国防军工周报：北斗星通发布2022年半年度报告：归母净利润同比下降20.73%

本周关注：国防军工板块上周股价取得一定涨幅，七月初至今，国防军工（申万）跑赢沪深300指数10.5个百分点，本周可持续关注军工板块。 军工板块整体涨跌幅：截止2022年7月29日，上周国防军工（申万）上涨1.54%，沪深下跌1.45%。七月初至今，国防军工（申万）上涨3.63%，沪深下跌6.87%，跑赢沪深300指数10.5个百分点。年初至今，申万军工板块年初至今下跌-16.85%。 各细分板块涨跌情况：截止2022年7月29日，上周国防军工行业细分板块中，军工电子上涨2.22%，地面兵装、航空装备、航海装备、航天装备分别上涨：1.61%、1.07%、0.52%、0.95%。从上周的表现来看，军工电子表现最好，上涨2.22%。 个股涨幅前十：纵横股份 （+19.85%）、 科思科技 （+17.49%）、 新劲刚（+17.47%）、 利君股份 （+16.54%）、 奥普光电 （+15.11%）、 航宇科技（+15.09%）、 迈信林 （+14.39%）、 大立科技 （+12.46%）、 霍莱沃（+11.59%）、中船防务（+11.15%）。 个股跌幅前十：西测测试 （-8.00%）、 华秦科技 （-7.53%）、 爱乐达 （-7.23%）、立航科技（-6.82%）、超卓航科（-6.62%）、中无人机（-6.60%）、航发动力（-5.74%）、景嘉微（-5.07%）、振华科技（-4.91%）、中航西飞（-4.86%）。 重点事件跟踪： 北斗星通发布2022年半年度报告：归母净利润同比下降20.73%：报告期内实现收入15.11亿元，同比下降23%；同时公司实现归母净利润8,901万元，同比下降21%，剔除并表因素，同比下降10.33%；下降主要原因是进一步加大了高精度云服务和消费类芯片业务的投入，研发费用增加2,914万元，同比增长18.2%；疫情影响，智能座舱和陶瓷元器件业务产能利用率下降，叠加部分原材料涨价，毛利率略有下降。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。从事的主要业务涵盖卫星导航、陶瓷元器件和汽车智能网联三个行业领域，主营业务分类包括芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件、汽车电子。芯片、导航产品、陶瓷元器件是公司的核心优势业务，处于国内领先地位。 行业动态：1）金融界：C919大型客机完成试飞任务开始全力向取证冲锋 2）中国证券网：中国重工旗下北海造船累计交付32艘大型矿砂船市占率全球第一3）中证网：西测测试今日登陆创业板上市4）扬子晚报网：美国参议院公布8500亿美元国防开支提案，创历史新高5）环球时报：“这是韩国历史上最大一笔订单”6）界面：楚江新材：天鸟已在汽车领域与多家企业开展合作，并向其提供碳刹车预制7）华为官微：华为发布新一代超远距高精度毫米波交通雷达。 公司公告：1）7月26日，奥维通信：2022年7月25日，中国证监会发行审核委员会对无锡派克新材料科技股份有限公司非公开发行A股股票申请进行了审核，本次非公开发行A股股票的申请获得通过。2）7月26日，中国海防：持有本公司股份11,276,627股（占本公司总股本比例7.1912%）的股东珠海汉虎及其一致行动人共青城汉虎壹号投资管理合伙企业（有限合伙）计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持本公司股份合计不超过9,408,672股（占本公司总股本比例6%）。3）7月28日，中直股份：2022年2月22日，中航直升机股份有限公司发布《中航直升机股份有限公司关于持股5%以上股东权益变动的提示性公告》，提示本公司股东哈尔滨航空工业（集团）有限公司和中航直升机有限责任公司拟向中国航空科技工业股份有限公司按账面净值划转其持有的本公司全部股份。