纺服行业周观点：上海多举措促消费稳市场，三亚本轮疫情防控形势严峻

事件1：第三届“五五购物节”启幕，上海将发放电子消费券 点评：上海市商务委于8月5日表示，上海市将发放电子消费券、并建立了电子消费券发放公共服务平台以提升电子消费券发放的公平性、便捷性、安全性。 上海市政府在疫情防控常态化基础上，发挥政策举措和节庆活动叠加效应，促进消费潜力释放、助推经济的发展，为市场注入信心。 事件2：三亚市本轮疫情防控形势严峻复杂，已超过今年的“0331”疫情点评：8月7日0时—12时，全省共报告本土新冠病毒阳性感染者182例，其中确诊病例104例，无症状感染者78例。本轮疫情以来，累计报告1140例阳性感染者，其中827例确诊病例，无症状感染者313例。本轮疫情社区传播范围较广，疫情已形成一定规模且仍处上升期，未来几个月三亚暑期旅游市场或将受到影响。 本周海南三亚疫情形势较为复杂，东南亚部分国家疫情缓和 1）国内：境内疫情连续数日呈下降趋势。①全国：8月5日，31个省（自治区/直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例361例，新增无症状感染者343例；②海南地区：2022年8月1日至6日12时，海南本轮疫情累计报告525例确诊病例，其中三亚市455例；无症状感染者121例，其中三亚103例。2）南亚&东南亚：①东南亚：越南本周确诊较上周增12.18%，印尼新增病例28146例，柬埔寨新增病例130例；②南亚：孟加拉本周日均新增278人，较上周-49.82%。印度日均新增17555人，较上周-3.52%。 原材料价格：本周内外棉价差收窄，内棉价格和进口棉价格均下降。涤纶短纤CCFEI价格指数下降。 8月5日中国棉花价格（328）为15688元/吨，进口棉价格指数为18998元/吨，内外棉价差为-3310元/吨，较上周五收窄4.83%。7月29日Cotlook A指数（1%关税）价格为21732元/吨，较7月22日上涨2.39%。本周涤纶短纤CCFEI价格指数下降。8月5日涤纶短纤价格为7660.00元/吨，较上周五下降2.75%。 行情表现： 本周纺织服装板块整体下跌2.40%，在31个申万一级行业中的排名第17位； 细分板块中，涨幅最前三为高尔夫（+7.57%）、运动服饰（+1.80%）、户外（+1.16%）。A股/港股涨幅第一分别为*ST中潜（+33.13%）/晶苑国际（+7.66%）。 投资建议 投资建议：当前重点推荐比音勒芬。公司定位中高端男装，深耕多线市场，产品设计及品质均较为优秀，同一价格区内国内外直接竞争品牌较少，未来有望维持稳定增长。我们长期看好公司的核心竞争力，当前时点重点推荐。同时建议关注三大主线：1).推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛，建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然；2).推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的上游运动鞋代工企业华利集团、箱包代工企业开润股份以及棉袜无缝生厂商健盛集团。3).推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。 风险提示： 宏观经济波动；疫情反复；能源、原材料价格波动；汇率波动；海运费价格上涨。 重点公司盈利预测、估值与评级 1纺服行业周观察：国内疫情再现反复，上海多举措促消费稳市场 1.1疫情跟踪专题：京沪疫情形势持续向好，三亚疫情防控形势严峻复杂 1.1.1国内疫情情况 境内疫情持续反复：①新增确诊病例：8月5日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例361例（同比上周五上升261%）。其中境外输入病例51例（福福建11例，广东11例，上海8例，云南6例，北京5例，四川4例，天津1例，辽宁1例，黑龙江1例，江苏1例，山东1例，湖南1例），含4例由无症状感染者转为确诊病例（天津1例，湖南1例，广东1例，四川1例）；本土病例310例（海南262例，内蒙古22例，广东11例，浙江7例，广西4例，重庆3例，四川1例），含17例由无症状感染者转为确诊病例（浙江7例，海南7例，重庆2例，广西1例）。无新增死亡病例。无新增疑似病例。 ②新增无症状病例：31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者343例（同比上周五下降1.44%），其中境外输入63例，本土149例（广西90例，甘肃28例，广东18例，上海6例，四川5例，河南1例，重庆1例）。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021/01/01-2022/08/05，单位：例） 北京疫情态势：本土新增确诊病例数小幅波动。据北京卫健委，8月5日0时至24时，北京无新增本土确诊病例、疑似病例和无症状感染者；新增5例境外输入确诊病例和1例无症状感染者，无新增疑似病例。 上海疫情态势：上海疫情重新0新增，核酸检测有效时间计算规则调整。2022年8月5日0—24时，上海无新增本土新冠肺炎确诊病例和无症状感染者。新增境外输入性新冠肺炎确诊病例8例和无症状感染者11例，均在闭环管控中发现。 海南疫情态势：防控形势较为复杂。2022年8月1日至6日12时，海南本轮疫情累计报告525例确诊病例，其中三亚市455例；无症状感染者121例，其中三亚103例。 图2：北京疫情已基本控制（单位：例） 图3：上海疫情得到稳步控制（单位：例） 1.1.2南亚&东南亚疫情情况 东南亚三国：本周越南新增人数同比上升12.18%，印尼新增人数同比下降3.45%，柬埔寨新增人数减少。①越南：本周一到周五越南每日新增合计为9576人，同比升12.18%，本周平均每日新增1915.2人。②柬埔寨：本周新增病例130人，上周同期人数为141人。③印尼：本周新增病例28146人，上周同期人数为29153人。 南亚地区：孟加拉日均新增278人，印度日均新增17555人。①孟加拉：本周一到周五新增合计为1389人，同比降49.82%，平均每日新增人数为278人； ②印度：本周一到周五印度新增合计人数为87777人，较上周降3.52%，日均新增17555人。 图4：东南亚三国疫情情况（单位：例） 图5：南亚疫情情况（单位：例） 1.2纺服周观察：上海安排专项资金发放电子消费券，三亚本轮疫情防控形势严峻复杂 事件1：第三届“五五购物节”启幕，上海将安排专项资金发放电子消费券，补贴绿色家电等消费 事件点评：第三届上海“五五购物节”涵盖7月至9月，在疫情防控常态化基础上，发挥政策举措和节庆活动叠加效应，激发市场主体和平台企业积极性，促进消费潜力释放。上海市建设国际消费中心城市领导小组办公室于8月5日发布公告表示上海市将发放电子消费券且已建立上海电子消费券发放公共服务平台以提升电子消费券发放的公平性、便捷性、安全性。上海所采取的各项促消费举措将有力助推经济的发展，为各方注入信心，稳住宏观经济大盘。 事件2：三亚市：本轮疫情防控形势严峻复杂，已超过今年的“0331”疫情事件点评：8月7日0时—12时，全省共报告本土新冠病毒阳性感染者182例，其中，确诊病例104例；无症状感染者78例。本轮疫情以来，累计报告1140例阳性感染者，其中827例确诊病例（三亚市689例、儋州市46例、东方市25例、陵水县21例、临高县15例、万宁市9例、海口市7例、乐东县6例、澄迈县4例、五指山市3例、琼海市2例）；无症状感染者313例（三亚市282例、陵水县15例、琼海市5例、儋州市5例、乐东县2例、五指山市2例，万宁市、临高县各1例）。本轮疫情社区传播范围较广，疫情已形成一定规模且仍处上升期，未来几个月三亚暑期旅游市场或将受到影响。 1.2.1纺服零售额情况 疫情好转带动线下消费复苏，6月纺服终端零售增速转正。6月服装鞋帽针纺织品零售额当月值为1197.70亿元，同比上升1.20%，环比2022年6月上升24.96%，6月整体社零上升3.10%，纺服行业增速缓于整体社零。 图7：服装鞋帽针纺品当月零售额及同比（单位：亿元 图6：服装鞋帽针纺织品零售额当月同比增速（单位：%） 1.2.2纺服出口情况 纺服出口方面，随着疫情逐步缓和，5月国际市场复苏，6月纺服出口保持景气，鞋靴、苫布天蓬遮阳棚出口维持高增速。1）纺织纱线、织物及制品5月出口额达140.28亿美元，同比增15.71%，6月出口额为135.04亿美元，同比增7.90%，环比降3.73%；2）服装及衣着附件5月出口额为151.99亿美元，同比增24.61%，6月出口额为180.42亿美元，同比增19.10%，环比增18.70%；3）鞋靴出口增速保持景气，5月出口额为50.99亿美元，同比增49.54%，6月出口额为57.73亿美元，同比增45.70%；4）苫布、天蓬及遮阳蓬5月出口额为63.00万美元，同比增34.24%，6月出口额为59.39万美元，同比增383.66%。 图8：纺织纱线织物及制品当月出口额及同比（单位：亿 图9：服装及衣着附件当月出口额及同比（单位：亿美元） 图11：苫布、天蓬及遮阳篷当月出口额及同比（单位：万 图10：鞋靴当月出口额及同比（单位：亿美元/%） 1.2.3原材料价格情况 本周内外棉价差收窄，内棉价格和进口棉价格均下降。8月5日（本周五）中国棉花价格（328）为15688元/吨，较上周五下跌0.82%；进口棉价格指数为18998元/吨，较上周五下跌1.54%，内外棉价差为-3310元/吨，较上周五收窄4.83%。Cotlook A指数（1%关税）7月29日价格为21732元/吨，较7月22日上涨2.39%。 本周涤纶短纤CCFEI价格指数下降。8月5日涤纶短纤价格为7660.00元/吨，较上周五下降2.75%。 图12：内外棉价差走势（截至2022/8/5，单位：元/吨） 图13：Cotlook：A指数（1%关税）（单位：元/吨） 图14：国内粘胶短纤走势（单位：元/吨） 图16：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（单位：澳 图15：CCFEI价格指数:涤纶短纤走势（单位：元/吨） 美国重量无烙印阉牛皮价格上涨，盐渍牛皮进口量下降，蓝湿牛皮进口量下降。 2022年7月18日芝加哥重量无烙印阉牛皮离岸价为46美分/磅，较2022年3月14日升12.20%；美国盐渍牛皮5月进口量为8.40万吨，同比增5.43%，6月进口量为6.71万吨，同比降13.59%，环比降20.10%；蓝湿牛皮5月进口量为1.40万吨，同比降14.62%，6月进口量为1.46万吨，同比降13.67%，环比升4.44%。 图17：重量无烙印阉牛皮离岸价（单位：美分/磅） 图18：美国牛皮进口量（单位：千克） 图19：美国牛肉消费量（单位：千吨） 图20：美国牛肉屠宰量（单位：千头） 中国纱线价格、锦纶FDY、锦纶DTY价格指数下降。2022年8月5日，中国纱线价格指数为24900，较7月29日下降1.07%；锦纶FDY价格指数为17500，较7月29日下降2.78%；锦纶DTY价格指数为18950，较7月29日下降2.07%。 图21：中国纱线价格指数(CY Index):C32S（单位：元/ 图22：CCFEI价格指数:锦纶FDY（单位：元/吨） 图23：CCFEI价格指数:锦纶DTY（单位：元/吨） 2本周市场回顾（2022.08.01-2022.08.05） 2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指下跌0.81%，沪深300下跌0.32%，纺织服装下跌2.40% 本周各主要指数：纺织服装下跌2.40%，上证综指下跌0.81%，深证成指上涨0.02%，创业板指上涨0.49%，沪深300下跌0.32%，恒生指数上涨0.23%。 表1：创业板指上涨0.49%，上证综指下跌0.81%，纺织服装下跌2.40% 本周31个申万一级行业：纺织服装（-2.40%）在31个申万一级行业中的排名第17位，家用电器板块位居末尾，本周跌幅最大。 图24：纺织服装行业涨跌幅位列一级行业第17（单位：%） 本周纺服各细分板