玻璃纯碱产业链日报：宏观预期有所好转，玻璃期价偏强震荡

研 业 行 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产业链日 2022年11月16日宏观预期有所好转，玻璃期价偏强震荡 ——玻璃纯碱产业链日报 报 玻 璃 纯 碱 玻璃：装置冷修供应降至相对低位，价格或震荡筑底 分析师 冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：供应端产线冷修已降至近年来相对低位，需求端在保交楼政策提振下需求或触底回升，库存或难进一步垒高，整体来看基本面较前期边际好转。但终端订单较往年明 显走弱，高库存下价格或难有较强上升动力，价格或震荡筑底。 2.操作建议：偏强震荡思路看待 3.风险因素：地产需求表现弱于预期 4.背景分析： 周二玻璃期价偏强震荡，01合约夜盘收报1408元/吨，05合约夜盘收报1469元/吨。1—10月份，房地产开发企业房屋竣工面积同比下降18.7％，降幅比1~9月份收窄1.2个百分点，连续3个月降幅收窄。 需求端，局部地区年前赶工期下，需求稍有增量，但整体来看变化不大，对价格支撑动力一般。供应端，浮法产业企业开工率为80.46%，产能利用率为80.82%。今日沙河市场成交一般，小板市场价格基本稳定，成交灵活，部分品牌大板价格下滑，市场价格走低。华东市场今日价格持稳为主，产销略有分化，整体产销尚可。华中市场今日价格多持稳操作，湖北地区外发价格优势下，外发量尚可，产销较好。西南市场受周边低价影响，实际成交价格较为灵活，成都区域产销基本平衡，重庆受疫情影响发货略有影响，企业仍以去库为主。西北市场小幅调整，部分企业价格有所下调，实际成交单议为主，产销较前期有所好转。 据隆众资讯，全国均价1620元/吨，环比降0.25%。华北地区主流价1610元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1530元/吨；华南地区主流价1710元/吨；东北地区主流1670元/吨；西南地区主流价1540元/吨；西北地区主流价1540元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利 空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周二纯碱期价偏强震荡，01合约夜盘收报2560元/吨，05合约夜盘收报2272元/吨。国家统计局：10月份国民经济经持续保持恢复态势。 东海产业链日报 需求端，下游需求表现一般，按需采购为主，心态谨慎，观望市场。供应端，国内纯碱企业整体开工率为89.50%，金昌氨碱源纯碱装置停车，产能20万吨，总体影响不大。其他个别装置日产量小幅调整，纯碱整体开工仍处于相对高位。企业出货尚可，产销基本持平，个别地区汽运不畅，企业出货略受影响。市场成交方面，下游用户按需采购为主，市场成交气氛不温不火。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价2800元/吨；华东地区重碱主流价2750元/吨；华中地区重碱主流价2700元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨西南地区重碱主流价2750元/吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 一、分析师承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确的反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 二、风险提示 本报告中发布的观点和信息仅供东海期货的专业投资者参考。若您并非东海期货客户中的专业投资者，请谨慎对待本报告中的任何信息。本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 三、免责条款 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn