红枣月度报告：中秋备货即将来临，市场购销有望改善

中秋备货即将来临，市场购销有望改善 红枣月度报告 2022年7月31日 姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110联系人：邢相楠 从业资格号：F03091810 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 1.行情分析与判断 2.本月盘面回顾 3.红枣现货情况 本月要点： 现货方面： 产区方面疆内价格小幅波动，整体变化不大，统货价格围绕在7.30-9.00元/公斤，价格相对稳定。月底产区红枣坐果基 本完成，未表现出大幅减产现象。 销区方面本月红枣仓单持续流出，市场上货量有所增加；市场购销氛围没有明显起伏，传统消费淡季下，下游贸易商积极性较低，市场价格相对稳定。 走货及库存月内样本点库存量减少570吨至8175吨，市场走货速度较慢，但库存量继续下降。 期货方面： 月内主力合约盘面整体保持区间震荡，01合约本月收于11960元/吨。 仓单方面： 月内仓单持续流出，本月首日仓单数量15546张，有效预报数量976张，至7月29日仓单数量减少3046张至12500张，有效 预报数量无变化维持976张不变，合计13476张，折合现货67380吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.行情分析与判断 中秋备货即将来临，市场购销有望改善 层面 利多利空 供需 库存数量低于往年同期中秋备货即将开启下游消费偏弱叠加时令水果冲击高位仓单压力较大 盘面 月内主力合约盘面整体保持区间震荡，01合约本月收于11960元/吨。 观点月内盘面价格持续贴水现货，仓单陆续流出，现货市场上量有所增加，传统消费淡季下，叠加时令生鲜冲击， 枣市成交偏弱，成交价格小幅波动，整体相对稳定。目前市场关注点多集中在新季红枣方面，减产预期对盘面的支撑仍在，但随着进入新季红枣进入坐果尾声，产量基本定性。陈枣结转库存方面，据我的农产品统计，月内样本点库存量减少570吨至8175吨，淡季消费下，库存数量仍有下降。转过8月，“中秋备货”或能促使红枣现货市场走货提速，库存去速加快。短期来看，陈枣低库存的前提下，随着中秋备货来临，市场购销氛围或将有所改善，进而为盘面价格提供一定支撑；长远来看，在新疆产区出现种植面积缩减的背景之下，不及往期的结转库存以及未来天气的不确定性，或为枣价提供一定支撑，操作上可考虑逢低试多远月合约。风险因素：仓单压力 请务必阅读正文之后的声明部分 2.本月盘面回顾 月内主力合约盘面整体保持区间震荡，01合约本月收于11960元/吨。 图表1：主力合约走势 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表2：红枣合约价差（09&01） 20000.005000.00 18000.00 4000.00 16000.00 14000.00 3000.00 12000.00 2000.00 10000.001000.00 8000.00 0.00 6000.00 4000.00 -1000.00 2000.00 -2000.00 0.00-3000.00 1-9价差01合约09合约 来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 月内仓单持续流出，本月首日仓单数量15546张，有效预报数量976张，至7月29日仓单数量减少3046张至12500张，有效预报数量无变化维持976张不变，合计13476张，折合现货67380吨。 序号 交割仓库 仓单数量 有效预报 1 阿克苏西域惠农 3945 103 2 和田果业 2513 59 3 郑州好想你 1101 0 4 若羌靖祥 1056 256 5 新疆叶河源 761 118 6 叶城果叔 933 0 7 沧州盛源 740 282 8 新疆聚天红 749 120 9 沧州好想你 251 6 10 新疆枣都 255 32 11 若羌羌都 196 0 合计 14384 976 图表3：红枣仓单及有效预报明细图表4：红枣仓单及有效预报统计 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 1月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日仓单数量2020有效预报2020仓单数量2021有效预报2021仓单数量2022有效预报2022 来源：郑州商品交易所，中泰期货整理来源：WIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 3.红枣现货情况 来源：WIND，我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 期货价格贴水现货幅度有所减小 图表5：红枣基差表现 18000.00 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2020-01-02 2020-02-02 2020-03-02 2020-04-02 2020-05-02 2020-06-02 2020-07-02 2020-08-02 2020-09-02 2020-10-02 2020-11-02 基差 2020-12-02 2021-01-02 2021-02-02 期货收盘价 2021-03-02 2021-04-02 2021-05-02 2021-06-02 2021-07-02 现货价格 2021-08-02 2021-09-02 2021-10-02 2021-11-02 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 2022-07-02 哈密 吐鲁番 阿克苏 巴州 喀什 和田 图表6：新疆红枣主要产区分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 新疆作为国内红枣生产的代表，疆内红枣主要种植区为： 阿克苏地区（灰枣为主） 和喀地区（骏枣为主） 巴州地区（灰枣为主） 吐哈枣区（哈密大枣和灰枣为主） 请务必阅读正文之后的声明部分 图表7：本月红枣主产销区价格变化（元/公斤） 地区 07/01 07/07 07/15 07/22 07/29 阿克苏 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 9.50-11.30 产区 阿拉尔 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 10.00-11.60 （一级） 喀什 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 10.30-12.00 河北 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 销区 河南 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 11.50-13.00 （特级） 广东 12.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 11.00-14.50 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表8：样本点红枣库存变化量（吨） 160002500 14000 2000 12000 1500 10000 1000 8000 500 6000 0 4000 2000 -500 0 2021/11/112021/12/112022/1/112022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/11 -1000 库存变化库存量 来源：我的农产品，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表9：红枣物候期介绍 时间 物候期 4月 萌芽展叶期 5月-7月 开花期 7月-8月 果实膨大期 8月-10月 果实成熟期 10月-11月 落叶期 11月-翌年3月 休眠期 来源：公开资料，中泰期货整理 7月为疆内红枣生理落果期，部分团场出现较为 明显的落果现象。 若羌地区：部分枣园因管理不善叠加高温影响，落果现象较为明显 喀什地区：枣农积极管理，坐果相对较好阿克苏地区：当前长势尚可 阿拉尔地区：当前长势尚可 目前来看，新季红枣产量有望出现恢复性增长情形。 请务必阅读正文之后的声明部分 图表10：本月新疆红枣产区温度变化 地区 07/02 07/08 07/14 07/18 07/22 07/26 07/31 阿克苏 晴 20℃至34℃ 晴 21℃至32℃ 阴 18℃至30℃ 晴 21℃至35℃ 晴 19℃至34℃ 晴 22℃至36℃ 多云19℃至27℃ 阿拉尔 晴 19℃至36℃ 晴 19℃至33℃ 阴 17℃至29℃ 晴 21℃至35℃ 晴 19℃至35℃ 晴 21℃至37℃ 小雨17℃至28℃ 麦盖提 晴 21℃至35℃ 晴 21℃至35℃ 晴 18℃至30℃ 晴 22℃至37℃ 晴 18℃至37℃ 晴 21℃至38℃ 多云18℃至32℃ 来源：天气后报，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 图表11：红枣主要销区市场分布图 来源：公开资料，中泰期货整理 国内红枣主要销区市场： 河北崔尔庄市场 客商按需采购，整体成交偏弱。 河南新郑市场 下游客商按需补货，月底走货较前有所加快。 河南万邦市场 客商按需采购，月底走货略有好转。 广东如意坊市场 市场购销氛围一般，价格趋稳运行。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对 任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2022/7/31 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：刘光春 从业资格号：F3037786 投资咨询证书号：Z0017110电话：0531-81678626 Email：xingxiangnan@126.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112