养殖板块:1)生猪:生猪价格周内企稳,预计8、9月价格震荡上行。2022年7月29日22省市生猪平均价20.86/公斤,周环比下跌8.63%,同比上涨33.63%;截止2022年6月,国内能繁母猪存栏量4277万头,月环比增加2.03%,产能阶段去化结束。截止2022年8月5日外购仔猪养殖利润691.83元/头,环比上涨0.33%,自繁自养利润484.04元/头,环比上涨0.99%。截止8月5日二元母猪价格36.36元/千克,周环比下跌0.27%,同比下跌23.23%,截止7月29日22省市仔猪价格48.56元/千克,周环比下跌1.06%,同比上涨10.82%。6月中旬至今猪价加速上扬淡季不淡,7月中旬至今有所下调,周内价格企稳在20元/公斤左右体现供给端支撑。我们认为价格回调受多重因素影响:前期上涨节奏较快短期消耗一部分价格空间,同时农业部母猪存栏数据持续环比提升,行业信心或有波动,前期二季度压栏肥猪于近期出栏。我们判断Q3供给端仍处于缩量趋势,同时需求端下半年消费旺季逐渐临近、餐饮消费稳步恢复,中期看猪价中枢上行,易涨难跌。仔猪价格有所回落,二元母猪价格继续趋稳,同时目前资金状况与市场预期暂不支持大规模补栏,后市供给与产能增加幅度或仍在合理范围。景气提升趋势下,板块性布局机会逐渐凸显,重点推荐:温氏股份、牧原股份,建议关注:唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2)禽类:鸡价维持上涨趋势,继续看好下半年黄鸡景气上行趋势。白鸡父母代存栏持续去化中,近期毛鸡价格延续上涨趋势,截止2022年8月5日主产区毛鸡平均价为9.31元/公斤,周环比下跌3.22%,同比上涨16.52%。黄羽鸡维持上涨趋势,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止8月5日分别为8.73元/9.15元/9.86元/7.72元/500g,周环比分别变动+0.58%/+8.16%/+0/41%/+5.03%。 随疫情封控影响逐步消除,黄鸡消费需求有望持续回暖,同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降,供给偏紧格局可持续至2023H1,景气度持续上行,看好2022 H2 -2023H1价格趋势。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头,白鸡则看好育种优势显著的行业龙头,重点推荐:立华股份,建议关注:温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3)肉牛养殖:2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》,提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标,行业供需缺口较大,关注肉牛养殖行业机遇,建议关注:鹏都农牧。 动保板块:关注动保业绩改善高确定性,建议积极布局。生猪价格预计中期景气度仍处于相对高位,需求4-6月逐步回暖,预计三季度有望回归正向增长,建议积极关注左侧布局机会。 1)疫苗:政策推动疫苗产品市场化发展;2)化药:饲料‚禁抗‛与规模化养殖提升高效治疗类化药需求,新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益,重点推荐:中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长,α属性持续验证、回盛生物,同时建议关注:科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。 种业板块:国家级转基因品种审定标准印发,转基因商业化进程稳步推进。受国际形势、气候因素等影响,国际粮价持续高位震荡,粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新,行业竞争格局有望持续优化,6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发,商业化落地将带来行业扩容,长期布局机会凸显,具有优势大品种以及研发优势行业龙头有望受益,建议关注:登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示:突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年8月5日,农林牧渔(申万)板块下跌4.09%,沪深300指数下跌15.86%、中小综指下跌12.62%,农林牧渔(申万)显著跑赢大盘。