机械行业周报2022年第33周：中微公司陆续布局LPCVD、EPI等新产品，美国芯片法案后再次加大EDA、半导体材料的出口限制

2022年8月15日 行业研究 中微公司陆续布局LPCVD/EPI等新产品，美国芯片法案后再次加大EDA、半导体材料的出口限制 要点 ——机械行业周报2022年第33周（8.7-8.13） 重点子行业观点 1）半导体设备：半导体设备龙头业绩超预期增长，并叠加半导体产业整体国产化，继续看好半导体设备行业穿越全球芯片周期的投资机会。中微公司22H1收入19.72亿元，同比增长47.3%，订单金额为30.57亿元，同比增长61.83%， 且已形成CCP+ICP+ALE+LPCVD+ALD+EPI+MOCVD七大类产品平台化布局。拜登正式签署《芯片与科学法案》后，8月12日，美国BIS《联邦公报》披露一项新增的出口限制，即对具有GAA结构的EDA/ECAD、以金刚石和氧化镓为代表的超宽禁带半导体材料、包括压力增益燃烧（PGC）在内的四项技术实施新的出口管制。 2）工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇。2022 年7月份中国工程机械市场指数（CMI）为96.55，同比降低12.18%，环比降低5.49%。7月份中国工程机械市场指数同比降幅收窄3.72个百分点，环比降幅扩大3.64个百分点，表明国内工程机械市场受高温、汛期和疫情反复等影响导致终端工程开工不足，但同比降幅短期内会继续收窄。推荐三一重工、恒立液压、中联重科等。 3）机器人及通用自动化：小米抢先发布人形机器人“CyberOne”，工信部将加快实施“机器人+”应用行动。中国1-6月工业机器人产量达20.2万台，同比 下降11.2%，6月产量达4.6万台，同比上升2.5%，环比增长26%，Q3工业机器人产销有望修复。近期ABB、库卡发布的2022年H1财报中，订单量大幅上涨。关注中大力德、绿的谐波、禾川科技、昊志机电、亿嘉和、埃斯顿等。4）激光设备：激光技术在先进封装、MicroLED、动力电池、光伏电池片中应用增加。MicroLED技术难点巨量转移、红光效率、微显示全彩化仍在攻克过程 中并取得了一定成效。目前，利亚德、大族激光、德龙激光均在攻克巨量转移。建议关注德龙激光、帝尔激光、海目星、联赢激光、大族激光。 5）锂电设备：宁德时代加码欧洲市场，PET铜箔产业化进程加快。宁德时代拟 投资不超过73.4亿欧元在匈牙利建设产能100GWh的电池产业基地项目来及时 响应欧洲的电池需求。PET铜箔显著提升电池性能且成本优势显著，上游材料PET薄膜以双星新材为主，设备端东威科技水平镀铜设备发展迅速，其磁控溅射设备预计2022年下半年生产出设备并逐步量产。建议关注双星新材、东威科技。 6）光伏设备：HJT效率改进难抵光伏辅材银浆成本高，降本迫在眉睫电镀铜环节设备静待机遇。异质结降本之主要路径铜电镀和薄片化正在进行中， 而Topcon规划产能超预期增加，异质结与Topcon的技术路线之争仍在持续。本月全球硅料有效月度供应量约7.2-7.3万吨，8月理论月度产量或可接近8万吨大关，但目前硅料供应量仍不满足拉晶环节生产需求，上游原材 料价格继续上涨，供应紧张局面继续持续。晶盛机电成功研发出8英寸N型SiC晶体，关注光伏设备向半导体设备方向拓展。 7）风电设备：全球风电装机处上升通道，国内风电招标超预期，下半年风电装 机量有望超预期。国家鼓励政策有望提高开发商积极性，分散式风电装机大幅增 长。国内上半年风电招标规模达53.47GW，下半年风电装机量有望超预期。 近期推荐组合：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压、伊之密、先导智能、陕鼓动力；建议关注绿的谐波、埃斯顿、中大力德、禾川科技、大族激光、 德龙激光、天准科技、赛腾股份、江丰电子、神工股份、海目星、大金重工、恒润股份、新强联、东威科技、双星新材。 风险分析：宏观经济波动风险；基建投资不及预期的风险；国际贸易摩擦的风险； 市场竞争加剧的风险。 