行业信息跟踪：政策护航消费复苏，有色金属价格回暖

行业信息跟踪（2022.07.25-2022.07.31） 政策护航消费复苏，有色金属价格回暖 2022年08月02日 政策继续护航消费复苏，聚焦新能源车、绿色智能家电。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming@mszq.com 1）新能源车：自5月23日以来，新能源车相关的促消费政策密集出台， 核心政策约7条，涉及购置税减免、购车补贴、汽车下乡和汽车信贷四方面。具体来看：5月23日，国务院常务会议要求促进消费和有效投资。阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。5月26日，深圳发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，对居民购置新能源车给予补贴。5月27日，工信部：全力以赴提振工业经济，组织新一轮新能源汽车下乡活动。6月1日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》。6月22日，国常会提出进一步释放汽车消费潜力，预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元人民币，支持新能源车。同时研究新能源车购置税延期问题。7月7日，商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，其中提到要支持新能源汽车消费、引导充电桩企业适当下调服务费、取消对二手车经销不合理限制、鼓励加大汽车消费信贷支持等。7月29日，国常会提出延续免征新能源汽车购置税政策。（2022年新能源汽车购置补贴政策原定于2022年12月31日终止）。 相关研究 2）绿色智能家电：自6月17日以来，绿色智能家电相关的促消费政策密 1.策略专题研究：资金跟踪系列之三十三：抉 集出台，核心政策约4条，主要通过家电下乡和以旧换新的方式来提升居民对绿 择的“路口”-2022/08/01 色智能家电的消费。具体来看，6月17日，工信部等五部委发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。7月13日，国常会要求加快释放绿色智能家电消费潜力，在全国开展家电以旧换新和家电下乡。7月25日，商务部提出推动家电以旧换新活动和 2.策略专题研究：民生研究：2022年8月金股推荐-2022/07/313.A股策略周报20220731：钟摆的另一边-2022/07/314.策略专题研究：能源转型：共生、对立与时 绿色智能家电下乡、支持废旧家电回收。7月29日，商务部等13部门发布《关 空错配-2022/07/29 于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出推进绿色智能家电下乡，鼓励 5.行业信息跟踪（2022.07.18-2022.07.24）： 基本装修交房和家电租赁。 有色金属价格回暖。美联储7月加息75bp符合预期，会后在鲍威尔偏鸽派 组件、逆变器出口维持高增，新消费板块业绩靠前-2022/07/26 的说辞下市场对联储后续加息放缓的预期有所升温。美元指数高位回落，有色金属价格连续第二周反弹。截至7月29日，LME铜、LME铝、LME镍和COMEX黄金分别为7925美元/吨、2482.5美元/吨、23800美元/吨和1782.7美元/盎司，较7月15日分别回升+10.5%、+6.1%、+19.9%和+4.5%。 资源国汇率：加息落地，美元指数高位回落，上周资源国货币兑美元涨跌参 半。上周美元指数高位回落，7月29日小幅下跌至105.83。资源国货币兑美元涨跌参半，其中，巴西雷亚尔领涨，环周+2.4%，俄罗斯卢布领跌，环周-4.5%。 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差维持低位。上周动力 煤价差为-1338.18元/吨，依旧处于2012年以来的极值水平。焦煤（国内-海外）价差基本稳定，处于2012年以来的97.6%分位数。2）金属板块：上周工业金属、能源金属价格继续回升，铜、铝（国内-海外）价差小幅回落，镍（国内-海外）价差回升，分别处于2012年以来的61.1%、53.9%和93.1%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差走低，豆油（国内-海外）价差走阔，玉米、小麦（国内-海外）价差维持稳定。其中，棉花价差-2535.94元/吨，处于0.0%分位数（上上周0.7%），豆油价差1145.64元/吨，处于24.6%分位数（上上周18.2%）。（上周对应日期：7.25-7.29，上上周对应日期：7.18-7.22）。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公 开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌逻辑5 3板块涨跌幅8 3.1上周板块表现8 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业8 4板块信息跟踪10 4.1能源与资源板块10 4.2碳中和板块13 4.3数字经济板块15 4.4传统消费板块17 4.5粮食安全板块18 4.6稳增长板块20 4.7疫后复苏板块22 4.8新消费板块23 5风险提示25 插图目录26 1上周总结 1）政策继续护航消费复苏，聚焦新能源车、绿色智能家电。 新能源车：自5月23日以来，新能源车相关的促消费政策密集出台，核心政 策约7条，涉及购置税减免、汽车下乡和汽车信贷三方面。具体来看：5月23日， 国务院常务会议要求促进消费和有效投资。阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。5月26日，深圳发布《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，对居民购置新能源车给予补贴。5月27日，工信部：全力以赴提振工业经济，组织新一轮新能源汽车下乡活动。6月1日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》。