零售行业周报第443期：各地促消费活动陆续推出，期待消费加速回暖

2022年8月5日 行业研究 各地促消费活动陆续推出，期待消费加速回暖 ——零售行业周报第443期（2022.08.01-2022.08.05） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.81%和0.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.65%，跑输上证综指和深证成指。 2022年以来（143个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.34%和-17.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.88%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.65%，位列30个中信一级行业的第18位。过去一周，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为6.72%、2.54%和2.44%。2022年以来，商贸零售行业涨幅为-13.88%，位列30个中信一级行业的第20位。2022年以来 30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和汽车，涨幅分别为22.39%、-0.47%和-1.39%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、黄金珠宝和专业市场，涨幅分别为-1.92%、-1.94%和-2.87%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为-7.02%、-12.66%和-12.91%。 过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 21家公司上涨，88家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是富森美、东方银星和爱施德，涨幅分别为7.26%、6.28%和5.41%。2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，29家公司上涨，80家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、友好集团和中成股份，涨幅分别为85.70%、54.26%和43.95%。 零售行业投资策略： 近期各地促进消费的活动频出：2022年4月12日，北京市发布促进绿色节能 消费政策，将于2022年4月至9月，面向在京消费者发放超过3亿元北京绿 色节能消费券；2022年5月1日，深圳开启了消费电子和家用电器购置补贴活 动，补贴总金额达1亿元；2022年7月31日，2022国际消费季暨上海“五五购物节”启动活动及首届国际消费中心城市论坛在上海展览中心举行，将开展一系列消费促进活动。北上深三地政府陆续推出促进消费活动，有利于提升消费者的消费意愿，释放居民的消费潜力。8月中下旬，2022年中报业绩即将披露，市场关注的方向从前期题材性炒作回归到公司本身的业绩表现。建议投资者关注低估值的零售标的，尤其是在未来几个季度业绩可以持续环比改善的公司。下周建议关注：王府井，百联股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，拼多多，京东集团-SW。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易增持（维持） 作者分析师：唐佳睿CFACPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 联系人：田然 021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 2% -7% -15% -24% 08/2111/2102/2205/22 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报黄金珠宝仍有空间，电商或有一定调整——零售行业周报第442期（2022.07.25-2022.07.29） （2022-07-31） 可选消费复苏，关注黄金珠宝、化妆品、母婴赛道——零售行业周报第441期 （2022.07.18-2022.07.22）（2022-07-23） 6月社消增速超市场预期，关注可选品的复苏弹 性——零售行业周报第440期 （2022.07.11-2022.07.15）（2022-07-16） 、 1、零售板块行情回顾 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.81%和0.02%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.65%，跑输上证综指和深证成指。2022年以来 （143个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-11.34%和-17.42%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-13.88%，跑输上证综指，跑赢深证成指。 图表1：过去一周交易日零售板块表现情况（截至2022/08/05）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2022/08/05 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 08-0108-0208-0308-0408-05 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 05-1205-2606-1006-2407-0807-2208-05 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2022年以来零售板块表现情况（截至2022/08/05） 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 12-3101-2102-1103-0403-2504-1505-0605-2706-1707-0807-29 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为-2.65%，位列30个中信一级行业的第18位。