南华玻璃纯碱产业链数据周报

南华玻璃纯碱产业链数据周报 戴一帆从业资格证号：F3046357 投资咨询证号：Z0015428李嘉豪从业资格证号：F03086613 玻璃：09存现货支撑，01需求预期未变 供应 本周，开工暂无变化，日熔维持高位，本月存两条冷修计划，供应端下滑有限。 需求 本周，表需爆表，产销有所回落但依旧维持百位上方。据了解，下游订单环比好转，但恢复有限，但对于金九银十的旺季仍有预期，中下游前期库存低位，备货相对积极。但终端未见明显还赚，订单暂无起色，后续需求有待观察。 库存 据隆众样本，玻璃总库存去库近10.69%，各地区均去库，华北、华中、华东均去库明显，沙河贸易商库存略有累 成本 玻璃现货价格上调后，利润修复明显，隆众公式中石油焦已存利润，据了解煤制气利润也有所修复，当前仅部分天然气存在一定亏损。 现货 期货价格触底反弹，周四受库存数据影响价格走高。多地现货继续调涨。本周，市场采买氛围较好。9-1价差走强明显，远端预期暂未修复。 当前，玻璃现货提涨，产销过百，本周大幅去库，但需求预期仍未改善。短期来看，产销连连过百，库存出现明显去化，且根据当前产销来看，下周继续去库的可能性较大；同时现货提涨，沙河可交割品价格均已处1600上方，且短期产销良好尚能挺价，对09合约支撑较强。但长期来看，玻璃依旧难逃需求弱势的预期。从9-1价差来上看，价差结构转为明显的back结构，侧面反应了市场对于长期需求的判断。本轮产销的爆发在于，中下游在前期行情中维持低库存，在现货出现涨价信号后以及金九银十预期下，集中补库。但下游需求虽环比好转，但较为有限，与库存和供给推导的表需较难匹配。因此，短期的产销好转更多是中下游抄底的投机性行为，持续性有待商榷。因此后续在需求预期未明显好转的前提下，库存仍存压力，逢高布空01。 策略 产销火热，库存跳水，现货提张，09存支撑；01需求预期未变，本轮补库与实际了解到的需求不匹配，需求存前置，逢高布空为主 风险 政府政策关注房地产，向上突破； . . 纯碱：短期博弈在下游原料，长期博弈在“加减法” 供应 本周，限电影响华东徐州以及龙山负荷，新增双环、天津碱厂、井神检修，下周开工预计下滑，8月开工预计维持低位，但后续针对01合约产量存在上升预期。 表需 本周，碱厂出货量略好转但较为有限，下游和贸易商采购较为谨慎，对高价货存在一定抵触心里。 光伏 本周，光伏玻璃库存维稳，福莱特凤阳八线（1200）点火，光伏日熔预计进一步上升。 库存 本周，碱厂继续累库，交割库存去库趋缓。当前库存暂无较多故事，虽下游和中游库存已至低位，但是浮法预期较差，关于01的冷修和原料库存绝对值无法形成一致性预期。 现货 纯碱价格区间震荡。重碱出厂价格重心下移，贸易商报价多处2650-2700之间，市场成交氛围较淡。 当前，纯碱合约震荡，09交割逻辑，01博弈加剧。09合约临近交割，价格大体上围绕现货低价波动；对于上限，传某碱厂交入大量仓单价格2650附近，贸易商报价大体2650-2700，但实际成交价格重心略有下移，短期09上限设定2650。01合约的博弈，主要在于下游弱预期下原料库存的压缩空间。现实角度：纯碱缺口依旧存在，但下游原料库存仍有压缩的空间，反应在上、中游则是库存小去小累，难成趋势，难出方向。预期角度：一是，碱厂7-8月检修兑现，后续9月产量预计上升；二是，纯碱外盘价格回落，虽受内盘影响，但出口预期转弱；三则是，浮法的预期依旧疲软，虽短期价格上扬，但需求预期依旧较弱，01前计划内的以及亏损边际上的装置存在冷修预期，且未能证伪；四则是，光伏玻璃后续仍有投产。因此静态视角上来看，短期存缺口但下游压缩原料库存，长期供应增、出口减、浮法光伏加减法，价格博弈较大，短期预计维持震荡。 策略 短期存缺口但下游压缩原料库存，长期供应增、出口减、浮法光伏加减法，价格博弈较大，短期预计维持震荡，09区间2550-2650，01区间2200-2400。 风险 房地产板块再次杀跌 . . 玻·璃 GLASS 期货·现货 期货价格触底反弹，周四受库存数据影响价格走高。多地现货继续调涨。本周，市场采买氛围较好。 9-1价差走强明显，远端预期暂未修复。 3000 沙河大板玻璃价格 202020212022 2300 玻璃分品牌价格 迎新德金安全南玻润安利虎玉晶台玻台玻中玻 2019 玻璃期货价格 20202021 2022 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 800 2019 玻璃基差 2020 2021 2022 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 250 2020 大小板价差 2021 2022 150 50 -50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2500 2100 2000 1900 1500 1700 1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1500 2022 -4-152022-6-15 玻璃9-1价差 2019202020212022 200 150 100 50 0 -50 -1005/16/17/18/1 玻璃库存分区域比例 7.86% 13.84% 8.00% 23.82% 6.20% 13.65% 26.62% 东北 华北华东华南华中西北 西南 2019 玻璃总库存（隆众） 202020212022 15000 10000 5000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 华北玻璃总库存 2020 2021 2022 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 3000 2019 华东玻璃总库存 2020 2021 