黑色品种日报：需求改善预期仍在，盘面震荡偏强

黑色品种日报 021-63123060 0928 朱少楠 从业资格号：F3042921投资咨询号：Z00153270512-62936002 zhushn@dwqh88.com 曾麒 从业资格号：F3083417021-63123067 zengq@dwqh88.com 期市有风险，投资需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路 1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5 号东吴证券大厦8楼 需求改善预期仍在，盘面震荡偏强 品种 日内观点 螺卷 工信部将对钢铁等行业企业开展强制性单位产品能耗限额标准执行情况专项监察。随着钢材利润好转，钢厂进入复产周期，但受限产、废钢紧缺等因素影响，预计不会太快。在此背景下只要需求端能够边际回升，预计还能对价格形成支撑，预计螺纹、热卷短期维持震荡偏强走势，关注今日钢谷网库存数据。 铁矿石 铁矿现货价格延续上涨，成交尚可。目前港口延续累库，在低铁水背景下供需还处于宽松局面，不过近期随着钢厂利润好转，钢厂已经开始逐步复产，本周将看到铁水产量环比回升，另一方面虽然废钢依然保持着较高的性价比，但受资源紧缺影响，很难对粗钢有太多的供需，因此铁矿石需求边际好转的情况短期会出现，支撑铁矿价格。但短期反弹幅度较大加上钢材需求能否跟上复产的速度也需要考验，预计短期盘面震荡为主，前期多单可继续持有，不建议追高。 双焦 焦炭现货市场情绪明显好转，贸易商和钢厂在第五轮提降落地后开始正常采购，焦企去库节奏加快，港口准一现贸易现汇出库价2610元/吨，反映1轮200元/吨现货提涨，焦炭盘面升水，但现货处在提涨周期开始阶段，预计盘面震荡偏强运行，多单可继续持有。焦煤方面，近期焦煤线上竞拍资源成交良好，基本无流拍现象，价格也有不同程度上涨，预计盘面维持震荡偏强走势，操作上建议多单持有。 铁合金 对硅锰而言，成本制约导致工厂停减产现象增多，但是供需决定价格，高库存始终抑制着价格上行。即使在共振影响下，上涨空间也有限，且始终会回到基本面的逻辑中来，因此硅锰仍是中期逢高空的思路。硅铁方面，钢招进度缓慢，下游需求未有明显释放，目前处于宽幅震荡的走势，可高抛低吸。此外，硅铁自身基本面相对硅锰好很多，从双硅基本面强弱对比来看，也可继续多硅铁空硅锰。 东吴期货研究所 一、主要数据表格 钢铁产业链数据 2022年8月3日 钢材数据 项目 数据 环比 项目 数据 环比 期现货市场 上海螺纹现货价 4150 -20 螺纹2210结算价 4064 -20 北京螺纹现货价 4100 -20 螺纹2301结算价 3914 -40 唐山方坯现货价 3760 0 热卷2210结算价 4017 -27 上海热卷现货价 4030 0 热卷2301结算价 3928 -35 北京热卷现货价 4130 -20 基差及价差 螺纹2210基差 86 0 螺纹10-1价差 150 20 螺纹2301基差热卷2210基差 236 20 螺纹1-5价差 36 -12 13 27 热卷10-1价差 89 8 热卷2301基差 102 35 热卷1-5价差 45 -4 利润 螺纹现货利润 318 3 螺纹2210盘面利润 20 -7 热卷现货利润 148 23 螺纹2301盘面利润 25 -19 电炉钢利润 305 -118 热卷2210盘面利润 -27 -14 唐山钢坯利润 128 23 热卷2301盘面利润 39 -14 持仓情况 螺纹2210 184.8万 -2.0万 热卷2210 76.9万 -1.6万 螺纹2301 63.3万 0.9万 热卷2301 21.8万 -0.1万 铁矿石数据 期现货市场 青岛港PB粉 797 7 铁矿2209结算价 793 -3 青岛港超特粉 669 4 铁矿2301结算价 723 -5 普氏62%指数 113 -1 基差及价差 铁矿2209基差 77 7 铁矿9-1价差 70 2.0 铁矿2301基差 147 9 铁矿1-5价差 15.5 1.0 现货成交与运费 现货成交 73 51 BDI 1872 -23.0 持仓情况 铁矿2209 52.5万 -2.1万 铁矿2301 42.6万 1.4万 双焦数据 期现货市场 日照港准一平仓 2410 0 蒙煤（沙河驿） 1970 -30 日照港准一出库 2610 60 京唐港俄罗斯焦煤 2000 50 吕梁准一冶金焦 2160 0 吕梁主焦煤 2200 0 基差及价差 焦炭2209基差 -318 -15 焦炭9-1价差 167 38 焦炭2301基差焦煤2209基差 -152 23 焦炭1-5价差 154 5 -225 -49 焦煤9-1价差 240 54 焦煤2301基差 16 6 焦煤1-5价差 253 -6 利润 河北现货利润 -180 0 2209盘面利润 68 -31 山西现货利润 -24 -2 2301盘面利润 144 24 持仓情况 焦炭2209 3.3万 -0.1万 焦煤2209 4.4万 0.2万 焦炭2301 0.9万 0.0万 焦煤2301 1.7万 0.0万 铁合金数据 期现货市场 宁夏硅铁现价 7600 0 硅铁2209结算价 8098 -90 内蒙硅铁现价 7700 0 硅铁2301结算价 7910 22 宁夏锰硅现价 7200 -50 锰硅2209结算价 7374 -30 内蒙锰硅现价 7250 -50 锰硅2301结算价 7252 -22 基差及价差 硅铁2209基差 -498 90 硅铁9-1价差 188 -112 硅铁2301基差 -310 -22 硅铁1-5价差 72 -2 锰硅2209基差 -124 -20 锰硅9-1价差 122 -8 锰硅2301基差 -2 -28 锰硅1-5价差 74 26 利润 宁夏硅铁利润 977 374 宁夏锰硅利润 -152 60 内蒙硅铁利润 657 374 内蒙锰硅利润 138 110 持仓情况 硅铁2209 12.0万 -1.0万 锰硅2209 12.6万 -0.1万 硅铁2301 4.5万 -0.3万 锰硅2301 4.7万 -0.2万 二、主要图表 1、钢材图表 图1、螺纹钢现货价格（元/吨）图2、热卷现货价格（元/吨） 7000 上海螺纹北京螺纹 上海热卷北京热卷 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图3、转炉螺纹钢现货利润（元/吨）图4、电炉钢现货利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2019年2020年2021年2022年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图5、唐山钢坯现货利润（元/吨）图6、热卷现货利润（元/吨） 1500 1000 500 0 -500 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年2000 1500 1000 500 0 -500 -1000-1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图7、螺纹钢各合约盘面利润（元/吨）图8、热卷各合约盘面利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 1月螺纹盘面利润5月螺纹盘面利润10月螺纹盘面利润 2000 1500 1000 500 1月热卷盘面利润5月热卷盘面利润10月热卷盘面利润 00 -500 -1000 -500 -1000 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图9、螺纹钢10月合约基差图10、螺纹钢1月合约基差 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 RB1910基差RB2010基差RB2110基差RB2210基差 1000 800 600 400 200 0 -200 RB2001基差RB2101基差RB2201基差RB2301基差 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -400 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图11、热卷10月合约基差图12、热卷1月合约基差 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC1910基差HC2010基差HC2110基差HC2210基差 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 HC2001基差HC2101基差HC2201基差HC2301基差 -200 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图13、热卷螺纹10月价差图14、热卷螺纹1月价差 HC1910-RB1910HC2010-RB2010HC2110-RB2110HC2210-RB2210HC2001-RB2001HC2101-RB2101HC2201-RB2201HC2301-RB2301 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 10-1611-1612-1601-1602-1603-1604-1605-1606-1607-1608-1609-1610-16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图15、热卷-螺纹现货价差图16、建筑钢材日成交量（五日均值） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019年2020年2021年2022年 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2019年2020年2021年2022年 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 2、铁矿石图表 图17、铁矿石现货价格（元）图18、BDI指数 青岛港pb粉青岛港超特粉 2019年2020年2021年2022年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图19、铁矿石9月基差图20、铁矿石1月基差 500 400 300 200 100 0 I1909基差I2009基差I2109基差I2209基差 400 350 300 250 200 150 100 50 0 I2001基差I2101基差I2201基差I2301基差 -100 10/1611/1612/161/162/163/164/165/166/167/168/169/16 -50 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 数据来源：wind、mysteel数据来源：wind、mysteel 图21、铁矿石9-1价差图22、铁矿石1-5价差 200 150 10