消费者服务行业周报：三亚疫情严峻影响暑期旅游市场复苏

消费者服务行业近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 三亚疫情严峻影响暑期旅游市场复苏。6月三亚凤凰国际机场进港旅客 39.4万人次，环比增幅134.48%，累计完成客运航班起降6728架次，恢复至2019年同期的82%。酒店方面，入住率从5月30%提升至7月几乎满房状态携程数据显示；7月三亚市酒店整体预订量环比上周增长13％，高星酒店预订量环比增长11％；高端酒店平均房价已经涨至2800元左右，增长约90%。截 止目前三亚确诊病例突破700例，疫情防控形势持续严峻。多家景点旅游区于 8月4日起暂停营业，航空公司在第一时间根据疫情防控规则发出退改通知； 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2022年8月7日 行业周报（20220801-20220807）同步大市-A(维持) 三亚疫情严峻影响暑期旅游市场复苏 消费者服务 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报 （20220725-20220731）：日销售额超2 亿元，消博会拉动海南离岛免税销售 分析师：张晓霖 执业登记编码：S0760521010001电话：010-83496309 邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 三亚海旅免税城、中服免税公园、CDF三亚国际免税城一期二期于8月5日临时闭店。疫情对海南暑期旅游旺季市场带来较大影响，预计影响三季度离岛免税销售额情况，恢复情况主要取决于后续疫情控制程度。 投资建议：短期来看，局部地区疫情有抬头趋势，三亚等旅游目的地防控形势趋于严峻、影响暑期旅游市场恢复，对热门地区目的地旅游、离岛免税销售有一定影响。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 市场回顾 整体：沪深300下跌0.32%，报收4156.91点，社会服务行业指数下跌2.12%，跑输沪深300指数1.8个百分点，在申万31个一级行业中排名第14。 子板快：社服各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+0.26%）、人工景区（-3.06%）、酒店（-3.23%）、自然景区（-3.67%）、旅游综合（-5.35%）。 个股：天目湖以4.33%领涨，西域旅游以8.69%领跌。行业动态 1）世界旅游组织：国际游客人数或恢复到疫前70％； 2）7月铁路运输回暖明显，客运量环比增三成； 3）澳门旅游局：恢复免隔离赴珠。 重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示 疫情对旅游业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分行业市场表现4 2.3个股表现4 2.4估值表现5 2.5资金动向5 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3未来两周重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名3 图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况5 图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况5 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3：过去一周上市公司重要公告7 表4：未来两周重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 三亚疫情严峻影响暑期旅游市场复苏。6月行程卡“摘星”后，三亚成为暑期旅游热门目的地，进入7月月均旅客达1.3万人次。6月三亚凤凰国际机场进港旅客39.4万人次，环比增幅134.48%，累计完成客运航班起降6728架次，恢复至2019年同期的82%。酒店方面，入住率从5月30%提升至7月几乎满房状态携程数据显示；7月三亚市酒店整体预订量环比上周增长13％，高星酒店预订量环比增长11％；高端酒店平均房价，在2018年淡旺季的价格在850元-1200元，2019年疫情开始1200元-1500元，后来一度回落至1000元以内；今年7月，高端酒店平均房价已经涨至2800元左右。截止目前，三亚确诊病例突破700例，疫情防控形势持续严峻。三亚亚龙湾国际玫瑰谷、天涯海角游览区、临春岭森林公园、三亚水稻国家公园、亚龙湾热带天堂森林等多家景点、旅游区于8月4日起暂停营业，航空公司在第一时间根据疫情防控规则 发出退改通知；三亚海旅免税城、中服免税公园、CDF三亚国际免税城一期二期于8月5日临时闭店，免 税店线上商城24小时服务。疫情对海南暑期旅游旺季市场带来较大影响，预计影响三季度离岛免税销售额情况，恢复情况主要取决于后续疫情控制程度。 投资建议：短期来看，局部地区疫情有抬头趋势，三亚等旅游目的地防控形势趋于严峻、影响暑期旅游市场恢复，对热门地区目的地旅游、离岛免税销售有一定影响。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1）业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2）增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3）处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周（20220801-20220807）沪深300下跌0.32%，报收4156.91点，社会服务行业指数下跌2.12%，跑输沪深300指数1.8个百分点，在申万31个一级行业中排名第14。 