热点周报：市场反弹不改中期调整态势

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2022年8月14日 热点周报 市场反弹不改中期调整态势 策略 山证热点团队 分析师：李孔逸 执业登记编码：S0760522030007邮箱：likongyi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世 纪金融广场3号楼802室 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园 5栋17层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 投资要点： 全球主要市场全线上扬，A股普遍反弹，国内信贷数据走弱，中美冲突仍有反复。下周建议继续关注军工、新能源和大科技相关板块。 周度观察： 我们重点观察的A股普遍反弹，中证500、上证指数和中小100分别上涨2.40%、1.54和1.42%,其他主要指数均上涨。风格来看，周期股同比环比均领跑，同比上涨3.01%，环比+5.4pct，消费股表现最弱，涨幅为0.58%，环比+0.68pct。本周全球主要指数全线上扬，标普500上涨3.26%，环比+2.9%，均大幅领先。其他主要股指除恒生指数微跌外均有一定程度的上涨。商品端迎来久违的全面反弹，CZCE棉花、LME锌和原油领跌，分别上涨7.46%和3.47%和3.22%。。 热点跟踪： 热点来看，本周主要热点继续向科技板块扩散，新能源板块回落，但芯片、信创和军工产业链接力，涨幅和换手率均大幅上升。 金融数据：8月12日，央行发布2022年7月金融统计数据报告。数据显示，7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。M2同比增长12%，再创今年以来同比增速新高，也意味着M2连续4个月保持两位数增速。7月数据反映了国内贷款需求不足的问题较为突出，主要原因包括6月贷款和专项债季末冲量形成一定透支效应和房地产断贷事件引起的市场波动。对于下一阶段的政策取向，央行预计将将坚持稳健取向的货币政策，不搞“大水漫灌”、不超发货币，将兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡。 重大事件：8月12日，中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿和上海石化等五家公司发布公告称，拟将美国存托股从纽约证券交易所退市。5家公司披露的退市原因主要包括两方面：一是美国存托股份（“存托股”）的交易量与公司境外普通股（“H股”）全球交易量相比有限。二是长期维持存托股纽交所上市和该等存托股及对应H股，在美国证券交易委员会（SEC）注册并遵守证券交易法规定的定期报告及相关义务所涉较大行政负担。这几家公司均是相关领域的国企龙头，他们从纽交所的退市代表中概股从美国的退出开始加速。但总体来说，这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划并不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。 市场焦点： 本周全球股市普遍上涨，A股也有所反弹，以煤炭为代表的权重板块带领指数走强。A股进入中报的密集披露期，当前阶段主要需要关注以下三方 面：一是政治因素尤其是台海问题会否导致中美脱钩乃至中美冲突进一步升级；二是稳增长基调下移背景下，最新的政治局会议不再强调确保5.5%的GDP增速目标，转为“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，经济下行压力会否继续增加；三是信贷数据环比大幅下滑会否导致流动性出现局部紧张。我们倾向于认为，A股中长期看有收获结构性行情的基础，但短期来看，市场调整压力仍在，周期股带领的反弹更多是短期期货价格反弹以及中报预期带来的短暂修复，持续性存疑，A股中期大概率仍处于调整阶段。建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头，同时，随着中报预期的逐渐明朗，持续关注高成长的军工、新能源和大科技板块。 风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。 目录 一、本周行情回顾：全球股市全线上涨4 二、板块热点轮动5 （一）行业热点：成长持续，周期发力5 （二）52周新高：周期关注度提高7 三、风险提示12 图表目录 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅4 图2：A股主要风格指数涨跌幅4 图3：全球主要指数周涨跌幅4 图4：全球主要商品周涨跌幅4 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算）4 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名前30的主题板块，以Wind主题指数分类计算）6 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%）6 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%）6 表1：本周内创近52周新高7 一、本周行情回顾：全球股市全线上涨 我们重点观察的A股普遍反弹，中证500、上证指数和中小100分别上涨2.40%、1.54和1.42%,其他主要指数均上涨。风格来看，周期股同比环比均领跑，同比上涨3.01%，环比+5.4pct，消费股表现最弱，涨幅为0.58%，环比+0.68pct。 本周全球主要指数全线上扬，标普500上涨3.26%，环比+2.9%，均大幅领先。其他主要股指除恒生指数微跌外均有一定程度的上涨。商品端迎来久违的全面反弹，CZCE棉花、LME锌和原油领跌，分别上涨7.46%和3.47%和3.22%。 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅图2：A股主要风格指数涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：全球主要指数周涨跌幅图4：全球主要商品周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 行业来看，本周也是普遍上涨，仅3个一级行业负增长，其中，周期行业大幅领涨，煤炭(+8.43%)、石油石化(+6.31%)和综合(+4.1%)涨幅靠前超过4%，下跌的行业包括消费者服务(-0.12%)、汽车(-0.67%)和农林牧渔(-2.07%)。 