碳基复材发展稳定，军工领域产能提升，营收实现大幅增长

天宜上佳发布半年报，2022年上半年实现营业收入4.03亿元，同比增长80.62%；实现归母净利润0.72亿元，同比增长28.14%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长28.85%；稀释每股收益达0.16元/股，同比增长23.08%。碳基复合材料业务稳定发展，客户开拓取得进步，带动总体业绩高增长。粉末冶金闸片业务板块业绩略有下滑，下半年有望迎来改善。军工领域业务产能逐渐释放，持续加大研发保证核心竞争力。公司主业发展持续稳定，长期挖掘第二、第三增长曲线，业绩稳定增长可期。预计2022-2024年可分别实现归母净利润3.07/5.33/6.18亿元，对应EPS为0.68/1.18/1.37元，对应PE为42/24/21倍，维持“推荐”评级。