【风电跟踪系列：近期调整点评】在调整和分歧中布局未来（20220803）

【风电跟踪系列：近期调整点评】在调整和分歧中布局未来（20220803） 近期风电板块出现较多扰动因素，主要有以下几方面，多为短期影响：1）海上风电项目的军事审批流程趋严，大家担心可能会影响部分项目进度；2）地缘政治影响导致部分存量海风项目需要加涂吸波涂覆材料，短期降低风电场收益率，对业主积极性带来一定影响；另外，未来部分与军事区域比较近的新增海风项目也需要增加吸波涂覆材料，对海风建设成本带来一定增加；3）风电产业链主要原材料铸造生铁、齿轮钢、废钢、中厚板的价格从上周以来有小幅上浮。 短期调整为布局未来提供较好窗口期。 今年海风短期低谷，加之疫情影响，陆风上半年开工和装机量较低，导致风电产业链主要企业上半年业绩可能不及预期。在半年报的临近之际，出现较多扰动因素，投资者可能希望把前一阶段的收益落袋为安，因此近期风电板块波动幅度较大。我们认为风电前一阶段主要涨幅来源于新能源整体板块的趋势力量，目前需要寻找新的行业支撑点。 从风电行业前置指标招标量价来看，1)量：2022年1-7月风机公开市场招标49GW（陆上43GW，海上6GW)，同比增加79%，全年招标预计90GW+（陆上70GW+，海上20GW+）；2）价：陆上风机价格已经稳定在1700元/KW以上，海上风机价格在3600元/KW左右，比较符合预期；招标量价都对明年行业发展形成较强支撑。 所以，我们认为短期调整有利于看清未来风电真正向上势能，为布局明年确定性高增环节提供较好窗口期。 风电处于较好的产业周期，尤其是海上风电（年度底部向上）；未来需重视风电产业链三大方向：海上风电产业链、高壁垒核心零部件、平台型成长企业。 1）海风产业链：海力风电、东方电缆、中天科技、亨通光电、宝胜股份等；2）核心零部件：新强联、恒润股份、国机精工、大金重工、天顺风能、金雷股份、禾望电气等；3）平台型成长企业：明阳智能、运达股份、三一重能等。