过去一周，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为6.72%、2.54%和2.44%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是建筑、家电和房地产，涨幅分别为-4.73%、-4.15%和-4.10%。 2022年以来，商贸零售行业涨幅为-13.88%，位列30个中信一级行业的第20位。 2022年以来，30个中信一级行业中1个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、农林牧渔和汽车，涨幅分别为22.39%、-0.47%和-1.39%。2022年以来，涨幅排名后三位的行业分别是传媒、综合金融和轻工制造，涨幅分别为-25.91%、-23.50%和-22.05%。 图表4：过去一周30个中信一级行业表现（截至2022/08/05）图表5：2022年以来30个中信一级行业表现（截至2022/08/05 电子计算机通信 国防军工食品饮料 医药基础化工有色金属石油石化 传媒非银行金融 银行 综合金融 综合交通运输农林牧渔纺织服装 ★商贸零售★ 轻工制造 机械 电力设备及新能源 公用事业 钢铁煤炭建材汽车 消费者服务 房地产家电建筑 -6-4-202468 涨跌幅（%） 煤炭农林牧渔 汽车有色金属交通运输石油石化消费者服务 建筑综合银行 基础化工公用事业纺织服装 电力设备及新能源 房地产机械 食品饮料 钢铁通信 ★商贸零售★ 家电国防军工 建材非银行金融 医药计算机电子 轻工制造综合金融 传媒 -30-20-100102030 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、黄金珠宝和专业市场，涨幅分别为-1.92%、-1.94%和-2.87%。2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、贸易和百货，涨幅分别为-7.02%、 -12.66%和-12.91%。 图表6：过去一周零售板块子行业表现 （截至2022/08/05） 图表7：2022年以来零售板块子行业表现 （截至2022/08/05） 家电3C连锁黄金珠宝专业市场 贸易超市及便利店 百货 -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0 涨跌幅（%） 黄金珠宝 贸易百货 专业市场超市及便利店家电3C连锁 -60-40-200 涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，21家公司上涨，88家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是富森美、东方银星和爱施德，涨幅分别为7.26%、6.28%和5.41%。过去一周，涨幅排名后三位的公司分别是孩子王、中兴商业和友阿股份，涨幅分别为-10.87%、-9.84%和 -9.76%。 图表8：过去一周零售行业涨幅前五名个股（截至2022/08/05） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 002818.SZ 富森美 12.56 7.26 9.64 1.91 600753.SH 东方银星 13.53 6.28 NA 0.67 002416.SZ 爱施德 9.15 5.41 11.75 0.89 000626.SZ 远大控股 11.74 5.10 34.31 0.87 600981.SH 汇鸿集团 2.86 4.00 26.30 0.53 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表9：过去一周零售行业涨幅后五名个股（截至2022/08/05） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 301078.SZ 孩子王 13.7 -10.87 115.92 1.09 000715.SZ 中兴商业 4.95 -9.84 15.63 0.55 002277.SZ 友阿股份 4.16 -9.76 74.07 1.66 601116.SH 三江购物 9.19 -7.73 40.81 0.45 603214.SH 爱婴室 16.34 -7.58 45.84 0.43 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2022年以来，零售行业主要的109家上市公司（不含2022年首发上市公司）中， 29家公司上涨，80家公司下跌。2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是萃华珠宝、友好集团和中成股份，涨幅分别为85.70%、54.26%和43.95%。2022年以来，涨幅排名后三位的公司分别是迪阿股份、远大控股和ST易购，涨幅分别为 -53.23%、-52.78%和-50.49%。 图表10：2022年以来零售行业涨幅前五名个股（截至2022/08/05） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 002731.SZ 萃华珠宝 19.93 85.70 102.82 0.72 600778.SH 友好集团 6.88 54.26 NA 0.27 000151.SZ 中成股份 12.25 43.95 611.62 1.74 603123.SH 翠微股份 11.67 43.89 55.10 1.86 002561.SZ 徐家汇 9.22 29.36 43.84 1.10 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表11：2022年以来零售行业涨幅后五名个股（截至2022/08/05） 证券代码 证券简称 收盘价(元) 涨幅(%) 动态市盈率 成交额(亿元 /天) 301177.SZ 迪阿股份 57.8 -53.23 17.05 0.61 000626.SZ 远大控股 11.74 -52.78 34.31 0.87 002024.SZ ST易购 2.04 -50.49 NA 0.56 300785.SZ 值得买 25.75 -45.29 25.98 0.33 000829.SZ 天音控股 10.28 -43.90 59.19 1.74 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、零售行业情况回顾 过去一周的主要新闻有： 1）据联商网报道，8月3日，阿里巴巴自营喵速达电器淘宝旗舰店正式上