本周(2022年8月1日至2022年8月5日,下同),农林牧渔(申万)下跌2.29%、沪深300指数下跌0.32%、中小板综下跌0.87%,农业板块跑输大盘1.97PCTs。 图表1:2022年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔(申万)涨幅在申万以及行业分类中排名第16。农林牧渔(申万)二级行业分类中,按照涨跌幅排列,动物保健、农产品加工、种植业、渔业、养殖业、饲料分别同比上涨7.00%、上涨1.05%、上涨0.01%、下跌3.16%、3.28%、下跌5.24%。 图表2:本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3:本周农林牧渔(申万)二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为:绿康生化(002868.SZ)、ST东洋(002086.SZ)、道道全(002852.SZ)、普莱柯(603566.SH)、中牧股份(600195.SH),跌幅前五的公司分别为傲农生物(603363.SH)、鹏都农牧(002505.SZ)、粤海饲料(001313.SZ)、海大集团(002311.SZ),金新农(002548.SZ)。 图表4:本周农林牧渔(申万)板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品:粮价小幅震荡涨跌互现 2022年8月5日国内大豆现货平均价5850.53元/吨,周环比下跌0.37%,同比上涨12.52%;国内玉米现货平均价2816.08元/吨,周环比上涨0.11%,同比上涨1.10%; 国内豆粕现货平均价4299.43元/吨,周环比上涨1.41%,同比上涨17.11%;国内小麦现货平均价3086.11元/吨,周环比上涨0.09%,同比上涨19.26%。 本周五(2022年8月5日)CBOT大豆期货收盘价1616.5美分/蒲式耳,周环比下跌1.52%,同比上涨15.38%;本周五CBOT玉米期货收盘价609.0美分/蒲式耳,周环比上涨0.21%,同比上涨9.58%;本周五CBOT豆粕期货收盘价500.4美元/短吨,周环比上涨1.09%,同比上涨40.40%;本周五CBOT小麦期货收盘价776.5美分/蒲式耳,周环比下跌4.34%,同比上涨8.91%。 图表5:CBOT大豆价格(单位:美分/蒲式耳) 图表6:国内大豆现货价(单位:元/吨) 图表7:CBOT玉米(单位:美分/蒲式耳) 图表8:国内玉米现货价(单位:元/吨) 图表9:CBOT豆粕(单位:美元/短吨) 图表10:国内豆粕现货价(单位:元/吨) 图表11:CBOT小麦(单位:美分/蒲式耳) 图表12:国内小麦现货价(单位:元/吨) 2.2养殖板块 2.2.1生猪:生猪价格周内表现较平稳,预计8、9月价格震荡上行 生猪价格周内表现较为平稳,预计8、9月价格震荡上行。2022年7月31日,全国外三元生猪出栏均价为21.2元/千克,环比下跌6.19%,同比上涨36.77%;2022年8月4日36个城市猪肉平均零售价20.18元/500g,周环比下跌1.08%,同比上涨16.71%。 7月29日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为48.56元/千克、20.86元/千克、29.16元/千克,周环比变动-1.06%/-8.63%/-2.15%,同比变动+10.82%/+33.63%/+25.47%; 2022年7月22日22省市猪粮比价7.27:1;2022年7月22日全国猪料比价、猪粮比价分别环比提升至5.65:1、7.65:1。6月中旬以来猪价加速上扬淡季不淡,7月中旬至今有所回调,周内价格基本企稳,我们认为价格回调主要由于前期上涨较快短期消耗一部分价格空间,叠加农业部母猪存栏数据公布环比提升,行业信心或有波动,前期压栏生猪出栏节奏调整等因素影响,但从近两周价格看已基本企稳,体现供给端支撑仍较强。 我们判断Q3供给端仍处于缩量趋势,同时需求端下半年消费旺季逐渐临近、餐饮消费稳步恢复,此外夏季二次育肥、压栏等影响或逐渐减少,中期看猪价中枢上行,易涨难跌。养殖利润方面,截止8月5日外购仔猪盈利691.83元/头,自繁自养盈利484.04元/头,盈利短期持平,预计8、9月盈利有望继续改善。二元母猪价格环比微跌,2022年8月5日平均价36.36元/公斤,周环比下跌0.27%,同比下跌23.23%,根据农村农业部数据,截止2022年6月,能繁母猪存栏4277万头,月环比增加2.03%,产能去化阶段已结束,截止2022年6月,生猪存栏43057万头,季度环比增长1.90%,同比增长1.58%。仔猪价格触顶小幅回落,仍维持较高水平,二元母猪价格暂未出现大幅上行趋势,短期看外购仔猪、二元母猪补栏需求或均有所降温,5、6月能繁增量或存在一定程度三元肥转母。前期深度亏损后行业仍处于资产负债表修复阶段,资金状况难以支撑大规模快速补栏二元母猪,随猪价中枢持续上行盈利持续改善,行业补栏需求或继续回暖。饲料价格方面,截止2022年7月27日生猪饲料平均价3.49元/千克,周环比下跌0.85%,同比上涨8.39%,育肥猪饲料平均价3.87元/千克,周环比下跌0.26%,同比上涨7.20%。由于粮食价格高企,近日饲料企业仍有涨价情况发生,中期预期饲料成本始终处于相对高位,亦对猪价形成一定支撑。 图表13:外三元生猪价格(单位:元/千克) 图表14:36个城市平均零售价(单位:元/500g) 图表15:22省市生猪价格数据(元/千克) 图表16:22省市猪粮比价 图表17:全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18:生猪养殖利润(单位:元/头) 图表19:全国生猪存栏情况(万头) 图表20:二元母猪价格(单位:元/公斤) 图表21:生猪饲料平均价(单位:元/公斤) 图表22:育肥猪配合饲料平均价(单位:元/公斤) 2.2.2禽类:白鸡价格震荡,黄鸡价格继续走高,继续看好黄鸡景气上行 白鸡价格震荡,黄鸡价格继续走高,继续看好黄鸡景气上行。白羽鸡截止2022年8月5日主产区毛鸡平均价为9.31元/公斤,周环比下跌3.22%,同比上涨16.52%,2022年8月5日主产区平均价2.18元/羽;黄羽鸡价格延续上涨趋势,快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年8月5日分别为8.73元/9.15元/9.86元/7.72元/500g,周环比分别变动+0.58%/+8.16%/+0/41%/+5.03%,受疫情封控需求受制、运输受阻等多重因素影响下,2022Q2以来黄羽鸡在产父母代存栏量环比再度回落,达到2018Q2同期历史低位水平,供给端支撑充分,下半年消费旺季回归同时封控等影响消除,需求边际改善确定性强,看好下半年黄鸡价格景气持续回升。从代际传导时间看,祖代到商品代出栏需要至少10个月左右时间,因此预计黄鸡景气可持续至2023H1。 图表23:主产区肉鸡价格走势(单位:元/公斤) 图表24:白鸡鸡苗价格走势(单位:元/羽) 图表25:36个城市鸡肉平均零售价(单位:元/公斤) 图表26:快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格(单位:元/500g) 2.2.3水产品价格 截止2022年7月29日,鲫鱼批发价21.69元/公斤,周环比上涨0.70%,同比下跌16.93%; 草鱼批发价17.05元/公斤,周环比上涨1.07%,同比下跌17.83%。截至8月5日,海参批发价176元/公斤,周内环比上涨10.0%,同比下跌2.22%;鲍鱼批发价80元/公斤,周内环比持平,同比下跌16.67%;扇贝价格12元/公斤,周环比持平,同比持平。 图表27:鲫鱼批发价(单位:元/公斤) 图表28:草鱼批发价(单位:元/公斤) 图表29:海参、鲍鱼价格(单位:元/公斤) 图表30:扇贝价格(单位:元/公斤) 2.3动物保健:疫苗批签发数据(截止2022年6月) 图表31:口蹄疫疫苗批签发数量(单位:次) 图表32:口蹄疫多价疫苗批签发数量(单位:次) 图表33:猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量(单位:次) 图