煤焦：焦价提涨落地 盘面震荡偏强

煤焦市场分析报告

逻辑与市场表现

昨日煤焦期价震荡偏强，价格靠近前高，整体波动剧烈。现货市场总体稳中偏强，焦价第二轮提涨落地，两轮累计上涨100-130元/吨。

基本面分析

• 供应端：上周山西吕梁、临汾部分煤矿因安全原因停产，内蒙古乌海等地露天煤矿因采空区治理问题停产，导致煤产量下滑。统计显示，523座炼焦煤矿日均精煤产量76.1万吨，环比下降1.8万吨，同比下降1.7万吨。
• 需求端：钢厂端利润进一步收缩，盈利率降至47.6%，日均铁水产量小幅下滑至239.9万吨。随着需求接近尾声，成材压力渐增，铁水产量趋于下滑，注意压力向原料端的传导。

进口煤分析

• 海关数据显示，1-9月我国累计进口蒙焦煤4174.7万吨，同比下降167.16万吨，降幅3.8%。但8、9月进口量均在600万吨左右的高位，同比降幅持续收窄。
• 高频数据显示，10月份蒙煤甘其毛都口岸日均通关量12.8万吨，环比9月下滑4万吨。结合往年规律，预计10月蒙焦煤进口将有所回落。
• 市场消息称蒙煤通关计划通过自动化装卸提高运力，后期有待关注。预计全年蒙煤进口量或同比持平。

观点与结论

短期煤焦供需边际波动，总体尚在相对高位，库存压力暂时不大，需注意进口煤变量对市场的冲击。价格谨慎乐观对待。

后期关注/风险因素

关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

重要声明

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成文时间：2025年10月28日