玻璃纯碱产业链日报：限电影响，玻璃需求有所减弱

限电影响，玻璃需求有所减弱 东海期货|产业链日报2022年08月18日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 刘晨业联系人 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，09合约夜盘收报1576元/吨，01合约夜盘收报1490元/吨，05合约夜盘收报1525元/吨。国务院副总理韩正在国家电网召开座谈会强调，要加强政策支持，狠抓工作落实，进一步做好能源电力供应保障，坚决防止拉闸限电。 需求端，终端需求未有明显改善，近期部分地区因限电影响，对原片拿货意愿趋弱。供应端，浮法产业企业开工率为86.00%，产能利用率为85.28%。华北市场厂家价格持稳为主，市场小板价格售价灵活，抬价幅度较前期有所减少。华中、华东、华南区域价格多持稳，部分区域因限电影响，对原片需求量有所减弱或延后，但厂家挺价意愿较强，部分厂家产销未能做平。 据隆众资讯，全国均价1712元/吨，环比持平。华北地区主流价1645 元/吨；华东地区主流价1840元/吨；华中地区主流价1760元/吨；华南 地区主流价1800元/吨；东北地区主流1640元/吨；西南地区主流价1680 元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：做缩玻璃-纯碱价差 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价震荡，09合约夜盘收报2615元/吨，01合约夜盘收报2294元/吨，05合约夜盘收报2126元/吨。国务院总理李克强在广东深圳考察时强调，要抓紧研究延续实施支持新能源汽车的相关税收政策，扩大大宗消费。 需求端，下游需求表现不温不火，部分浮法玻璃企业仍面临较大的成本压力，高价抵触情绪存在，采购心态谨慎。供应端，国内纯碱企业整体开工率为69.04%，中盐内蒙古化工装置基本恢复满负荷运行；川渝地区电力供需紧张，区域内碱厂装置停车或维持低负荷运行。市场成交方面，贸易商及下游对市场持观望心态，采购谨慎，交投气氛较为平淡。企业正常出货，部分企业库存表现小幅下降趋势。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价3050元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。部分企业暂不报价，一单一议。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn