0 10 20 30 70 二手车销售新能源汽车 新车销售新能源汽车 ~1吨美元 二手车销售ICE 软件（车载操作系统 配件 推销 人工（维修和保养） 零件（维修和保养） 电池 技术/平台销售和许可 信息娱乐2 -10 0 新车销售ICE 10 20 30 70 7070 30 20 利润增长率（%） 利润增长率（%） 101 0 -10- 市场增长率（%）市场增长率（%） 1气泡大小相当于到2030年总收入中的大致市场规模2仅硬件资料来源：思略特分析 汽车企业应专注于双重战略，确保其在传统领域的市场份额，同时在新兴价值池中开发新份额。” 传统价值池传统价值池仍然是中国汽车行业的主要潜力来源。 在产销价值池中，随着监管收紧和基础设施投资赶上需求，主要收入将从内燃机转向新能源汽车。 汽车零部件是另一个传统价值池，包括电池、ADAS、信息娱乐和软件。零部件的总需求随着汽车保有量的增长而增加，但随着新能源汽车份额的增加，每辆车的相对需求将下降，因为新能源汽车需要更少的维修和维护。 售后市场销售和服务由零件、劳动力、商品和配件组成。汽车保有量的增加推动了对备件和劳动力的需求。但再一次，随着更多的新能源汽车上路， 售后市场销售和服务的需求将减少，因为这些车辆需要显着减少维护。 新兴价值池 同时，四个新兴市场的规模我们确定的价 值池——美国-通用电气和运营、移动服务 、翻新和回收以及作为金融服务——将会增长 到2030年增加1万亿美元。 使用和运营价值池由互联服务、新能源汽车能源供应、数据和信息三个部分组成。这个价值池将迅速增长，因为汽车配备了越来越先进的传感器，导致大量基于软件的产品和大量具有货币化潜力的数据。 移动服务包括几个部分，例如租赁、叫车 、共享和订阅。网约车市场预测 显着扩大未来几年，反映持续-城市化趋势和共享经济的发展趋势。 翻新和回收价值池由电池再利用或转售和电池回收组成。随着新能源汽车保有量的老化，电池回收需求将成倍增长，而一旦新能源汽车达到其产品生命周期的终点，大量的废旧电池供应也将进入市场。 最大和最赚钱的这些不断增长的价值池将金融服务领域尚未像西方那样发达，但现在正在见证需求的爆炸式增长，尤其是因为储蓄占家庭收入的比例正在下降。汽车行业的金融服务包括三个部分——金融-租赁、租赁和保险。 随着越来越多的中国消费者购买汽车和使用金融产品，金融服务业正在快速增长 金融服务概览 价值池规模和利润 按部门划分的收入（十亿）美元分部利润（十亿美元） 价值池描述金融服务包括三个部分：融资，租赁和保险。 597 1,091 1,461 保险 182 297 257 254 161 494 675 340 489 融资 租赁 复合年增长率 13.1% ‘21-’30 5.6% 202 73 452 153 296 628 220 405 融资 租赁保险 11.5% '21-'30 主要驱动力 金融产品的使用与西方市场相比，中 国仍然不发达。 年复合 增长率 13.1% 13.7% 5.6% 通过这些服务以及安装来确保车辆剩余价值的敏感性和需求日益增加 127233 202120252030202120252030“西化”将带动 融资租赁市场- 从长远来看。 融资 上汽通用汽车 一汽-大众 中国银行 租赁 亿鑫集团 大众金融 先驱租赁 细分领域的顶级玩家 保险 中国人保 中国太保 平安 中国的储蓄占家庭收入的比例历来很高，在2010年达到38%以上的峰值 ，而美国为6%。这一储蓄率近年来有所下降。 资料来源：思略特分析 ICE现有企业面临压力——专注于整体用户体验的新EV参与者取得了强劲的销售增长 来自远东的现任挑战者 中国汽车市场充满活力，新成立且敏捷的本地电动汽车企业正在适应客户偏好的变化，并对现有OEM构成直接威胁。 这些本土企业在三四年前才进入市场，在短时间内大幅扩大了销量。许多其他本地初创企业也在具有高增长潜力的新兴价值池中抓住机会 。 季度销量发展（以k为单位） 45 40 35 30 25 20 15 10 小鹏 理想汽车 蔚来 世界级 5 全球汽车球员0 寻求确保自己在中国的销量应该遵循这些 发展密切。” 