机械行业 买入（维持） 作者分析师：杨绍辉 执业证书编号：S0930522060001 021-52523860 yangshaohui@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 联系人：林映吟 linyingyin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -1% -13% -24% -35% 08/2111/2102/2205/22 机械行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报科技创新再次带来机械设备崛起，国产机器人关键零部件大概率将受益于TeslaBot产业链——机械行业周报2022年第31周（7.24-7.30）锂电设备大规模招标有望开启，半导体设备处于快速国产化窗口期——机械行业周报2022年第 30周（7.17_7.23） 半导体设备穿越芯片周期，风电设备受益于钢价下行降本明显——机械行业周报2022年第29周（7.10-7.16） 目录 1、行业观点更新4 2、行业动态15 3、重点上市公司公告17 4、新股动态19 5、重点数据跟踪20 6、风险提示26 图目录 图1：半导体设备国产化率8 图2：2021年中国分散式风电新增和累计装机容量（GW）15 图3：基建投资有所反弹，地产投资景气仍处低位20 图4：2022年6月份房屋新开工面积累计同比下滑34.4%20 图5：挖掘机月度销量变化20 图6：挖掘机销量同比降幅收窄20 图7：挖掘机国内销量变化20 图8：挖掘机国内销量同比降幅收窄20 图9：挖掘机出口销量快速增长21 图10：挖掘机出口维持快速增长21 图11：挖掘机出口占比快速提升21 图12：挖掘机开工小时数仍在相对低位21 图13：2022年7月份美国CPI同比+8.5%，中国CPI同比持续增加21 图14：2022年7月份PMI指数回落至荣枯线以下（48.5%）22 图15：2022年1-6月份制造业固定资产投资额累计同比+10.4%22 图16：2022年6月份工业机器人当月产量同比+2.5%22 图17：2022年1~6月份金属切削机床产量累计同比-7.3%22 图18：2022年7月份新能源汽车销量当月值59.3万辆22 图19：2022年7月份新能源汽车销量当月同比+119%22 图20：2022年7月份新能源乘用车产量57.9万辆，同比+118.5%23 图21：2022年7月份新能源乘用车零售销量48.6万辆23 图22：2022年7月份新能源乘用车批发销量56.4万辆，同比+129.6%23 图23：2022年7月份新能源乘用车零售销量同比+118.7%23 图24：2022年6月份动力电池装车量当月值27.01GW23 图25：2022年6月份动力电池装车量当月同比+143.3%23 图26：截至2022/8/10，多晶硅致密料均价299元/kg24 图27：截至2022/8/10，本周硅片价格维持稳定（元/片）24 图28：截至2022/8/10，光伏电池片价格均有上涨（元/W）24 中庚基金 图29：截至2022/8/10，光伏组件价格均价1.97元/W（元/W）24 图30：截至2022/8/12，Myspic综合钢价指数较6月初下跌14%24 图31：2022年6月份风电新增并网容量2.12GW25 图32：2022年1-6月份风电新增并网容量12.94GW25 图33：2017-2022年Q1国内各季度风电季度公开招标量（GW）25 表目录 表1：工程机械行业数据4 表2：主要人形机器人参数对比5 表3：机器人及自动化估值表现6 表4：LCD、OLED、QLED、MicroLED显示器各项对比7 表5：2022上半年MicroLED新品7 表6：2022上半年MicroLED设备动态7 表7：半导体设备企业产品布局9 表8：半导体核心零件服务的设备类型、工艺步骤及主要供应商11 表9：PET复合铜箔制造成本测算12 表10：东威科技PET铜箔主要设备12 表11：各电镀铜设备公司进展情况13 表12：一周IPO统计表19 表13：行业重点上市公司盈利预测、估值与评级26 1、行业观点更新 工程机械：下半年销量降幅有望继续收窄，边际变化将带来反弹机遇 国内市场：受疫情及地产投资低迷拖累，加上行业自身更新周期影响，工程机械行业国内销售仍然处于同比负增长区间；但由于去年下半年行业周期下行，基数降低，未来销量同比降幅有望继续收窄。 