晨报

2022年8月19日星期五 【近期研报】 汽车行业8月报：淡季稳健养精蓄锐，厚积薄发旺季可期 新能源头部车企基本面持续向好。比亚迪股份（1211.HK）月度交付量超市场预期履创新高，凭借新车型上市和新产能扩充，下半年月销量有望持续环比较快上升。特斯拉（TSLA.O）上海工厂产线预计8月改造完成，交付量有望逐步提升。基于销量的持续激增、潜在新增产能的释放和利润空间的预期改善，我们长期看好比亚迪股份（1211.HK）和特斯拉（TSLA.O），看好在新能源领域不断快速获得新增订单的亿和控股（0838.HK），积极关注受益于汽车智能化的福耀玻璃（3606.HK）。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 腾讯（700.HK）即时点评：降本增效已有体现，收入增长是短期逆风 公司上半年受疫情反复和政策调整后续影响，公司主要围绕降本增效进行调整。游戏业务未来收入同比将仍下降，但三季度有新游戏上线，因此环比上升。随着疫情逐渐缓解、经济预期改善、广告和金科企服业务皆有望实现有效复苏。费用端的降本增效已开始慢慢体现，之后利润增速将向收入增速看齐，目前公司估值安全边际较高，因此布局的时机已经显现。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 华润电力（0836.HK）更新报告：可再生能源业绩表现良好，估值优势明显 2022H1可再生能源业绩表现良好，估值优势明显： 2022H1公司实现营业额504.09亿港元，同比增长17.8%；公司拥有人应占利润43.7亿港元，同比减少22.5%；每股基本盈利0.91港元，中期派息0.21港元。2022H1，公司可再生能源业 务核心利润贡献为52.8亿港元（2021H1:49.89亿港元），火电业务核心利润亏损为20.27亿港元（2021H1盈利8.02亿港元）。基于公司可再生能源利润贡献，对比绿电板块，公司估值优势明显。 证2022H2煤炭长协兑现保障，预期火电盈利边际改善： 截至7月底，公司改签符合价格政策的中长协合同比例已经达到下半年用煤需求的100%。预期券在国家中长期合同履约兑现监管工作持续推进下，火电厂长协煤价格执行将得到有效保障，公司研单位燃料成本环比将有所下降，火电厂盈利有望边际改善。 究2022年目标新增风光装机6.3GW不变： 2022年公司计划新增风电和光伏项目并网容量目标为6.3GW，目前公司在建风光权益装机容量报分别为2,294MW和2,607MW，上半年新投产风光权益装机容量分别为828MW和33MW，告预期大部分项目将在下半年投产并网。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 1 请务必阅读免责条款 华润啤酒（291.HK）更新报告：ASP提升显著，高端化持续推进 公司上半年销量受疫情影响同比微降，但得益于提价及产品组合优化，ASP获得显著提升。展望下半年，伴随疫情受控、经济恢复、高温天气等多重利好因素，需求侧有望快速恢复，下半年销量有望实现低单位数增长。另外，包材成本已出现回调，成本端压力有望减轻，盈利能力望获得改善。公司高端化战略清晰，短期外部环境扰动不改中长期增长势能。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 惠誉授予远洋集团“BB+”评级 8月18日，惠誉确认授予远洋集团BB+长期外币发行人评级，位列行业前10。惠誉指出，在房企境外融资渠道大幅收紧的背景下，即便如远洋集团等优质房企，其海外融资渠道在中期内亦将受到相当程度的限制。不过惠誉表示，远洋仍具备优于同行的境内融资能力和偿债能力。2022 上半年，远洋集团已按时足额偿还各类金融机构借款、中期票据、美元债超120亿元，于8月 19日到期的15亿公司债已安排偿还，年内仅10亿元信用债到期。今年4月，远洋集团提前偿 还一笔5亿美元债，下一笔美元债于2024年7月到期。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至8月18日，恒生指数下跌0.8%，报收19763.91点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-0.71%、-0.94%和-1.01%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.5%和-1.09%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中资讯科技业和必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为0.36%和0.3%；金融业和非必需性消费市场走势较弱，涨跌幅分别为-1.58%和-1.81%。内地股市方面，截至8月18日，上证指数收盘价为3277.54点，下跌0.46%；深证综指收盘价为2236.53点，下跌0.26%。陆港股通方面，截至8月18日，当日沪股通北上资金净流量为-12.42亿元，深股通北上资金净流量为-33.7亿 元，共计陆股通资金净流入-46.13亿元；当日沪市港股通南下资金净流入-0.02亿元，深市港股通南下净流入为5.94亿元，共计港股通资金净流入5.92亿元。 美国三大股指集体收涨：截至8月18日，道琼斯工业指数报收33999.04点，较前一个交易日上涨0.06%；标普500指数报收4283.74点，较前一个交易日上涨0.23%；纳斯达克指数报收12965.34点，较前一个交易日上涨0.21%。此外，费城半导体指数报收3037.84点，较前一个 交易日上涨2.28%。欧洲股市方面：截至8月18日，英国富时100指数报收7541.85点，较前一个交易日上涨0.35%；法国CAC40指数报收6557.4点，较前一个交易日上涨0.45%；德国DAX指数报收13697.41点，较前一个交易日上涨0.52%。 2 期货市场方面：截至8月18日，恒生期货收盘价为25848.19点，较前一个交易日下跌 0.86%。布伦特原油收盘价为96.58美元/桶，较前一个交易日上涨3.13%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 1070.HK TCL电子 6 43.56 5.24 2022-08-18 耐用消费品与服装 2 0836.HK 华润电力 6 20.03 15.46 2022-08-18 公用事业Ⅱ 3 0916.HK 龙源电力 6 17.45 13.46 2022-08-18 公用事业Ⅱ 4 1798.HK 大唐新能源 6 17.22 2.11 2022-08-18 公用事业Ⅱ 5 1138.HK 中远海能 5 16.64 6.24 2022-08-18 运输 6 1558.HK 东阳光药 4 6.93 5.40 2022-08-18 制药、生物科技与生命科学 7 0855.HK 中国水务 3 7.06 7.13 2022-08-18 公用事业Ⅱ 8 2689.HK 玖龙纸业 3 3.39 7.01 2022-08-18 材料Ⅱ 9 0570.HK 中国中药 3 3.13 3.29 2022-08-18 制药、生物科技与生命科学 100291.HK华润啤酒28.9158.702022-08-18食品、饮料与烟草 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 12965.34 0.21 美元指数 107.51 0.81 道琼斯工业指数 33999.04 0.06 费城半导体指数 3037.84 2.28 伦敦金融时报100指数 7541.85 0.35 法兰克福DAX指数 13697.41 0.52 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -12.42 深股通 北上 -33.70 沪市港股通 南下 -0.03 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3277.54 -0.46 深证综合指数 2236.53 -0.26 恒生指数 19763.91 -0.80 恒生综合大型股指数 1785.29 -0.71 恒生综合中型股指数 4026.15 -0.94 恒生综合小型股指数 1557.57 -1.01 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 25848.19 -0.86 伦敦金现 1761.57 -0.78 布伦特石油(连续) 93.05 0.77 美元兑人民币(CFETS)6.78-0.24 深市港股通南下6.85 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 2.50 30,000 25,000 20,000 15,000 2.00 1.50 1.00 10,000 5,000 0 0.50 0.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 -0.50 -1.00 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 0.50 0.00 -1.50 -2.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元