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名 资料来源：wind，山西证券研究所 2.2细分行业市场表现 分子板块来看，上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+0.26%）、人工景区（-3.06%）、酒店（-3.23%）、自然景区（-3.67%）、旅游综合（-5.35%）。 图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源：wind，山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为：天目湖、同庆楼、三特索道、君亭酒店、科锐国际；跌幅前五名分为别： 西域旅游、曲江文旅、众信旅游、丽江股份、华天酒店。 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅（%） 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅（%） 所属申万三级行业 天目湖 4.33 人工景区 西域旅游 8.69 自然景区 同庆楼 0.10 餐饮 曲江文旅 7.01 旅游综合 三特索道 2.00 人工景区 众信旅游 6.69 旅游综合 君亭酒店 2.27 酒店 丽江股份 6.39 自然景区 科锐国际 2.28 人力资源服务 华天酒店 6.19 酒店 宋城演艺 2.50 人工景区 西藏旅游 5.56 自然景区 长白山 2.64 自然景区 西安旅游 5.25 酒店 桂林旅游 2.72 自然景区 峨眉山A 5.09 自然景区 全聚德 2.82 餐饮 大连圣亚 4.69 人工景区 金陵饭店 2.91 酒店 西安饮食 4.51 餐饮 资料来源：wind，山西证券研究所 2.4估值表现 截至2022年8月5日，申万社会服务行业PE（TTM）为94.99。 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为：首旅酒店（+0.29亿元）、中青旅（+0.10亿元）、君亭酒店（+0.07亿元）、三特索道（+0.06亿元）、大连圣亚（+0.05亿元）； 社会服务行业净卖出前五分别为：宋城演艺（-1.01亿元）、锦江酒店（-0.39亿元）、ST凯撒（-0.33亿元）、丽江股份（-0.32亿元）、西域旅游（-0.23亿元）。 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值（亿） 股价（元） 净买入额（亿） 成交额（亿） 净买入前五 600258.SH 首旅酒店 217 20.23 0.29 10.15 600138.SH 中青旅 76 10.50 0.10 7.40 301083.SZ 君亭酒店 75 62.02 0.07 2.54 002159.SZ 三特索道 15 10.79 0.06 2.59 600593.SH 大连圣亚 18 13.83 0.05 1.39 净卖出前五 300144.SZ 宋城演艺 286 12.48 -1.01 13.20 600754.SH 锦江酒店 549 60.01 -0.39 10.64 000796.SZ ST凯撒 41 5.08 -0.33 3.19 002033.SZ 丽江股份 45 8.20 -0.32 7.67 300859.SZ 西域旅游 44 28.38 -0.23 6.55 资料来源：wind，山西证券研究所（注：数据统计截至2022年8月5日） 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 世界旅游组织：国际游客人数或恢复到疫前70％ 联合国世界旅游组织（UNWTO）最新发布的《世界旅游晴雨表》显示，2022年前6个月国际旅游需求显示出上升迹象，国际旅游行业恢复乐观情绪。世界旅游组织预计，2022年国际游客人数将会恢复到2019年水平的55％至70％，相当于比2021年提高了90％至140％。统计数据显示，2022年前3个月国际游客数量同比增长182％，虽然该数值仍比2019年同期要低，但是国际游客数量的增长步伐已经加快。世界旅游组织相信，2022年下半年，国际旅游业的复苏将会非常强劲。虽然人们对国际旅游行业的信心正在慢慢建立，但全球仍有很多不确定因素，如变异毒株卷土重来、全球通货膨胀加深以及全球经济增长乏力等因素可能阻碍全球旅游业的复苏等。过去两年全球旅游行业受到新冠肺炎疫情的影响而遭受巨大打击，使得国际游客人数比疫情前下降近10亿人次。在疫情暴发前，全球旅游行业保持了连续多年增长趋势。（品橙旅游） 7月铁路运输回暖明显，客运量环比增三成 7月份，全国铁路运输呈现客运继续回暖向好、货运持续高位运行良好态势，累计发送旅客2.24亿人 次，日均722.8万人次，日均环比增加170.4万人次、增长30.9%，高峰日发送旅客838.3万人次；累计发 送货物4.1亿吨，日均1322万吨，日均同比增加145万吨，增长12.3%。郑渝高铁全线贯通后，日均发送 旅客达到15.7万人次，其中奉节、巫山、神农架3个车站日均到达旅客达1.3万人、发送旅客0.94万人， 极大促进了三峡游、神农架原始森林游。（环球旅讯） 澳门旅游局：恢复免隔离赴珠 澳门特区旅游局公布，随着澳门疫情防控进入稳定期，经珠澳联防联控机制协商一致，3日起，自澳门出境前往珠海之人员须持24小时内新冠病毒核酸检测阴性结果证明。经珠澳口岸入境澳门的人士，须持48 小时内新冠病毒核酸检测阴性证明维持不变。此外，澳门关闸口岸5日恢复营运，在疫情基本稳定情况下，旅游局开展多项旅游经济活动，将加强与电商及线上旅游平台的合作，推出包括美食、节庆、世遗景点和博物馆等的主题游澳套餐。（环球旅讯） 3.2上市公司重要公告 表3：过去一周上市公司重要公告 证券代码 证券简称 公告日期 公告名称 主要内容 000796.SZ ST凯撒 2022.8.5 凯撒同盛发展股份有限公司关于对外提供担保的进展公告 凯撒同盛发展股份有限公司下属控股公司海南航旅饮品股份有限公司）为满足正常经营业务需要，曾向交通银行股份有限公司海南省分行申请授信额度960万元，期限至2023年5月25日，公司对该