6月22日，国常会提出进一步释放汽车消费潜力，预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元人民币，支持新能源车。同时研究新能源车购置税延期问题。7月7日，商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，其中提到要支持新能源汽车消费、引导充电桩企业适当下调服务费、取消对二手车经销不合理限制、鼓励加大汽车消费信贷支持等。7月29日，国常会提出延续免征新能源汽车购置税政策。（2022年新能源汽车购置补 贴政策原定于2022年12月31日终止）。 绿色智能家电：自6月17日以来，绿色智能家电相关的促消费政策密集出 台，核心政策约4条，主要通过家电下乡和以旧换新的方式来提升居民对绿色智能家电的消费。具体来看，6月17日，工信部等五部委发布《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行动。7月13日，国常会要求加快释放绿色智能家电消费潜力，在全国开展家电以旧换新和家电下乡。7月25日，商务部提出推动家电以旧换新活动和绿色智能家电下乡、支持废旧家电回收。7月29日，商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出推进绿色智能家电下乡，鼓励基本装修交房和家电租赁。 2）有色金属价格回暖。美联储7月加息75bp符合预期，会后在鲍威尔偏鸽派的说辞下市场对联储后续加息放缓的预期有所升温。美元指数高位回落，有色金属价格整体连续第二周反弹。根据民生金属团队数据，截至7月29日，LME铜、LME铝、LME镍和COMEX黄金分别为7925美元/吨、2482.5美元/吨、23800美元/吨和1782.7美元/盎司，较7月15日分别回升+10.5%、+6.1%、+19.9%和+4.5%。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：加息落地，美元指数高位回落，上周资源国货币兑美元涨跌参半。上周美元指数高位回落，7月29日小幅下跌至105.83。资源国货币兑美元涨跌参半，其中，巴西雷亚尔领涨，环周+2.4%，俄罗斯卢布领跌，环周-4.5%。 国内外价差：1）煤炭板块：动力煤（国内-海外）价差维持低位。上周动力煤 价差为-1338.18元/吨，依旧处于2012年以来的极值水平。焦煤（国内-海外）价差基本稳定，处于2012年以来的97.6%分位数。2）金属板块：上周工业金属、能源金属价格继续回升，铜、铝（国内-海外）价差小幅回落，镍（国内-海外）价差回升，分别处于2012年以来的61.1%、53.9%和93.1%分位数。3）农产品板块：上周棉花（国内-海外）价差走低，豆油（国内-海外）价差走阔，玉米、小麦 （国内-海外）价差维持稳定。其中，棉花价差-2535.94元/吨，处于0.0%分位数 （上上周0.7%），豆油价差1145.64元/吨，处于24.6%分位数（上上周18.2%）。 （上周对应日期：7.25-7.29，上上周对应日期：7.18-7.22）。 2板块涨跌逻辑 传统消费板块：1）汽车：销量增速边际放缓。根据民生汽车团队数据，7月前三周汽车累计销量114.14万辆，同比+5.6%；其中国内新能源车累计销量28.64 万辆，同比+99.4%，增速较6月放缓。政策方面，7月29日国常会提出延续免征新能源汽车购置税政策。2）家电：政策继续推动绿色智能家电消费。7月29日商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，提出推进绿色智能家电下乡，鼓励基本装修交房和家电租赁。7月以来国常会、商务部相继提出要释放家电消费潜力，支持通过家电下乡和以旧换新的方式提升居民对绿色智能家电的消费。 粮食安全板块：1）生猪：价格回落。截至7月31日全国生猪21.20元/kg， 7日涨跌幅-4.59%；出栏体重平均达126.58kg，环周+0.7%。2）粮食：价格方 面，截至7月29日，期货结算价（活跃合约）CBOT玉米620.00美分/蒲式耳， 5日涨跌幅+9.9%；CBOT小麦807.75美分/蒲式耳，5日涨跌幅+6.4%，CBOT大豆1468.50美分/蒲式耳，5日涨跌幅+11.6%。3）动保：根据民生农业团队数据，2022年6月，主要动物疫病疫苗批签发环比变动由高到低分别为猪细小、猪瘟、伪狂犬、猪圆环、猪口蹄疫，依次为+106.7%、+54.6%、+46.0%、+32.8%、 -44.4%；同比分别为+14.8%、+14.3%、-12.4%、+12.7%、-28.6%；1~6月累 计同比分别为-26.4%、-40.4%、-41.3%、-27.7%、-4.9%，除口蹄疫外，其余累计同比降幅均有所收窄。 能源与资源板块：1）动力煤：根据CCTD数据，7月28日二十五省电厂日耗612.9万吨/天，环周+18.2万吨/天，价格略有回调。民生煤炭团队认为近期动力煤价回调主因非电弱需求，预计八月下旬后将明显回升。2）焦煤：当前焦企采购消极，焦煤需求端仍偏弱，市场观望情绪较浓。3）有色金属：美元指数高位回落，有色金属价格整体连续第二周走强。根据民生金属团队数据，截至7月29日，LME铜、LME铝、LME镍和COMEX黄金分别为7925美元/吨、2482.5美元/吨、23800美元/吨和1782.7美元/盎司，较7月15日分别回升+10.5%、+6.1%、 +19.9%和+4.5%。4）航运：上周BDI指数环周-6.2%，BDTI指数环周+0.2%； BCTI指数环周+0.5%。 新消费板块：1）海外美妆个护品牌表现分化。欧莱雅:22H1公司实现营收 1262.7亿元，同比+13.5%；归母净利润221.5亿元，同比+36.41%。宝洁:22Q2 实现营收1309.7亿元，同比+3.0%；净利润204.8亿元，同比5.0%。分品类看：美妆个护/美容服务/健康保健/织物护理/婴儿护理营收同比-1.4%/ -3.5%/+5.3%/+4.2%/+3.3%。2）医美：迎政策利好。7月26日，深圳市发展和改革委员会印发《深圳市促进高端医疗器械产业集群高质量发展的若干措施》的通知，利好医美板块的大力发展。3）预制菜：行业发展逐步规范。近期《预制菜产品分类及评价》和《预制菜质量管理规范》两项团体标准正式实施，对预制菜的 品质分级和生产质量管理提供了标准指引，针对不符合标准的产品可进行追溯召回