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 二、板块热点轮动 （一）行业热点：成长持续，周期发力 金融数据：8月12日，央行发布2022年7月金融统计数据报告。数据显示，7月份人民币贷款增加6790 亿元，同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元，比上年同期少3191亿元。M2同比增长12%，再创今年以来同比增速新高，也意味着M2连续4个月保持两位数增速。7月数据反映了国内贷款需求不足的问题较为突出，主要原因包括6月贷款和专项债季末冲量形成一定透支效应和房地产断贷事件引起的市场波动。对于下一阶段的政策取向，央行预计将将坚持稳健取向的货币政策，不搞“大水漫灌”、不超发货币，将兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡。 重大事件：8月12日，中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿和上海石化等五家公司发布公告称，拟将美国存托股从纽约证券交易所退市。5家公司披露的退市原因主要包括两方面：一是美国存托股份（“存托股”）的交易量与公司境外普通股（“H股”）全球交易量相比有限。二是长期维持存托股纽交所上市和该等存托股及对应H股，在美国证券交易委员会（SEC）注册并遵守证券交易法规定的定期报告及相关义务所涉较大行政负担。这几家公司均是相关领域的国企龙头，他们从纽交所的退市代表中概股从美国的退出开始加速。但总体来说，这些企业都在多地上市，在美上市的证券占比很小，目前的退市计划并不影响企业继续利用境内外资本市场融资发展。 热点来看，本周主要热点仍聚焦成长板块，但周期股关注度显著提高。相关热点周涨幅超过7%的包括培育钻石指数(+13.27%)、超硬材料指数(+12.31%)、有机硅指数(+10.18%)、海航系指数(+9.33%)、显示屏制造装备指数(+9.29%)、光伏玻璃指数(+8.5%)、先进封装指数(+8.16%)、煤炭开采精选指数(+8.11%)、化学纤维精选指数(+8%)、光伏指数(+7.21%)、地热能指数(+7.19%)等。 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名前30的主题板块，以Wind主题指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 （二）52周新高：周期关注度提高 从周内创52周新高的行业分布来看，仍主要涉及新能源、军工和大科技等高成长板块，电子和计算机行业相关个股大幅上升，在近期热点反复切换的情况下，成长板块内虽有所变化，但持续保持热度，周期本周明显受到资金青睐，建筑、钢铁和有色创新高股票有所增加。传媒、石油石化、美容护理和非银金融等行业近期受关注度维持低位，创52周新高的数量均只有一只。 表1：本周内创近52周新高 行业 股票名称 股票代码 当周最高价 总市值（万） PE(TTM) 机械设备 杭氧股份 002430.SZ 42.96 3,950,686 32.46 东威科技 688700.SH 148 1,981,312 107.27 新莱应材 300260.SZ 89.28 1,752,889 80.57 海目星 688559.SH 93.79 1,744,934 102.08 博实股份 002698.SZ 15.95 1,569,614 31.8 申菱环境 301018.SZ 53.83 1,123,246 65.04 普源精电 688337.SH 85.87 955,919 212.33 四方达 300179.SZ 19.8 913,508 82.53 天准科技 688003.SH 50.93 906,917 74.96 正帆科技 688596.SH 35.96 888,772 49.71 均普智能 688306.SH 7.49 870,852 203.42 道森股份 603800.SH 43.88 800,176 -277.01 同力日升 605286.SH 51.7 752,808 53.76 宇晶股份 002943.SZ 69.01 670,100 221.61 迪威尔 688377.SH 37.2 664,982 133.59 智立方 301312.SZ 160 644,070 51.2 乐惠国际 603076.SH 58.48 641,165 232.48 联德股份 605060.SH 26.26 583,200 32.09 华依科技 688071.SH 70.52 493,669 85.31 赛象科技 002337.SZ 7.74 455,588 131.94 岱勒新材 300700.SZ 39.7 455,139 -77.78 铁科轨道 688569.SH 22.8 443,242 18.21 步科股份 688160.SH 55 436,800 55.16 创力集团 603012.SH 6.85 419,493 12.57 思林杰 688115.SH 66 416,487 49.97 华民股份 300345.SZ 9.99 413,935 5037.92 宇环数控 002903.SZ 27.01 411,211 52.53 工大科雅 301197.SZ 44.08 398,384 45.08 优利德 688628.SH 37.48 384,275 33.57 凯尔达 688255.SH 62.59 384,231 69.69 三超新材 300554.SZ 36 308,175 -35.73 金自天正 600560.SH 13.56 277,096 60.37 伟隆股份 002871.SZ 17.61 267,240 46.43 文一科技 600520.SH 17.31 225,129 112.66 弘宇股份 002890.SZ 23.1 211,877 85.77 电子 紫光国微 002049.SZ 250.5 14,139,897 65.44 海光信息 688041.SH 73.8 13,969,271 165.37 环旭电子 601