黑色品种日报：焦炭提涨开始落地，盘面震荡偏强

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路 1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 焦炭提涨开始落地，盘面震荡偏强 品种 日内观点 螺卷 钢材现货价格延续上涨，成交尚可。连续的高温使得江浙一些地方电力出现缺口，或影响电炉钢复产速度，减少钢材供给压力。目前来看钢材需求边际在改善，只要供应不超预期恢复，钢价就有一定支撑，预计盘面维持震荡偏强走势。 铁矿石 全球铁矿发运保持平稳，本期澳洲环比回升，巴西下降，供给扰动不大。需求阶段性的好转依然是促使矿价偏强的主要因素，近期港口铁矿成交有所转好，钢厂复产叠加低库存下补库将支撑当前矿价保持震荡偏强的走势，前期多单可继续持有。 双焦 焦炭现货偏强运行，第一轮200元/吨提涨落地，预计后期还有1-2轮提涨。焦化厂库存低位，部分焦企有一定惜售意愿，钢厂高炉复产，日均铁水产量稳步回升，采购较为积极，短期需求的改善促使焦炭价格保持偏强走势。焦煤方面，焦化厂复产预期也不断加强，焦煤跟随焦炭波动，短期震荡偏强运行 铁合金 钢厂复产加速推进，但尚未看到供需及库存有明显改善，硅锰钢招量价齐跌，加之库存高企，也难有明显上涨，但其盘面处于低估值中，继续做空空间难判断，风险较大，建议观望为主。硅铁标志性钢厂尚未出台钢招价格，但前期上涨过多，当前仍处高估值，有继续回落的空间，但需警惕黑色系共振上涨的情况，因此不建议直接追空，可逢反弹沽空。 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月9日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4210 70 螺纹2210结算价 4102 80 北京螺纹现货价 4110 20 螺纹2301结算价 3936 91 唐山方坯现货价 3760 50 热卷2210结算价 4066 76 上海热卷现货价 4060 70 热卷2301结算价 3969 81 北京热卷现货价 4140 60 基差及价差 螺纹2210基差 108 -10 螺纹10-1价差 166 -11 螺纹2301基差热卷2210基差 274 -21 螺纹1-5价差 60 6 -6 -6 热卷10-1价差 97 -5 热卷2301基差 91 -11 热卷1-5价差 65 -1 利润 螺纹现货利润 403 44 螺纹2210盘面利润 50 21 热卷现货利润 203 44 螺纹2301盘面利润 47 31 电炉钢利润 268 -28 热卷2210盘面利润 14 17 唐山钢坯利润 153 24 热卷2301盘面利润 80 21 持仓情况 螺纹2210 175.9万 -1.5万 热卷2210 74.1万 0.9万 螺纹2301 70.4万 1.3万 热卷2301 24.9万 1.1万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 790 12 铁矿2209结算价 791 23 青岛港超特粉 651 8 铁矿2301结算价 733 26 普氏62%指数 108 1 基差及价差 铁矿2209基差 59 -14 铁矿9-1价差 58 -3.5 铁矿2301基差 117 -17 铁矿1-5价差 17.5 3.0 现货成交与运费 现货成交 203 123 BDI 1560 -43.0 持仓情况 铁矿2209 34.3万 -4.2万 铁矿2301 56.6万 3.1万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2410 0 蒙煤（沙河驿） 2110 0 日照港准一出库 2640 30 京唐港俄罗斯焦煤 2000 0 吕梁准一冶金焦 2160 0 吕梁主焦煤 2200 0 基差及价差 焦炭2209基差 -306 -8 焦炭9-1价差 187 -17 焦炭2301基差焦煤2209基差 -119 -24 焦炭1-5价差 158 8 -37 -6 焦煤9-1价差 246 -1 焦煤2301基差 210 -6 焦煤1-5价差 243 -18 利润 河北现货利润 -140 0 2209盘面利润 124 -19 山西现货利润 -64 0 2301盘面利润 183 16 持仓情况 焦炭2209 3.1万 0.1万 焦煤2209 3.8万 -0.1万 焦炭2301 1.1万 0.1万 焦煤2301 2.3万 0.1万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2209结算价 7762 -30 内蒙硅铁现价 7700 0 硅铁2301结算价 7680 -26 宁夏锰硅现价 7150 0 锰硅2209结算价 7158 18 内蒙锰硅现价 7150 -50 锰硅2301结算价 7158 56 基差及价差 硅铁2209基差 -162 30 硅铁9-1价差 82 -4 硅铁2301基差 -80 26 硅铁1-5价差 78 30 锰硅2209基差 -8 -68 锰硅9-1价差 0 -38 锰硅2301基差 -8 -106 锰硅1-5价差 76 10 利润 宁夏硅铁利润 594 -9 宁夏锰硅利润 -320 33 内蒙硅铁利润 274 -9 内蒙锰硅利润 20 33 持仓情况 硅铁2209 12.4万 1.0万 锰硅2209 12.3万 -0.5万 硅铁2301 4.9万 0.3万 锰硅2301 5.6万 0.4万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海螺纹北京螺纹 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 上海热卷北京热卷 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2000 1500 1000 500 0 -500 -1000-1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 100 50 0 -50 I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301 1/162/163/164/165/166/167/168/169/16 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305 5/216/127/47/268/179/89/3010/2211/1