4）7月28日，鸿远电子：北京元六鸿远电子科技股份有限公司于2021年4月12日与北京国鼎实创投资管理有限公司、北京实创环保发展有限公司签署了《北京翠湖原始创新一号创业投资基金（有限合伙）合伙协议》，基金认缴的出资总额为人民币10,450万元，公司作为有限合伙人以自有资金出资人民币4,350万元参与设立基金，公司认缴出资额占基金总规模的41.627%。5）7月29日，上海瀚讯：上海瀚讯信息技术股份有限公司于2022年3月18日披露了《关于部分持股5%以上股东减持计划的预披露公告》，持股5%以上股东上海力鼎投资管理有限公司计划以集中竞价、大宗交易、协议转让等法律法规允许的方式减持本公司股份，合计减持数量不超过20,025,000股（占公司总股本5.1018%）。6）7月29日，金信诺：深圳金信诺高新技术股份有限公司于2022年7月29日召开第四届董事会2022年第七次会议和第四届监事会2022年第三次会议，审议通过了《关于调整公司2022年限制性股票激励计划相关事项的议案》。7）7月30日，中航科技：中船科技股份有限公司拟以发行股份方式购买中国船舶重工集团海装风电股份有限公司100%股份、中国船舶集团风电发展有限公司88.58%股权、中船重工海为（新疆）新能源有限公司100%股权、洛阳双瑞风电叶片有限公司44.64%少数股权、中船重工（武汉）凌久电气有限公司10%少数股权，并拟募集配套资金。 投资建议：各细分板块方面：军工行业基本面持续改善，未来成长确定性 高，建议关注：1）主机厂：中航沈飞、航发动力、中航西飞、中直股份、洪都航空（未覆盖）；2）中游航空制造：中航高科、航宇科技、3）军工芯片：景嘉微、紫光国微；4）军工电子：振华科技、宏达电子（未覆盖）、5）军工材料：捷强装备（未覆盖）、西部材料（未覆盖）6）资产证券化主线，关注中国电科集团的改革。 风险提示：宏观经济持续下行；国防开支预算增速不及预期；军用产品降价的风险；军品市场需求不及预期；民品市场开拓不及预期的风险；行业竞争加剧等。 1.市场回顾 军工板块涨跌幅：截止2022年7月29日，上周国防军工（申万）上涨1.54%，沪深下跌1.45%。七月初至今，国防军工（申万）上涨3.63%，沪深下跌6.87%，跑赢沪深300指数10.5个百分点。年初至今，申万军工板块年初至今下跌-16.85%。 图1：近一年行情走势 每月涨跌幅波动：截止2022年7月22日，国防军工（中信）、国防军工（申万）和沪深300指数每月涨跌幅波动不断震荡，从4月到6月涨跌幅轻微上抬，7月略有回落。 图2：每月涨跌幅波动 军工5大板块涨跌幅：截止2022年7月29日，上周国防军工行业细分板块中，军工电子上涨2.22%，地面兵装、航空装备、航海装备、航天装备分别上涨：1.61%、1.07%、0.52%、0.95%。从上周的表现来看，军工电子表现最好，上涨2.22%。7月份至今，申万国防军工板块表现较好，其中航海装备板块表现最好，上涨8.71%，其次是地面兵装板块，上涨5.67%，其他3个板块表现依次如下，航天装备上涨4.12%，航空装备上涨2.73%，军工电子上涨2.90%。 图3：军工5大板块上周涨跌幅 图4：军工5大板块七月初至今涨跌幅 个股涨幅前十：纵横股份（+19.85%）、科思科技（+17.49%）、新劲刚（+17.47%）、利君股份（+16.54%）、奥普光电（+15.11%）、航宇科技（+15.09%）、迈信林（+14.39%）、大立科技（+12.46%）、霍莱沃（+11.59%）、中船防务（+11.15%）。 图5：国防军工个股涨幅前十 个股跌幅前十：西测测试（-8.00%）、华秦科技（-7.53%）、爱乐达（-7.23%）、立航科技（-6.82%）、超卓航科（-6.62%）、中无人机（-6.60%）、航发动力（-5.74%）、景嘉微（-5.07%）、振华科技（-4.91%）、中航西飞（-4.86%）。 图6：国防军工个股跌幅前十 2.重点事件跟踪 北斗星通发布2022年半年度报告：归母净利润同比下降20.73% 报告期内实现收入15.11亿元，同比下降23%；收入下降的主要原因是合并报表范围发生变化，2021年通过股权转让方式处置了德国in-tech，银河微波和云通三家控股子公司，剔除并表因素，收入增长约为3.1%，芯片及数据服务业务同比增长16%，智能座舱业务增长9.5%。 