焦煤焦炭早报

证券代码：839979 焦煤焦炭早报 2022年8月1日 每日观点 焦煤： 1、基本面：下游企业需求疲弱，煤矿出货困难显现，影响焦煤价格有所回落，且近期线上竞拍情况欠佳，流拍现象依旧较多，影响厂内部分煤种库存突破年度新高，报价行仍有下调预期，个别超跌煤种有停售现象；偏空 2、基差：现货市场价2615，基差481.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存819万吨，港口库存212.9万吨，独立焦企库存735.3万吨，总样本库存1767.2万吨，较上周减少67.7 万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净多，空翻多；偏多 6、预期：近期成材价格向好，提振焦钢市场情绪，且部分钢厂有计划复产，然目前焦企利润收紧，限产范围持续扩大，对原料煤需求进一步减弱，市场情绪稍显分化，部分企业对焦煤仍压价意愿，预计短期内焦煤趋稳调整运行。焦煤2209：2150-2200区间操作。 焦炭： 1、基本面：随着焦炭五轮降价落地，焦企盈利空间持续收缩，多数焦企仍保持不同程度的限产，且钢厂对焦炭需求较弱，部分焦企厂内仍有累库现象；偏空 2、基差：现货市场价2680，基差-142；现货升水期货；偏空 3、库存：钢厂库存582.1万吨，港口库存260.4万吨，独立焦企库存97.5万吨，总样本库存940万吨，较上周增加9.2万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多 6、预期：钢厂即期利润有所恢复，部分钢厂有复产预期，加之厂内焦炭库存低位，对焦炭刚需仍存，对焦价有一定支撑，且部分贸易商询货开始增多，交投情况逐渐好转，部分焦企库存压力有所缓解，若后续成材价格继续向好运行，焦炭市场或止跌趋稳，预计短期焦炭或趋稳运行。焦炭2209：2850-2900区间操作。 多空因素 利多： 1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。 利空： 1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。 2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。 3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览 期货 7-29 7-28 涨跌 期货 7-29 7-28 涨跌 JM2209 2133.5 2173 -39.5 J2209 2822 2847 -25 JM2301 1996 2013 -17 J2301 2710 2718 -8 JM2305 1739 1748.5 -9.5 J2305 2583 2590 -7 JM2209-JM2301 137.5 160 -22.5 J2209-J2301 112 129 -17 JM2301-JM2305 257 264.5 -7.5 J2301-J2305 127 128 -1 现货 7-29 7-28 涨跌 现货 7-29 7-28 涨跌 主焦煤-唐山 2615 2615 0 日照港准一级冶金焦出库价 2530 2500 30 2015-01-05 2015-04-07 2015-07-02 2015-09-28 2015-12-28 2016-03-29 2016-06-27 2016-09-21 2016-12-21 2017-03-23 2017-06-22 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-16 2018-06-14 2018-09-07 2018-12-10 2019-03-13 2019-06-12 2019-09-04 2019-12-05 2020-03-09 2020-06-05 2020-09-01 2020-12-02 2021-03-04 2021-06-02 2021-08-26 2021-11-29 2022-03-01 2022-05-31 基差-焦煤 • 截止到7月29日，焦煤基差为481.5，现货升水18.41% 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 期货 •截止到7月29日，焦炭基差为-142，现货贴水5.30% 50001600 45001400 40001200 35001000 3000800 2500600 2000400 1500200 10000 500-200 0-400 2017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到7月28日，焦煤港口库存为212.9万吨，较上周减少10.5万吨； •焦炭港口库存260.4万吨，较上周减少1.7万吨。 焦煤港口进口库存焦炭港口库存 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 •截止到7月28日，独立焦企焦煤库存735.3万吨，较上周减少43.5万吨； •焦炭库存97.5吨，较上周增加23万吨 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2700.00 2200.00 1700.00 1200.00 200 150 100 50 700.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •截止到7月28日，钢厂焦煤库存819万吨，较上周减少13.7万吨； •焦炭库存582.1万吨，较上周减少12.1万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 焦炭钢厂库存 812.95 837.99 868.13 848.47 854.39 846.72 835.04 834.48 869.55 874.17 881.1 889 899.42 900.07 897.22 855.73 843.59 201720182019202020212022 201720182019202020212022 •全国230家独立焦企样本:产能利用64.6%,周环比减少3.2%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-282元，较上周增加22元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20182019202020212022 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 241 高炉生产利润 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 7 3 9 5 1 7 3 -500.00 13 4 6 8 9 11 12 14 16 17 19 20 22 25 27 28 30 32 33 35 -1000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019202020212022 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info