202020212022 人文视野 资料来源：小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、威马汽车、华人运通公司信息，思略特分析 此外，在过去2年中，所有价值池的交易活动都大幅增加 中国汽车价值池的交易视角1 ） 美元/交易数量 十亿 2（ /8 1 跨价值池的交易 摩根士丹利问题 Nio上的ADS为25亿美 精选的顶级交易 GDDG战略布局阿里巴巴融资天使 宝能IMMotors融资14亿美元，融资17亿美元 23/17 生产销售 18/19 高瓴问题 向宁德时代定向投资28亿美元 一汽等投资22亿美元贝莱德融资12亿美元 与中启成立合资企业，为TuSimpleChuangzhiTech进行 IPO。 成分 4/11 天成控股有限公司中银投资基金宁德时代、蔚来等人筹集资金 战略资金14亿美元B系列1.12亿美元种子轮天能(17亿美元)用于SVOLT用于威能电池 翻新/回收 3 3/13 长城汽车有限公司 向其财务实体投资6.3亿美元 东风汽车集团赣锋锂业等 以2.8亿美元收购DPCAFC与BatteryBank建立合资企业5.21 亿美元 金融服务 使用/操作 2/12 Senssung集团收购 以2.86亿美元收购君盛群英 广州控股有限公司中国国有基金 融资2.1亿美元融资1.89亿美元 用于Aulton的系列-B用于TELD的系列-A 售后市场 1/10 阿里巴巴募资1.8亿美元北京国家基金募集广东市政投资 D轮融资1.54亿美元C轮融资5300万美元用于NCarzone首次公开募股，用于CasstimeJinzhongTrim 移动服务 1/9 SIAC增资 全球汽车共享2.92亿美元 埃克森美孚中国设立中金公司融资1.88亿美元 与上海门合资。1.89亿美元DST汽车基金的D系列资金 1/1 2/ 1/1 3/9 10/3 2/3 3/3 2/6 4/2 8/3 4/3 2/2 1/1 1/1 1/2 这些本土企业的增长受到中国汽车领域内所有价值池的激烈交易活动的推动。仅在过去两年，就完成了总价值超过500亿美元的交易。这些交易包括天使和种子融资、首次公开募股(IPO)、合资企业、战略收购和其他形式的投资。 天使轮 Pre-A/A/AC/CF战略资金股权转让战略收购合资企业 虽然较小的价值池显示相对较高 种子轮 早餐/早餐 D增资 首次公开募股 （美国/香港） 定向发行 ADS——美国存托股份成交频次，成交估值较大 pools主要是驱动的 1基于2020-2022年中国汽车市场的主要交易 2由于数字的四舍五入，总和并未全部相加资料来源：思略特分析按IPO和定向 发行。” 许多中国初创企业在其领域处于世界领先地位领域——一些已被中国企业收购 选定核心价值池中的顶级初创企业概况 融资 数据/信息成立年份： 成立年份：2014估值：约1200亿 美元销售量：约182亿美元 分割：数字支付 微分器：阿里巴巴子公司，中国市场数字支付先驱 财富管 理呈上升趋势 机器人出租车将 成为“新常态” 2018 估值：未公开销售量：未公开 分割：自动驾驶微分器：引领无人驾驶出租车，中国最大的 自动驾驶出租车车队——1000辆1 租赁 宜信租赁集团 成立年份：2013（作为易车）估值：未公开 销售量：未公开 分割：在线车辆平台微分器：中国腾讯的子公司最大 的在线汽车融资/交易/租赁平台 租赁正在迅 速蓬勃发 展 6个核心价值池将 被突出 电池更换趋 势 电池再利用/转售成立年 份：2016 估值：未公开 销售量：未公开分割：电池更换/重复使用微分器 ：广泛的充电网络，旧电池的再利用，与全球13家 OEM合作 电力（电网、存储） 能 不可 电池回收/升级 求猛增 免 成立年份：2011估值：未公开销售量：未公开 分割：电网储能 微分器：首创液流电池，与公用事业公司和安徽政府合作 成立年份：2005估值：未公开销售量：未公开 分割：电池回收微分器：CATL子公司，电池回收技