玻璃纯碱产业链日报：宏观预期有所好转，玻璃期价偏强运行

宏观预期有所好转，玻璃期价偏强运行 东海期货|产业链日报2022年11月15日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周一玻璃期价偏强，01合约夜盘收报1412元/吨，05合约夜盘收报1466元/吨。在金融支持房地产市场平稳健康发展工作相关通知下发后， 11月14日多家银行举行内部会议，讨论进一步加大房地产信贷投放力度。 需求端，终端需求表现一般，局部地区存阶段性补库行为，多数以刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为80.46%，产能利用率为80.82%。周末至今华北市场沙河地区大板价格下调，市场价格随之下行，市场成交一般，小板价格窄幅盘整为主。华东市场部分品牌价格松动，意图以价换量，产销尚可。华中市场湖北地区外发量增多下，叠加部分下游阶段性补库，产销向好，江西地区周末至今价格下滑2元/重箱。 据隆众资讯，全国均价1624元/吨，环比降0.92%。华北地区主流价1610元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1530元/吨； 华南地区主流价1710元/吨；东北地区主流1670元/吨；西南地区主流价 1560元/吨；西北地区主流价1550元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2526元/吨，05合约夜盘收报 2273元/吨。 需求端，下游需求表现稳定，采购心态谨慎，对市场持观望心态。供应端，国内纯碱企业整体开工率为89.86%，日产量相对稳定，暂未有新增检修装置，纯碱整体开工处于相对高位。局部地区疫情影响，汽运受阻，企业出货有所放缓。市场成交方面，下游用户按需采购为主，市场成交气氛不温不火。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2750元/吨；华中地区重碱主流价2700 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn