金融期货衍生品日报

金融期货衍生品日报 2022年08月09日 研究员：沈恩贤期货从业证号： F3025000 投资咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 金融期货衍生品日报 一、财经要闻 1.新华社：今年以来，疫情形势延宕反复，国际环境复杂严峻，国内改革发展稳定任务更趋艰巨繁重。“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是党中央的明确要求。”以习近平同志为核心的党中央引领亿万人民勠力同心，坚持稳字当头、稳中求进，高效统筹疫情防控和经济社会发展工作，统筹发展和安全，疫情防控取得积极成效，经济社会发展取得新成绩，在高质量发展中赢得历史主动。 2.国家卫健委：8月8日31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例 350例；新增本土无症状感染者478例。 3.乘联会：7月全国乘用车零售同比增20.4%，较6月23%的增速基本持平，车购税优惠政策举措逐步显现效果；在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，其中比亚迪162214辆、上汽通用五菱59336辆、吉利汽车32030辆、特斯拉中国28217辆。 4.数据显示，北向资金全天净卖出22.12亿元；其中沪股通净卖出1.03亿元，深股通净卖出21.1亿元。 5.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日20亿元逆回购和400亿元国库现金定存到期。 二、投资逻辑 股指期货：今日A股市场震荡为主，沪指小幅上行。截至收盘，沪指涨0.32%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.71%。盘面上，煤炭、供气供热、航空以及矿物制品行业板块领涨两市；农林牧渔、综合类、软件服务以及医药行业板块跌幅较大。沪深两市今日成交额9530亿，较上个交易日放量4亿。 7月中国出口3329.6亿美元，同比增长18%，高于市场预期值14.8%。而疫情仍有干扰，且终端需求依然偏弱，7月进口2317亿美元，同比增长2.3%，不及市场预期3.2%。据美国劳工部公布数据显示，美国7月非农就业人口季调后为增加52.8万人，创今年2月以来最大 增幅，市场此前预期为增加25万人，6月为初值为增加37.2万人。 总体看宏观面上国内经济仍然承受很大的压力。但证券市场近期调整也相对比较充分，对于这些利空也有所消化，下一步估计股指市场将结束单边向下调整阶段，在经济下行仍存压力但长期看未来预期并不悲观的情况下进入宽幅震荡阶段。操作上逢低做多。沪深300股指期货当月合约参考支撑位3950，阻力位4300；中证500股指期货当月合约参考支撑位6000， 三、数据图表呈现 阻力位6500；上证50支撑位2600，阻力位2800；中证1000支撑位6800，阻力位7500。 国债期货：今日国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要利率债走势分化，短券持续调整长债则持稳。银行间资金面，DR001加权利率1.0221%，+0.84bp；DR007加权利率1.3278%， +4.28bp。 今日市场资金面有所收敛，主要期限回购利率小幅上行，但绝对水平仍处低位。今日消息面相对淡稳，市场关注明日即将陆续揭晓的中美CPI数据，部分机构预测7月国内CPI存在短暂突破3.0%关口的可能性。而得益于能源价格的回落，市场预计美国7月CPI同、环比增速均将有所放缓。 短期来看，当前国内局部疫情扰动尚存，地产行业低迷拖累经济复苏节奏；而政治局会议淡化经济增长目标，且财政、地产相关增量政策也较为有限；与此同时，7月底以来票据利率处于相对低位，实体融资需求恢复存在不及预期的可能性；加之市场资金面仍十分宽松，这均对债市较为友好。不过，在缺乏新的总量货币政策支持的情况下，资金面边际继续大幅转松的概率不高，从而限制了短端收益率下行的想象空间，收益率曲线可能将有所趋平。 交易策略：股指期货，逢低做多；国债期货，适度参与做平曲线 风险因素：疫情出现反复，海外政策收紧超预期，地缘政治因素，通胀超预期 图1：IF成交和持仓变化图2：IH成交和持仓变化 数据来源：Wind、银河期货 图3：IC成交和持仓变化图4：持仓成交比 数据来源：Wind、银河期货 图5：北向资金变动情况图6：资金净主动买入额 数据来源：Wind、银河期货 图7：IF基差变化图8：IH基差变化 数据来源：Wind、银河期货 图9：IC基差变化图10：融资融券余额（截至上一易日） 数据来源：Wind、银河期货 图11：市盈率变化图12：市净率变化 数据来源：Wind、银河期 图13：两年期国债期货成交与持仓量图14：五年期国债期货成交与持仓量 图15：十年期国债期货成交与持仓量图16：两年期国债期货合约间价差 数据来源：Wind、银河期货 图17：五年期国债期货合约间价差图18：十年期国债期货合约间价差 数据来源：Wind、银河期货 图19：存款类机构质押式回购加权利率图20：存款类机构质押式回购成交量 图21：同业存单发行利率图22：国股银票转贴现利率曲线 数据来源：Wind、银河期货 图23：国债到期收益率（中证）图24：国债期限利差（中证） 数据来源：Wind、银河期货 图25：美国10年期国债收益率图26：美国10年期国债实际收益率 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：shenenxian_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799