2030年中国汽车行业价值池

2030年中国汽车行业价值池 进入策略与投资机遇 2030年中国市场概况 2022年9月 1 中国市场在全球汽车销量中的占比： 约25% 投入使用的自动驾驶汽车（L4）数量： 约1百万辆 年度出行服务支出增长额： 约1,210亿美元 年度金融服务支出增长额： 约8,630亿美元 纯电动汽车年销量预测： 约1千万辆 从现在到2030年期间，中国汽车行业将历经多重变革，重塑产业格局 未来几年，基于软件的服务和纯电动汽车领域将掀起变革巨潮 随着中国市场日趋成熟，金融服务产品的市场需求将日益增加 资金充足的初创企业如雨后春笋般迅速兴起，专注发展新的价值池、勇于挑战当前现状 战略合作伙伴关系对于想在当前瞬息万变的环境中谋求生存乃至取得成功的车企而言至关重要 2030年中国汽车行业价值池思略特 在当前的地缘政治环境下，全球车企须在投资组合风险和地区风险之间寻求战略平衡 资料来源：Statista、中国汽车技术研究中心、思略特研究分析 中国汽车市场的价值池正在重构，细分领域呈现不同发展态势 价值池细分 价值池描述 重要动态 复合年均增长率（2021年- 2030年） 细分市场 零部件 汽车零部件供应例如：自动驾驶 •电池和存储设备的市场需求增加 •车联网和功能包增强 4.2% 高级驾驶辅助系统技术 动力电池 软件平台和驱动程序 娱乐资讯和车联网 生产和销售 车辆制造到销售 例如：内燃机汽车1）和新能源汽车2）趋势 •从内燃机汽车向新能源汽车过渡 •新能源汽车的零部件数量减少 7.8% 内燃机汽车新车销售平台销售和许可授权二手新能源汽车销售 二手内燃机汽车销售 新能源汽车新车销售 金融服务 融资模式商业化例如：新车融资 •融资和租赁兴起 •替代商业模式出现 10.4% 保险 融资 租赁 使用/驾驶 汽车使用功能 例如：定制化功能 •新能源汽车可再生能源探索 •定制化车载服务 13.1% 数据/信息 车载服务/定制化服务 电力（电网、存储） 翻新/回收 电池回收/再利用/转售例如：电池翻新再利用 •废旧电池回收或再利用 •原材料可持续采购 34.1% 电池再利用/转售 电池回收/升级 补充性出行服务例如：打车服务 汽车售后市场 例如：新能源汽车配件 出行服务 售后市场销售/服务 推销 零部件（维修/保养） 配件 服务（维修/保养） 8.4% •新能源汽车维修保养要求变化 •配件业务增长 9.3% •全自动驾驶汽车开发 •越来越多地使用实时数据 打车共享公共交通租赁（长期/短期） 订阅自动驾驶出租车微出行 2030年中国汽车行业价值池思略特 资料来源：思略特分析 2021年至2030年期间复合年均增长率>10% 1）内燃机汽车2）新能源汽车 2022年9月 2 容 中国汽车行业价值池的重要动态 传统价值池 +13,600亿美元* 新兴价值池 +10,000亿美元* & 零部件 •汽车开始搭载更多车联网设备、高级驾驶辅助系统和软件 •主要驱动因素是中国消费者愈发青睐新能源汽车，尤其是纯电动汽车 生产和销售 •从内燃机汽车向新能源汽车转变的趋势仍然是汽车行业转型最为关键的驱动因素•此外，随着车联网的应用增加，软件与平台的销售和许可授权顺势攀升 •新的销售策略和客户开发战略发挥着决定性的作用 售后市场销售和服务 •电动汽车的兴起在售后市场中表现为每辆新能源汽车的零部件和保养服务需求减少•新能源汽车所需的零部件和保养服务更少，但随着市场保有量的增加，零部件的总体安装规模也在不断增大 •客户满意度阈值随着客户期望升高而提高 金融服务 •得益于消费者对共享服务的青睐，融资和租赁服务的使用率更高 •消费者渴望随时随地能够灵活、便捷地用车，这催生了常规的融资模式 使用/驾驶 •消费者在使用车辆时需要使用车载服务、导航和充电设施•定制化用车业务能够带来新的创收机会 出行服务 •订阅和共享模式逐渐兴起•消费者寻求更方便的即用即付服务和更低的固定成本 翻新/回收 •电池回收和升级趋势兴起•稀土矿物资源的供应成为关键因素•环境、社会及治理方面的监管压力增加 2030年中国汽车行业价值池 思略特 2022年9月 资料来源：思略特分析NEV=新能源汽车*到2030年的收入增长额3 总体呈现稳步增长的特点 2021年、2025年和2030年按类别划分的市场规模和利润 2021年2025年2030年 市场规模 复合年均增长率8.6% 2.18万亿美元3.59万亿美元4.58万亿美元 +13.3%+5.0% 金融服务 零部件 生产和销售 出行服务 售后 使用 金融服务 使用 生产和销售 出行服务 零部件 售后 金融服务 生产和销售 出行服务 零部件使用 售后 预期利润 复合年均 增长率12.6% 0.39万亿美元0.77万亿美元1.17万亿美元 +17.8%+8.6% 生产和销售 零部件 金融服务 出行 售后服务使用 生产和销售 生产和销售 金融服务 零部件 出行售后服务 使用 生产和销售 出行 零部件售后 金融服务 服务 使用 2030年中国汽车行业价值池思略特 资料来源：普华永道思略特分析 2022年9月 金融服务 销售零部件 出行服务 售后市场销售/服务翻新/回收 使用/驾驶 4 高速扩容 2021年至2030年的增长趋势和市场规模* 新兴价值池 传统价值池 二手新能源汽车销售 约1万亿 美元 新能源汽车新车销售 二手内燃机汽车销售 软件（汽车操作系统） 配件 推销 服务（维修和保养） 零部件（维修和保养） 娱乐资讯** 技术/平台销售和许可授权 电池 内燃机汽车新车销售 订阅 电池回收 新能源汽车能源供应（私营） 租赁 融资 数据/信息 保险 0.2万亿美元 车联网服务 租车服务 打车服务 共享服务 7070 3030 利润增长率（%） 利润增长率（%） 2020 1010 00 -10 -10 01020 市场增长率（%） 3070 -10 -10 010203070 市场增长率（%） 2030年中国汽车行业价值池 *气泡大小反映2030年的预计市场规模**仅包括硬件 2022年9月 思略特 资料来源：普华永道思略特5 摘录 分析显示，随着越来越多的中国消费者在购买汽车时使用融资服务，金融服务细分市场规模不断扩大 金融服务 价值池规模和利润 细分市场规模（单位：十亿美元）细分市场利润（单位：十亿美元） 价值池描述 597 161 254 257 494 340 1,091 1,461 复合年均增长率 297 675 489 （2021年-2030年） 13.1% 融资 11.5% 租赁 202 452 153 5.6% 73 296 628 220 405 复合年均增长率 （2021年-2030年） 金融服务包括三个细分市场：融资、租赁和保险 •融资指消费者通过信用贷款购买汽车的金融服务 •租赁指消费者通过支付一定金额的价款在一定的时间内租赁车辆的金融服务 融资 13.1% 租赁 13.7% 保险 5.6% •保险指交强险和补充保险 182 保险 3 12723 主要驱动因素 2021 中国银行 一汽大众 融资 上海通用汽车金融 先锋国际融资租赁有限公司 大众汽车金融(中国)有限公司 租赁 易鑫集团（腾讯） 中国平安 太平洋保险 保险 中国人民保险集团股份有限公司 细分市场的头部企业 2025 2030 202120252030 •与西方市场相比，中国市场中金融服务的应用水平仍不高 •通过上述服务保值的紧迫性和需求日益提高，将推动融资和租赁市场的发展（西化） •储蓄在中国家庭收入中所占比例历来较高， 2010年达到最高点超过38%，而美国为6% •储蓄占比近年来有所下降 2030年中国汽车行业价值池思略特 资料来源：普华永道思略特分析 2022年9月 6 老牌内燃机汽车企业面临巨大的压力——关注总体用户体验的新能源车企销量大幅增长 