海外市场：受通胀预期升温后加息等影响，工程机械需求存在不确定性，但由于国内工程机械企业产品已具备优异性价比，在发展中国家市场仍然有巨大的成长空间。通过大力开拓海外市场，下半年海外出口仍然有望维持较好增长。 根据中国工程机械工业协会统计，2022年1-7月纳入统计的26家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品161,033台，同比下降33.2%。其中，国内市场销量100,378台，同比下降51.5%；出口销量60,655台，同比增长72.6% 月度销量同比增速转正。2022年7月，共计销售各类挖掘机械产品17,939台， 同比增长3.4%；其中，国内市场销量9,250台，同比下降25.0%；出口销量8,689 台，同比增长73.2%。 表1：工程机械行业数据 7月数据 同比变动 2022年累计数据 同比变动 挖掘机销量/台 17,939 3.42% 161,033 -33.2% 国内 9,250 -25.0% 100,378 -51.5% 出口 8,689 73.2% 60,655 72.6% 固定资产投资/亿元 65,466 5.6% 271,430 6.1% 基建投资 26,697 12.0% 66,005 9.3% 房地产投资 16,181 -9.4% 68,314 -5.4% 房地产新开工面积/ 14,795 -45.1% 66,423 -34.4% 万m2美国CPI 8.5% 中国CPI 2.7% 资料来源：中国工程机械协会，Wind，光大证券研究所整理注：固定资产投资、基建投资、房地产投资、房地产新开工数据截至6月份，其余数据为7月份 根据“今日工程机械”公众号，2022年7月份中国工程机械市场指数（CMI）为96.55，同比降低12.18%，环比降低5.49%。7月份中国工程机械市场指数同比降幅收窄3.72个百分点，环比降幅扩大3.64个百分点，表明国内工程机械市场受高温、汛期和疫情反复等影响导致终端工程开工不足，但同比降幅短期内会继续收窄。 2022年7月小松挖掘机国内开工小时数为100.1小时，同比下降5.4%，降幅有所收窄。开工小时数仍处于相对低位，显示挖掘机在淡季的短期需求较为一般。 进入下半年，随着去年高基数效应的减退，工程机械行业销量降幅有望继续收窄。专项债资金的释放将逐渐传导至基建及地产行业，带来工程机械行业需求的复苏。出口方面，由于国内工程机械产品性价比具备巨大优势，海外出口的增长趋势仍将延续。 我们认为，工程机械产业链仍处于调整期，销量下滑与原材料成本相对高位的双重压力对工程机械企业的盈利能力提出挑战；但随着下半年国内稳增长环境下基建与地产投资在一定程度上有望边际变好，工程机械国内销量降幅可能逐步收窄。 考虑到挖机利用小时数处于历史低位，以及工程机械显著的季节性，全年工程机械销售压力持续存在，全面好转还有待于观察基建及地产投资恢复程度，以及存量挖机的消化程度。 我们看好边际变化带来的反弹机遇，维持推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等工程机械产业链龙头公司。 通用自动化设备：小米抢先发布人形机器人“CyberOne”，工信部将加快实施“机器人+”应用行动 通用机械22Q1受疫情影响，下游需求不振，叠加原材料价格上涨，整体表现疲软。2022年7月，受传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素影响，我国PMI新订单指数为48.5%，环比下降1.9pct，PMI指数回落至荣枯线以下。 特斯拉人形机器人Optimus(擎天柱)原