2022 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 华南玻璃总库存 20202021 2022 1200 900 600 300 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 华中玻璃总库存 2020 2021 2022 2000 1500 1000 500 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 西北玻璃总库存 2021 2022 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 西南玻璃总库存 20202021 2022 2000 1600 1200 800 400 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 库存分区域 据隆众样本，玻璃总库存去库近10.69%，各地区均去库，华北、华中、华东均去库明显。 玻璃库存分省份比例 河北江苏安徽福建湖南山西辽宁 山东浙江广东湖北四川陕西 2019 玻璃十三省库存 20202021 2022 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1600 2019 沙河玻璃总库存 20202021 2022 1200 800 400 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 沙河玻璃社会库存 2021 2022 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 玻璃河北省库存 2019 2020 2021 2022 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1200 2017 2018 玻璃山东省库存 201920202021 2022 900 600 300 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 玻璃广东省库存 20192020 2021 2022 1200 900 600 300 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 玻璃江苏省库存 2019 2020 2021 2022 900 600 300 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 库存分省份 据卓创样本，玻璃十三省总库存去库。各地库存均呈现去化，沙河社会库存略有积累。 供应 本周，开工暂无变化，日熔维持高位，本月存两条冷修计划，供应端下滑有限。 2019 玻璃在产日熔量 20202021 2022 18 17 16 15 14 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 玻璃冷修日熔量 20202021 2022 4 3 2 1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 玻璃开工率 20202021 2022 93 90 87 84 81 78 75 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 玻璃产能利用率 20202021 2022 93 90 87 84 81 78 75 72 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 开工率 86.00% （+0.00%） 日熔量 16.88 （+0.11%） 装置变动 省份 企业 浮法玻璃产线变动 窑炉 日熔量 日期 2022年浮法玻璃冷修生产线 重庆 重庆市赛德化工有限公司 赛德一线 300 2022年1月10日 湖北 湖北明弘玻璃有限公司 明弘一线 700 2022年1月20日 江苏 东台中玻特种玻璃有限公司 东台二线 600 2022年1月28日 山东 威海蓝星玻璃股份有限公司 威海二线 450 2022年2月23日 山东 台玻集团青岛浮法玻璃有限公司 青岛台玻一线 500 2022年4月6日 广东 河源旗滨玻璃有限公司 河源一线 800 2022年3月8日 海南 信义玻璃（海南）有限公司 中航二线 600 2022年3月20日 江苏 东台中玻特种玻璃有限公司 东台一线 600 2022年6月23日 安徽 信义节能玻璃(芜湖)有限公司 芜湖四线 600 2022年6月23日 东北 本溪玉晶玻璃有限公司 本溪二线 800 2022年7月6日 华中 湖北三峡新型建材股份有限公司 三峡二线 600 2022年7月12日 华南 台玻集团华南玻璃有限公司 台玻二线 900 2022年7月13日 东北 中建材佳星玻璃（黑龙江）有限公司 佳星一线 600 2022年7月23日 华中 江西宏宇能源发展有限公司 宏宇二线 700 2022年7月25日 华南 信义玻璃(江门)有限公司 江门信义二线 900 2022年7月28日 华南 漳州旗滨玻璃有限公司 漳州六线 800 2022年8月1日 10450 2022年浮法玻璃复产生产线 福建 漳州旗滨玻璃有限公司 漳州四线 800 2022年1月11日 湖北 湖北三峡新型建材股份有限公司 三峡三线 700 2022年1月19日 湖北 荆州亿钧玻璃有限公司 亿钧三线 900 2022年4月29日 重庆 重庆市赛德化工有限公司 赛德一线 300 2022年4月29日 广东 广东英德市鸿泰玻璃有限公司 鸿泰二线 900 2022年5月8日 海南 信义玻璃（海南）有限公司 海南一线 600 2022年5月27日 山东 山东金晶科技股份有限公司 博山三线 6