远东地区老牌车企的新晋对手 产品 商业模式 设计重点 蔚来 2021年销量91,429辆44,157辆3,742辆 •新车销售 •电池租用服务 •用户体验，生活方式品牌 •人机交互 •电池更换 威马 •新车销售 •定制化功能 •用户体验 •定制化 •中国时尚 华人运通 •新车销售 •智能城市商业化 •以客户为中心 •用户体验，生活方式品牌 •选择差异化功能 季度销量走势（单位：千辆） 45 40 35 30 25 20 市场拓展欧洲，2021年从挪威开始以中国为重点欧洲和北美1）15 竞争对象：特斯拉、小鹏、大众、奥迪、宝马、戴姆勒蔚来、特斯拉、小鹏、大众戴姆勒、宝马、奥迪、保时捷 10 5 1）受中国市场发展和企业资金的影响 资料来源：蔚来、威马汽车和华人运通的公司信息，普华永道思略特研究 2020年2021年2022年 小鹏蔚来理想汽车威马华人运通 2030年中国汽车行业价值池思略特 2022年9月 7 此外，过去两年，所有细分价值池的交易活动均大幅增加 中国汽车行业价值池交易概况1） 部分重磅交易 各价值池交易概况2）[十亿美元/交易数量] 1/12/2 4/3 8/3 4/2 2/6 23/17 摩根士丹利承销蔚来汽车 25亿美元美国存托股份 广州开发区政府向宝能集团战略投资17亿美元 阿里巴巴为智己汽车启动14亿美元天使轮融资 3/3 2/3 10/3 3/918/19 高瓴向合众汽车定向投资 28亿美元 一汽等公司合资22亿美元成立中汽创智科技 图森未来IPO时，贝莱德投资12亿美元 1/12/34/11 TianchengHoldingsLtd.向天能股份进行战略投资（17亿美元） 蜂巢能源B轮融资获中银投资14亿美元 合众汽车、蔚来汽车等 在威能电池种子轮融资中投资1.12亿美元 1/11/83/13 长城汽车向其财务实体投资6.30亿美元 东风汽车集团以5.21亿美 元的对价收购东风标致雪铁龙汽车金融有限公司 赣锋锂业等公司投资2.80亿美元与BatteryBank成立合资企业 1/22/12 香山股份以2.86亿美元的对价收购均胜群英 奥动B轮融资获广州金控投资2.1亿美元 特来电A轮融资获中国国有基金投资1.89亿美元 1/11/10 新康众D轮融资获阿里巴巴投资1.80亿美元 开思时代C轮融资获北京国有基金投资1.54亿美元 广州市金钟汽车零件股份有限公司IPO时，广 东市投资5,300万美元 1/9 SAIC向环球车享增加投资2.92亿美元 埃克森美孚中国投资 1.89亿美元与上海市基金共同组建合资公司 “地上铁”D轮融资获中金公司投资1.88亿美元 生产和销售 零部件 翻新/回收 金融服务 使用/驾驶 售后市场 出行服务 天使轮 前A轮/A轮/A+轮 C/C+轮 F轮 战略投资 股权转让 战略收购 合资企业 2030年中国汽车行业价值池思略特 种子轮 B/B+轮 D轮 增资 IPO（美国/香港） 定向发行 美国存托股份 2022年9月8 资料来源：普华永道思略特研究1)基于2020-2022年中国汽车市场的重大交易2)由于数字的四舍五入，部分金额可能存在差异 许多中国初创企业在其业务领域处于世界领先地位，其中一些已被中国科技企业收购 部分核心价值池中的头部初创企业概况 融资 蚂蚁金融集团 成立年份：2014年 估值：大约1200亿美元销量：大约182亿美元细分市场：数字支付 竞争优势：阿里巴巴子公司，中国市场数字支付开拓者 理财市场呈上升趋势 自动驾驶出租车将成为“新常态” 数据/信息 深圳市安途智行科技有限公司 成立年份：2018年估值：未披露 销量：未披露 细分市场：无人驾驶 竞争优势：拥有领先的无人驾驶出租车技术，拥有中国最大的无人驾驶出租车队-1000辆+* 租赁电池再利用/转售 易鑫集团 成立年份：2013年（原名易车）估值：未披