玻璃纯碱产业链日报：华北市场产销有所提升，现货价持稳

华北市场产销有所提升，现货价持稳 东海期货|产业链日报2022年10月31日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周五玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1401元/吨，05合约夜盘收报1415元/吨。央行：2022年三季度末，人民币房地产贷款余额53.29万亿 元，同比增长3.2%，比上年末增速低4.7个百分点；前三季度增加8488亿元，占同期各项贷款增量的4.7%。 需求端，目前仅有部分地区存赶工现象，但整体表现较往年仍处弱势，近日供需面无利好因素刺激下，下游多保持谨慎态度，刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为81.40%，产能利用率为82.26%。华北市场昨日起运输恢复，产销率有所提升，今日市场成交一般，经销商卖价仍十分灵活。华东市场部分品牌成交价格较为灵活，整体产销尚可。华中市场湖北部分地区运输受阻，整体产销一般，主流成交价格持稳为主，其余地区部分厂家前期让利吸单下，今日产销尚可。华南市场仍存按量优惠、旧货优惠等政策下，部分厂家产销尚可，但下游接单情况一般下，对后市信心多显不足。 据隆众资讯，全国均价1688元/吨，环比持平。华北地区主流价1655 元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1710元/吨；华南 地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价1620 元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价偏弱，01合约夜盘收报2336元/吨，05合约夜盘收报2045元/吨。国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知。其中提到，充分保障多晶硅生产企业电力需求。对于主动控制多晶硅等产品价格水平的企业，有条件的地方，特别是绿电资源丰富的地方，支持其通过市场化方式降低多晶硅生产用电成本。 需求端，下游需求表现稳定，维持用量采购确保生产，对于市场持观望心态。供应端，国内纯碱企业整体开工率为89.13%，企业装置运行正常，日产量相对稳定，个别装置日产量小幅波动，总体影响不大。企业产销基本持平，出货较为顺畅，库存低位，局部地区汽运仍受影响。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn