苯乙烯期货周报：苯乙烯供需偏弱，价格窄幅震荡

苯乙烯供需偏弱价格窄幅震荡 作者：石油化工组俞杨烽 执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询) 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯在成本支撑下窄幅上涨。EB09收于 苯乙烯期货周报EthenylbenzeneFuturesWeeklyReport 联系方式：yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2022年8月14日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 8502，周涨227元/吨，周涨幅2.74%。 现货市场：现货价格震荡反弹，市场多空博弈，成交一般。江苏现货8760/8800，9月下旬8550/8570，10月下旬8400/8440。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏弱震荡。强现实弱预期，原油偏弱震荡；纯苯供应增加，价格受限；乙烯供需偏弱，价格相对偏弱。（2）供应端：装置计划外检修增加。新华粤3万吨8月11日重启；山东 晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏某厂30万吨装置8 月11日停车；山东某20万吨新装置建成后一直未启动，计划9月 1日逐步启动；山东某20万吨装置因利润问题计划8月13日附近 开始停车；天津渤化45万吨8月1日开始重启，齐鲁石化20万吨 8月2日投料重启。截止8月11日，周度开工率75.93%（+0.13%）。 （3）需求端：终端需求不佳，下游处于淡季开工偏弱。截至8月11日，PS开工率57.14%（-1.74%），EPS开工率55.77%（+0.23%），ABS开工率77.41%（+1.84%）。（4）库存端：截至8月10日，华东港口库存6.47（+9.2）万吨，随着产量回升，出口减量，港口缓慢累库。 【交易策略】 苯乙烯装置计划外检修增加，对价格有所支撑，但是供需面整体仍然偏空，绝对价格跟随成本偏弱震荡，区间8000~9000，建议震荡思路对待。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场4 四、装置运行动态6 五、下游市场7 六、港口库存8 七、基差及跨期价差9 八、苯乙烯仓单9 九、后市走势预测10 一、行情综述 苯乙烯期货主力合约结算价 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 图1-1苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 手 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 苯乙烯持仓量 手 600,000.00 苯乙烯成交量 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 图1-2苯乙烯期货持仓量图1-3苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1苯乙烯期货周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化（万手） EB10 8146 8343 8354 170 2.08% 23.03 953977 6.4517 0.80 EB09 8210 8502 8502 227 2.74% 116.78 4912201 12.1576 -2.25 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2-1现货市场周度数据 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 苯乙烯华东价 元/吨 8775 110 1.27% 苯乙烯华南价 元/吨 9025 225 2.56% 中石化华东价 元/吨 8800 150 1.73% 茂名石化 元/吨 8850 100 1.14% CFR中国主港 美元/吨 1,110 16 1.46% FOB韩国 美元/吨 1,140 16 1.42% 元/吨 苯乙烯:华东地区 苯乙烯:华南地区 美元/吨 苯乙烯:CFR中国主港 苯乙烯:FOB韩国 140001700 120001500 100001300 8000 6000 4000 1100 900 700 2000 0 500 300 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 图2-1苯乙烯市场价图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，现货价格在成本带动下反弹。苯乙烯现货华东价至8775（+110）元/吨；华南价至9025（+225）元/吨；中石化华东价至8800（+150）元/吨；茂名石化出厂价至8850（+100）元/吨；CFR中国主港价至1,110（+16）美元/吨；FOB韩国至1,140（+16）美元/吨。 三、上游市场 表3-1上游市场周度数据 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 98.15 3.09 3.26% WTI原油 美元/桶 92.09 2.87 3.22% 乙烯CFR东北亚 美元/吨 851 -50 -5.55% 乙烯CFR东南亚 美元/吨 951 -50 -5.00% 纯苯华东价 元/吨 7865 -285 -3.50% 纯苯华南价 元/吨 7950 -700 -8.09% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 美元/桶 期货结算价(连续):WTI原油 期货结算价(连续):布伦特原油 美元/吨 乙烯:CFR东南亚 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 元/吨 纯苯:华东市场 纯苯:华南市场 元/吨 纯苯:江苏出罐 纯苯:山东出罐 1200012000 10000 10000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 图3-3纯苯市场价图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油持续反弹，布伦特原油收至98.15（+3.09）美元/桶，WTI原油收至92.09（+2.87）美元/桶。EIA短期能源展望报告：2022年全球原油需求增速预期为208万桶/日，此前预计为223万桶/日。2023年全球原油需求增速预期为206万桶/日，此前预计为200万桶/日。欧佩克月报：2022年全球原油需 求增速预测为310万桶/日，此前为336万桶/日，认为全球石油市场本季度将出现过剩，预计2023年全球 原油需求增速预测为270万桶/日，此前为270万桶/日。欧盟外交政策负责人表示，伊朗核谈判可以谈判的内容已经谈判完毕，现在已经形成最终文本。在提议的伊朗核文本每一个部分背后都需要各国政府做出政治决定。伊朗与美国尚未决定是否接受协议。将在未来数周内针对伊朗核协议做决定。美国通胀水平见顶回落，短期加息预期显著降温，推动市场风险情绪回升。盘面上，油价连续反弹，但月差结构整体转弱，预计单边上升空间有限。 上周，纯苯价格下跌，华东市场价7865元/吨，周-285元/吨；华南市场价7950元/吨，周-700元/吨。纯苯供应增加，港口库存回升，而且在进口增加的预期下，供应将继续增加。然而，需求并无明显利好提振。市场在供应增量的预期下，对高价较为抵触。后续，国内负荷提升产量增加，海外进口增加，将压制纯苯价格。预计纯苯价格相对成本偏弱。 乙烯供需偏弱，价格走势偏弱。乙烯CFR东南亚951美元/吨，周-50美元/吨，CFR东北亚851美元/吨，周-50美元/吨。 四、装置运行动态 110% 苯乙烯开工率 元/吨 16000 生产利润（右）苯乙烯纯苯 元/吨 6000 100% 14000 5000 90% 12000 4000 80% 10000 3000 80002000 70% 6000 1000 60% 4000 0 50% 2000 -1000 0 2016-11-16 -2000 2017-11-16 2018-11-16 2019-11-16 2020-11-16 2021-11-16 图4-1苯乙烯开工率图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2022年8月12日，乙烯价格为851.00美元/吨、纯苯价格为7,975.00元/吨，两者较上周分别 -30美元/吨和-135元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为9199元/吨，较上周-173元/吨，生产利润为-424元/吨较，较上周+283元/吨。苯乙烯后续产量增加，需求难有改观，生产将延续亏损。 截止8月11日，周度开工率75.93%（+0.13%），装置计划外检修增加。新华粤3万吨8月11日重 启；山东晟原8万吨原计划8月中旬重启，现推迟；江苏某厂30万吨装置8月11日停车；山东某20万 吨新装置建成后一直未启动，计划9月1日逐步启动；山东某20万吨装置因利润问题计划8月13日附近 开始停车；天津渤化45万吨8月1日开始重启，齐鲁石化20万吨8月2日投料重启。 表4-1国内苯乙烯装置检修动态 企业名称 涉及产能 检修动态 阿贝尔 25 2020年12月30日停车，重启待定 山东玉皇 25+20 25万吨装置长期停车；20万吨装置在8月中旬再次停车 宁波科元 30 2021年5月6日停车，一条15万吨产线2022年5月5日附近重启 晟源石化 8 2021年9月26日停车，重启推迟 大庆石化 10 4月8日检修，重启待定 燕山石化 8 4月21日检修，重启待定 茂名石化 10 2月28日停车检修，重启待定 广州石化 8 计划下半年择机临时停车 天津大沽 50 预计下半年有检修1个月左右 新华粤 3 6月9日停车，8月11日重启 河北盛腾 8 7月10日停车计划8月底重启 锦西石化 6 7月12日停车检修40-50天 齐鲁石化 20 7月26日停车，8月2日重启 吉林石化 15 7月9日停车检修35天 东方石化 12 7月20日停车，重启未定 江苏新阳 60 30万吨装置8月11日停车 中信国安 20 计划9月初启动 数据来源：卓创资讯、隆众资讯、方正中期期货研究院 五、下游市场 表5-1苯乙烯下游产品主流价 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 品种 单位 8月12日 周涨跌 周涨跌幅 ABS国内市场价 元/吨 11700 -200 -1.68% EPS普通料市场价 元/吨 10400 -100 -0.95% PS改苯 元/吨 11500 0 0.00% PS透苯 元/吨 10700 -175 -1.61% 元/吨 现货价:EPS(普通料):国内现货价:ABS(通用):国内 完税自提价(中间价):高抗冲聚苯乙烯HIPS(改苯):江苏完税自提价(中间价):通用级聚苯乙烯GPPS(透苯):江苏 21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 2021-12021-42021-72021-102022-12022-42022-7 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 图5-1苯乙烯下游产品价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，ABS需求不济成交一般。国内市场价至11700（-200）元/吨；EPS价格跟随成本波动，市场成交一般，北方板材需求有所好转。普通料市场价为10400（-100）元/吨；PS现货偏紧，对价格有支撑，改苯江苏市场价至11500（0）元/吨，透苯江苏市场价至10700（-175）元/吨。 PS开工率 ABS开工率 EPS开工率 UPR开工率 1