高级运动休闲服饰龙头，高尔夫品类重塑第二增长曲线

比音勒芬是中国国内高级运动休闲服饰的龙头品牌，专注于高尔夫运动服饰的研发设计、品牌推广、营销网络建设和供应链管理。公司品牌成功的关键因素包括运动时尚赛道的高景气和卡位中高端目标人群痛点。公司重新发力高尔夫品类，深挖高级运动时尚赛道，打造第二增长曲线。我们预测公司2022-2024年每股收益为1.40、1.74、2.13元，参照可比公司平均估值，给予公司2022年22倍PE，对应目标价30.89元，首次给予“买入”评级！