同时公司实现净利润8,901万元，同比下降21%，剔除并表因素，同比下降10.33%；下降主要原因是进一步加大了高精度云服务和消费类芯片业务的投入，研发费用增加2,914万元，同比增长18.2%；疫情影响，智能座舱和陶瓷元器件业务产能利用率下降，叠加部分原材料涨价，毛利率略有下降。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。从事的主要业务涵盖卫星导航、陶瓷元器件和汽车智能网联三个行业领域，主营业务分类包括芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件、汽车电子。芯片、导航产品、陶瓷元器件是公司的核心优势业务，处于国内领先地位。 公司持续加大研发投入，持续聚焦主营业务发展，聚焦主业、守正创新，提升内生增长动能，拓展新兴业务方向，努力构造相互协同、互为赋能的业务体系。报告期内，公司作为行业头部企业的地位日益稳固，市场竞争优势更加明显，品牌影响力不断上升。战略定位与业务布局为公司的核心竞争力，报告期内，公司结合形势的变化，以十年发展纲要为牵引，进一步优化迭代2022—2024年发展规划，持续加大核心业务投入，多措并举聚焦主营业务。主动构建共生价值生态，与核心供应商、战略客户各级政府建立了新型合作关系。 公司在技术与研发方面持续投入，不断加强研发条件建设，完善研发体系，引进高水平人才，推动产品和技术升级，以技术创新引领业务拓展。报告期内，研发投入2.34亿元，占营业收入15.49%，同比增长18.82%。新一代芯片平台形成战斗力；基于 22nm 芯片的高精度模组实现批量出货。在智能座舱，组合导航，5G-Tbox，显示屏多条重点产品线上实现平台化项目，突破取得长安、吉利、上汽等优质车型订单。 3.行业动态 【金融界：C919大型客机完成试飞任务开始全力向取证冲锋】 据中国商飞微信公众号消息，7月19日，C919大型客机六架试飞机圆满完成全部试飞任务。这标志着C919取证工作正式进入收官阶段，开始全力向取证冲锋。经过多年的发展和蓄力，民用航空从产品研制到批量交付，商飞入局推动“AB”向“ABC”发展，正式进入发展提速关键期。 国外方面，英国将在5年内试飞下一代战斗机的超音速原型机，并与日本和意大利合作，实施规模达数十亿英镑的防务计划。与此同时，韩国自主研发的KF-21战斗机当天首次试飞成功。上述事件有望继续催化军工板块热度。 【中国证券网：中国重工旗下北海造船累计交付32艘大型矿砂船市占率全球第一】 上证报中国证券网讯（高志刚记者祁豆豆）日前，中国船舶集团旗下中国重工子公司青岛北海造船为交银金融租赁有限责任公司建造的32.5万吨超大型矿砂船BOKM GUAIBA轮顺利交付，标志着双方在该项目上的合作圆满收官。 据悉，双方采用快速便捷的电签方式，完成了BOKM GUAIBA轮交船文件的签署，实现了BOKM GUAIBA轮的顺利交付。截至目前，北海造船已累计交付32艘大型矿砂船，市场占有率持续保持全球第一。 【中证网：西测测试今日登陆创业板上市】 中证网讯(记者何昱璞)7月26日，西安西测测试技术股份有限公司(股票简称：西测测试，股票代码：301306)在深交所创业板上市。西测测试是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，发展十余年不断为行业提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务，已经成为国内少数能够提供全方位检验检测服务的领军企业。 西测测试成立于2010年，作为一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，西测测试始终保持高研发投入，形成了强大的自主创新型检测技术，已经成为目前国内最具规模和知名度的第三方民营检验检测机构之一。从经营业绩来看，西测测试整体表现出稳健的盈利能力。招股书披露，西测测试2019年-2021年营业收入分别为1.65亿元、2.02亿元、2.46亿元；同