疫情影响下收入仍实现较好增长，装机稳步推进

事项： 公司发布2022年半年度报告，收入为20.70亿元，同比增长23.41%；归母净利润为5.34亿元，同比增长29.28%；扣非净利润为5.05亿元，同比增长25.40%。 单二季度，收入为10.39亿元，同比增长20.74%；归母净利润为2.93亿元，同比增长21.61%；扣非净利润为2.73亿元，同比增长16.76%。 评论： 在疫情影响下收入端仍实现较好增长。今年上半年疫情多地散发对院内诊疗情况有一定影响。今年6月份，就公司对部分客户在同一检测项目上的检测量统计，约恢复到2019年90%左右的水平。在此情况下，公司业绩仍实现较好增长，上半年收入为20.70亿元，同比增长23.41%。 今年上半年，公司新一代高通量全自动化学发光免疫分析仪AutoLumo A6000系列获河南省药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，进一步丰富了化学发光产品线，可满足大、中型医学实验室的检测需求；公司推出了全新自主研发生产的自动化流水线Autolas X-1 Series，提升了线体多项关键性能指标，能更好地控制成本，对未来装机提供更多正向影响。我们预计公司化学发光装机稳步推进，化学发光业务维持稳健增长并贡献较多收入增量。 分子业务进展迅速。公司在发光业务外，重点发展分子业务。分子业务目前已获14项注册（备案）证书，并取得了46项产品的欧盟CE认证，主要为感染性病原体类检测产品。公司推出系列全自动核酸提纯及实时荧光PCR分析系统，配套新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法），形成全自动核酸检测解决方案，实现全自动提取+体系构建+扩增，适合于发热门诊、急诊、海关、口岸等应用场景。未来随着分子试剂品类持续丰富，公司分子业务增长可期。 投资建议：我们预计22-24年归母净利润为12.6、15.8、20.1亿元，对应22-24年EPS为2.14、2.70、3.42元，PE为23、18、14倍。根据可比公司估值法，我们给予公司2022年33倍目标PE，对应目标价为71元，维持“推荐”评级。 风险提示：1、化学发光仪装机量不达预期；2、流水线装机不达预期。 主要财务指标