尽管行业存在不确定性，但快手科技预计稳健的 2022 年将揭示几个亮点

快手科技在2022年第二季度预计收入同比增长8%至207亿元人民币，调整后净亏损有望收窄至23亿元人民币，或净现值-11.2%，高于4个百分点共识。按细分市场划分，流量继续增长，预计DAU将保持环比或同比增长18%。电子商务应该会看到份额增加。广告表现优于同行，预计同比增长8%，原因是强劲的内部电子商务广告抵消了Covid期间疲软的外部需求。直播转。尽管受到监管影响，但应该是11%。成本优化将继续，尤其是S&M和rev。分享。重点：（1）成本优化步伐，随着转速共享和S&M进一步优化；（2）外部广告需求展望。需求开始自6月以来环比回升，但仍依赖宏观到2H；（3）新举措的进展，包括招聘和内容。KS执行良好的运营改进和货币化资产不足应使其能够在宏观不确定的情况下超越同行，在我们的看法。由于更好的成本控制，我们将22财年的亏损估计降低了9%，维持优于大市之前的评级：跑赢大盘目标价（港元）：120.00前期目标价（港元）：120.00保持FY23/24不变。2023财年13倍的估值要求不高（稳态利润率为20%）。维持目标价和跑赢大市评级。