被忽视的数字人民币进展超预期

证券研究报告|行业动态报告 2022年08月01日 被忽视的数字人民币进展超预期 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 10% 2% -7% -15%-24%-32% 2021/072021/102022/012022/042022/07 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002分析师：李婉云邮箱：liwy1@hx168.com.cnSACNO：S1120520010002 计算机行业 事件概述: 7月30日，《朝阳区预付费资金存管服务协议》签署，标志着朝阳区政府与中国人民银行数字货币研究所共同推进的数字人民币资金存管模式正式落地。 作为各地政府保经济、促消费的重要手段，数字人民币的应用场景正加速落地。 分析与判断: ►政策持续加码，助推数字人民币加速推广。 今年以来，数字人民币相关政策持续推出，推动数币应用场景加速落地。4月，第三批试点地区名单出炉，数币试点范围稳步扩大。7月初，长三角一体化示范区执委会发布《示范区数字人民币2022年试点工作安排》推出， 明确了示范区2022年数字人民币创新试点工作场景及任务分工。7月底，第五届数字中国建设峰会期间，“数字人民币产业联盟”成立，37家成员单位包括多家银行机构、华为、银联商务、福州大学等，旨在对接数字中国战略，推动数字人民币新基建创新发展，促进数字人民币产业发展。 ►顺应保经济、促消费浪潮，数字人民币应用场景加速落地。 疫情之下，各地政府将数字人民币红包作为保经济、促消费的重要手段，数字人民币呈“厚积薄发”之势。1）C端应用范围持续扩大：疫情之下，多地政府及企业开始采用数字人民币红包的形式拉动消费，根 据我们统计，今年以来，数字人民币红包发放额超过3亿元。2）B端进一步渗透：7月以来，中国邮政储蓄银行在陕西省成功落地全行首笔数字人民币汽车消费贷款放款及受托支付业务；广州首个供应链金融领域数字人民币应用场景落地；全国首个“数币+”公积金专窗在福田区中国银行深圳中心区支行营业部正式落地；江苏省首个数字人民币光伏结算场景在苏州正式落地；江苏地区多家银行落地数字人民币小微企业贷 款。 ►数字人民币正成为新一代支付底座。 数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑。从长逻辑来看，数字人民币将成为C端/B端/G端的数字新基建，构建“十四五”数字经济的支付底座。我们判断目前C端消费场景落地只是开端，G端和B端亦在逐渐纳入，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入（银行侧和流通侧）将长期上行。 投资建议： 从产业环节增量来看，1）生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，建议关注合作受益的银行IT厂商，重点推荐宇信科技、长亮科技、神州信息，其他受益厂商包括天阳科技、京北方、高伟达等；2）硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、优博讯、新大 陆、新国都、拉卡拉、广电运通等。 风险提示 政策推进不及预期的风险、宏观经济下滑风险、核心技术研发不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.政策持续加码，数字人民币产业联盟成立4 1.1.政策持续出台，加速数币推广4 1.2.数字人民币产业联盟成立5 2.多类机构参与助推数字人民币应用场景厚积薄发5 2.1.数字人民币应用场景厚积薄发5 2.2.地方政府联动互联网公司及银行加速推广数字人民币6 3.数字人民币正构建新一代支付底座8 4.投资建议9 5.风险提示9 图表目录 图表1三批数字人民币试点名单4 图表2各省份数字人民币政策汇总及解读4 图表3数字人民币产业联盟名单5 图表4数字人民币试点地区推广情况5 图表5数字人民币下游的四大应用场景（方向）6 图表7互联网联动地方政府发放数字人民币红包促消费6 图表72022年以来各地加快数字人民币红包发放7 图表8数字人民币子钱包中，多达67家机构和平台可以直接开通7 图表9场景蓝图：远期扩展至七大应用方向8 图表10各国央行数字货币的进展8 1.政策持续加码，数字人民币产业联盟成立 1.1.政策持续出台，加速数币推广 早在2020年，我国就出台了《中国人民银行法（修订草案征求意见稿）》，以明确的制度正式明确数字人民币的法律地位，为数字人民币发行奠定法律基础。 今年以来，数币相关政策持续推出。1月，深圳发布了《深圳市金融业高质量发展“十四五”规划》，强调，要开展数字货币研究与移动支付创新应用。2月，央行等4部门发布《金融标准化“十四五”发展规划》，提出稳妥推进法定数字货币标准研制，探索建立完善法定数字货币基础架构标准。4月初，人民银行召开数字人民币研发试点工作座谈会，会上要求继续有序扩大数字人民币试点范围，并公布第三批数字人民币试点地区名单发布，数字人民币试点范围稳步扩大。 图表1三批数字人民币试点名单 资料来源：百家号、华西证券研究所 7月初，长三角一体化示范区执委会联合中国人民银行上海总部等相关部门印发 《示范区数字人民币2022年试点工作安排》，明确了示范区2022年数字人民币创新试点工作场景及任务分工。7月29日，雄安新区发布《关于深化数字人民币试点工作的十四条政策措施》，提出打造数字人民币多维消费场景；依托资金支付区块链系统，结合工程建设等项目试点B2B业务，实现资金流“数币化”；试点数字人民币跨域、跨境交易。 图表2各省份数字人民币政策汇总及解读 资料来源：前瞻产业研究院、华西证券研究所 1.2.数字人民币产业联盟成立 2022年7月23日，第五届数字中国建设峰会在福建福州正式开幕。峰会在原有 21个分论坛的基础上，新增设置数字人民币产业发展等7个分论坛。分论坛期间，“数字人民币产业联盟”成立，由全国政协委员、新大陆数字技术股份有限公司董事长王晶担任联盟理事长，37家成员单位包括多家银行机构、华为、银联商务、福州大学等，旨在对接数字中国战略，推动数字人民币新基建创新发展，促进数字人民币产业发展、联合技术攻关、技术与知识资源共享。 图表3数字人民币产业联盟名单 资料来源：百家号、华西证券研究所 数字人民币产业发展分论坛上，中国人民银行副行长范一飞指出，充分发挥数字人民币兼具“账户、准账户和价值”的特征，以及成本相对较低、支付即结算、可编程等特性，构建多层次产品和服务体系，推动对公业务与个人业务深度融合、相互促进。 2.多类机构参与助推数字人民币应用场景厚积薄发 2.1.数字人民币应用场景厚积薄发 中国人民银行货币政策司司长邹澜在国新办举行的新闻发布会上透露，截至2022 年5月31日，15个省份的试点地区通过数字人民币累计交易笔数约2.64亿笔，金额 近830亿元人民币，仅用半年时间就实现了去年全年交易金额，支持数字人民币支付 的商户门店数量更是达到456.7万家。 图表4数字人民币试点地区推广情况 资料来源：百家号、网易新闻、移动支付网、华西证券研究所 目前，数字人民币应用场景除零售支付外，在对公和个人业务联动的领域亦有很多新动向。7月以来出现了多个数字人民币的“首个应用”：上海青浦区首次用数字人民币发放企业人才补贴、中国邮政储蓄银行在陕西省成功落地全行首笔数字人民币汽车消费贷款放款及受托支付业务、广州首个供应链金融领域数字人民币应用场景落地、全国首个“数币+”公积金专窗在福田区中国银行深圳中心区支行营业部正式落地、江苏省首个数字人民币光伏结算场景在苏州正式落地、江苏地区多家银行落地数字人民币小微企业贷款。 图表5数字人民币下游的四大应用场景（方向） 资料来源：华西证券研究所 2.2.地方政府联动互联网公司及银行加速推广数字人民币 在疫情持续的背景下，数字人民币主要以红包、消费券等形式得到推广，为保民生、促消费做出贡献。目前，各个试点地区均选择通过联合互联网平台、银行等机构加速数字人民币的推广。根据中国网报道，作为数字人民币试点城市，本次数字中国峰会期间，福州发放了2000万元数字人民币红包，促进数字消费。 图表6互联网联动地方政府发放数字人民币红包促消费 资料来源：百家号、网易新闻、华西证券研究所 根据中国经营网统计，过去两个月来，全国各试点地区组织了超过7轮数字人民 币红包派发，总金额超过2亿元，超过了过去两年数字人民币红包推广的总和。 图表72022年以来各地加快数字人民币红包发放 资料来源：百家号、华西证券研究所 在互联网平台的助力下，数字人民币有望在保民生、促消费、扩内需、稳增长中发挥更加积极的作用。从互联网层面来看，在数字人民币的子钱包目录中可以看到，已经有包括京东、美团、滴滴、饿了么、携程、顺丰、腾讯视频等多达67家机构和平台可以直接开通，而阿里的网商银行、腾讯的微众银行也已被列为指定运营机构。2022年京东618期间，京东科技携手交通银行、邮储银行首次大规模在23座试点城市发放数字人民币红包，金额超千万元。 图表8数字人民币子钱包中，多达67家机构和平台可以直接开通 资料来源：数字人民币app、华西证券研究所 3.数字人民币正构建新一代支付底座 数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑。从长逻辑来看，数字人民币将作为C端/B端/G端数字新基建的一部分，成为“十四五”数字经济的支付底座。 图表9场景蓝图：远期扩展至七大应用方向 资料来源：华西证券研究所 各国央行都在积极推进数字货币的研究和落地。根据头豹研究院统计，截止目前，全世界有89个国家都在关注央行数字货币，9个国家已全面推出数字货币。中国的数字人民币发展处在前列，全球14个国家CBDC处于试点阶段。中国是试点人数最多，试点区域最大的国家，同时也是世界主要经济体中第一个推出CBDC试点的国家，有望成为世界第一个正式推出央行数字货币的主要经济体。 图表10各国央行数字货币的进展 资料来源：头豹研究院、华西证券研究所 4.投资建议 从产业环节增量来看： 1）生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，建议关注合作受益的银行IT厂商，重点推荐宇信科技、长亮科技、神州信息，其他受益厂商包括天阳科技、京北方、高伟达等； 2）硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、优博讯、新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等。 5.风险提示 1、政策推进不及预期的风险； 2、宏观经济下滑风险； 3、核心技术研发不及预期的风险。 4、中美贸易摩擦升级的风险。 分析师与研究助理简介 刘泽晶（首席分析师）：2014-2015年新财富计算机行业团队第三、第五名，水晶球第三名，10年证券从业经验。 李婉云（分析师）：6年证券研究经验。西南财经大学硕士，山东大学学士。主要覆盖金融科技方向。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级 买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15% 以报告发布日后的6个 增持 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间 月内公司股价相对上证 中性 分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间 指数的涨跌幅为基准。 减持 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间 卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15% 行业评级标准以报告发布日后的6个 推荐 分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10% 月内行业指数的涨跌幅 中性 分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间 为基准。 回避 分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 评级说明 公司评级标准投资说明 华西证券研究所： 地址